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盡管目前個股行情此起彼伏,市場普遍還較為樂觀,但指數的滯漲,成交量始終不能繼續放大,而個股行情缺乏持續性,使近期的操作看起來容易,做起來難。這些特征已經越來越明確地表明行情已經進入末期,即將見頂。我們預計未來一段時間大盤還會在高位徘徊相當一段時間,也許還能再創新的高點,但幅度有限,而個股行情依然會此起彼伏,建議個股在衝高的過程中果斷減倉。
頂部特征越來越明確
從成交量看,近期雖然大盤創了新高,但成交量水平卻與4、5月間差距很大;從形態看,自去年7月以來的本輪行情目前已經運行在第5浪,而這個5浪自8月8日開始已經持續了2個多月;從一些預示長期走勢的技術指標看,如月線MACD指標紅柱自8月就開始縮短。上述一切都表明這輪自去年7月開始的行情已經接近尾聲。
但是,目前還是有很多人對當前的頂部特征不屑一顧,他們認為大盤能在不明顯放量的情況下創新高是因為投資者普遍看好後市,不願拋售的結果;對於走勢形態,不同的人有不同的判斷,不能認為現在就是第5浪;而技術指標在機構投資者日益壯大,價值投資理念不斷深入人心的今天已經不靈了。不過,近期房地產板塊的見頂下跌,使我們更堅定地認為,大盤頂部越來越明確了。
國慶節前市場普遍對房地產板塊極為樂觀,有人民幣昇值,估值偏低等眾多理由支持。而近期房地產板塊的持續下跌,使其形態上與國慶節前相比已經面目全非了。很多人將近日房地產板塊的下跌歸因為,國家將再出調控房地產的政策的傳聞。但我們應該注意到,近期政府沒有出臺任何出乎預料的政策,市場也沒有更多關於這方面的新的傳聞。因此我們認為,房地產板塊的下跌是其內在趨勢驅使。
回顧一年來本輪行情的板塊輪動情況,自去年7月行情啟動以來,房地產板塊走勢就一直超前大盤約一個月,該板塊今年4月下旬在大盤加速上漲階段就率先開始4浪調整,而在6月中又率先步入第5浪上昇。因為,房地產板塊在大盤見頂之前率先見頂也就是正常的了。同時,房地產板塊的見頂也就預示著大盤見頂也為時不遠,或者說這輪行情即將結束。
逢高減倉為上策
通常上漲過程是一個籌碼不斷集中的過程,而下跌過程是一個籌碼不斷分散的過程,在行情末期,更具體點說就是一輪大行情的第5浪,由於籌碼已經高度集中,上漲過程中無需明顯放量,8月8日以來的上漲過程正符合這個特征。另一方面,一旦5浪完成,大盤步入調整,市場的承接能力也較差,賣出將比較困難,這一點從近期房地產股的下跌過程中就能清楚地看到———在沒有明顯放量的情況下,近期地產股的下跌幅度已經普遍不小了。
一旦5浪完成,面臨的調整將是對整個行情上漲過程的調整,調整的幅度將較大,延續時間也較長,我們相信地產股的調整還遠遠沒有完成,未來還面臨著較大的下跌空間,和較長的調整時間。
一般一輪大行情的最後階段市場往往比較樂觀,因而形成最後的上衝,而這將是最好的減倉時機。如果近期銀行股衝得很猛,筆者相信這也是最後的一衝,應該是最好的減倉時機,也許過一段時間我們會發現該板塊步入了房地產板塊的後塵。
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