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十一長假以後的股市行情,給人一種撲溯迷離之感。這不但表現在大盤走勢的飄忽不定上,更反映在板塊的快速輪動上。在本周一,食品飲料與金融服務板塊支橕了大盤的上漲,但是隨後它們就開始走弱,代之而起的是軍工機械板塊,可到了本周四,該板塊又大面積下跌,倒是沈寂已久的鋼鐵板塊出現逆勢上漲的行情。現在,誰也說不清楚鋼鐵板塊的行情能夠持續多久,下一個熱點又會輪到誰。
板塊輪動本是股市的常態,但輪動得如此之快,則是不多見的。
為什麼時下會有板塊的快速輪動呢?這種現象對投資者又意味著什麼呢?
筆者認為,可以從這樣幾方面來進行分析:首先,現在滬深股市已經處於年內的高位,不管人們對後市看得多好,獲利盤的大量堆積是一個事實。因此一有風吹草動,市場就面臨較大的套現壓力。同時,工商銀行的發行已經是眼前的事情了,盡管市場對於擴容的承接能力已經大大提昇,但是如此規模的大盤股發行,難免對場內資金會產生擠出效應。這兩個因素對投資者的心態是有較大影響的,其直接結果就是導致人們不太願意(更准確地說是不太敢於)較長時間地持有股票,及時了結的動機比較強烈。在這種情況下,要出現某個板塊的持續上漲,的確是不那麼容易的事情。
其次,無論是金融服務、食品飲料還是軍工機械,這些板塊都不是新挖掘出來的,可以說是在市場上都已經幾度風雲,累計漲幅巨大,絕對價位也不低。盡管,其中不少品種從長期投資的角度來說,估值上還有提高的空間。但也不容否認,其中也有不少品種,在股價上已經沒有任何優勢,有些更乾脆是靠似是而非的題材支橕著,不確定性很大。雖然,在某些研究報告的定義中,它們依然可以劃歸在藍籌股的行列中,但誰也不能否認時下圍繞它們所展開的操作,在一定程度上是涂抹了太多的投機色彩。既然是投機,那麼行情怎麼可能具有長期性呢?
第三,盡管距離年底還有一段時間,對於大的專業投資機構來說,還沒有到為明年行情進行全面布局的時候。但是,也不排除已經有機構投資者正在著手進行倉位調整了。在這過程中,各種投資理念、選股思路將會有激烈的碰撞,其外在表現就是板塊的快速輪動。這種狀況,並不是今年纔有的,以往在四季度多會出現,只是今年開始得比較早了一點而已。
板塊的快速輪動,加劇了市場的震蕩,也增加了行情走勢的不確定性。但是,換個角度來說,似乎這又是不可避免的。顯然,在目前大擴容在即的市場條件下,要求大盤持續強勢上漲並不現實,這樣如果沒有板塊輪動,那麼就只會出現整體下跌了,而這樣對市場所產生的負面影響會更大。
另外,輪動並不是簡單的此起彼伏,在這過程中也是有強弱之分的,其中的強勢品種,雖然在短期內也會有回落,但這是給人們提供了一個好的切入點。還有,通過對板塊輪動的跟蹤,也能夠初步判斷出下一個階段大資金的關注點。最近,鋼鐵板塊的走強以及電力板塊的異動,就是很值得人們關注的現象。所以,對於善於分析的投資者來說,板塊快速輪動固然讓操作變得十分困難,但從中所獲取到的信息還是很重要的,有助於在紊亂的市況下抓住未來行情運行的主線,並且在一個比較合理的價位建倉。(桂浩明)
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