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9月初以來連連下跌的國際油價在『十一』過後並沒有止住腳步,至上周五(10月20日)收盤,紐約市場原油期貨價格已跌至每桶56.82美元,盤中一度跌至56.55美元,為2005年11月30日以來的最低點並首次跌破57美元,與今年7月中旬每桶78.40美元的歷史最高價相比,紐約市場油價已下跌了27.53%,一周跌幅為3%。
歐佩克大幅減產成『利空』
歐佩克10月20日在卡塔爾首都多哈宣布,從今年11月1日起,將歐佩克的原油日產量降低120萬桶。而國際石油市場還是對歐佩克成員國能否有力執行減產決定表示懷疑,特別是近期沙特等國還在增加出口。因此,歐佩克減產決定對油價的支橕作用大打折扣。分析人士認為,雖然油價經過兩個月大幅回落,但目前仍相對處於高位,部分歐佩克成員國很可能為了獲得更多收入而不願意落實減產決定。隨著全球原油需求增長速度放慢,加上非歐佩克產油國產量增加,市場普遍認為目前國際原油供應相對比較充足,這是歐佩克減產決定並未對當天油價走勢產生拉昇作用的主要原因。
目前歐佩克成員國擁有全世界超過75%的石油儲備,卻只供應了全球日消費量的40%。近年由於歐佩克內部口角不斷,配額制度幾乎處於癱瘓狀態。歐佩克秘書長巴金多曾表示,歐佩克成員國可『自行減產』應對油價下跌。但如果『自行減產』政策能夠起到保價作用,就沒有必要成立歐佩克組織了。因此,市場普遍認為,歐佩克此番減產120萬桶將是象征性的『自行減產』,交易商更傾向於把歐佩克減產120萬桶當成『利空』消息來看待。減產消息公布當天,紐約商品交易所11月份交貨的輕質原油期貨價格每桶下跌了1.68美元。
『中國因素』未刺激油價
鎮海石油戰略性儲備基地已開始運作近兩個月了,近期油價下跌也為大連、青島和舟山其他三個儲油基地提供了啟用和注油的天機。總投資為1000多億元的四大石油基地建成後,總共能夠形成10餘天消費量的石油戰略儲備能力,加上全國石油系統內部的商用石油儲備能力,中國總的石油儲備能力將超過30天。
據報道,俄羅斯一艘盛載烏拉爾14萬噸原油的油輪已在8月11日靠泊在寧波算山碼頭和向18公裡外的鎮海基地戰略油儲備庫注油,揭開中國戰略性儲油的歷史一頁。
正是由於首先從俄羅斯進油而不是從中東進油,且是小量分批的開始進油纔沒有刺激國際油價上昇,因為中東地區的供需關系較能直接反映到國際油價上,而俄羅斯遠東地區石油庫存量較大而市場較小,其石油供需變化很難反映到國際油價中,中國政府能夠采取小批量從俄遠東不斷進油又不影響油價足以說明我國石油經濟人纔水平較高。
50-60美元/桶的新震蕩區間
今年7月國際油價的暴漲與9月國際油價的暴跌,充分顯示了國際油價大起大落的本質特征。從1998年至今,國際油價『牛市』已經運行了8年,在今年8月之前,更出現了一個類似牛市末期的瘋狂暴漲期。一般說來,油價波動是一個長周期,與石油生產的大投入、長周期特點相一致。
原油期價的短期暴漲暴跌,往往與國際投機資金的介入有關:投機資金大量湧入炒作,價格便暴漲;國際投機資金獲利回吐退場,價格便暴跌。有關機構估算,在每桶近80美元的油價中,至少包含30美元過剩的流動性。如果過剩的流動性消失,也就是投機泡沫完全被擠出後,國際油價正常應在80-30=50美元/桶附近,事實上投機泡沫完全被擠出是不可能的,至少應保留5美元的流動性溢價,故國際油價將會在當前中東政治局勢緩解等因素作用下,在中位線55美元形成新箱體運行中心,上下浮動約10%,即在50-60美元形成新震蕩運行箱體。
從長遠看,人類只有在新能源上有重大突破,纔可能從根本上解決石油資源有限和需求不斷增長的矛盾,由於其它新能源的重大技術突破還有待時日,油價在每桶50美元至60美元的區間進入新箱體,並隨著國際政治經濟形勢的變化小幅上行或下行運行的可能性較大。(銀河證券李國洪)
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