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中國平安(2318.HK)日前公布,該公司A股發行將在經過有關批准程序後進行詢價,預期需時3個月或以上,並會特別考慮到該公司的H股成交價。該股昨日收於27.65港元,以此估算,平安保險A股集資將約在300億至350億元之間。
平安保險稱,A股發行建議取得臨時股東大會、H股類別股東大會和中國證監會批准,預期需時3個月或以上。在此之後,A股發行將根據證監會頒布的《證券發行與承銷管理辦法》和市場慣例,與中國證券業協會確認的不少於50名合資格詢價參與者進行詢價,並特別會考慮到該公司H股成交價。預期於詢價後可厘定指示性價格區間,而隨後可估計集資金額。
平安保險擬發行不超過11.5億股A股,其中包括董事會視情況授予主承銷商的不超過包銷額15%的超額配售股票。若A股發行11.5億股,將佔發行後公司總股本的15.7%,內資股的比例也隨之上昇至65.2%,H股比例則由41.3%降至34.8%。
平保表示,A股發行將為公司建立一個新的融資平臺,並擴大公司連接不同證券市場的渠道,此舉也將使公司加強業務發展,並進一步提昇競爭力。A股籌集資金將用於充實資本金,以及有關監管部門批准的其它用途。
A股發行建議需待股東及有關監管部門批准。目前公司已經確定於今年11月13日召開臨時股東大會和H股類別股東大會,對A股發行建議進行表決。
高盛指出,發行A股對平保有利,尤其是若發行價定於對公司整體估值有利的水平。此外,建議亦有助於減低內涵價值及每股淨值倍數;所籌資金可作為平保進行收購之用。該行還估計,平保若將資金作為投資,可提昇2007年每股盈利2%,並使每股淨值增54%。預計公司今明兩年淨利潤分別將達59.55億及61.25億港元。
美林則認為,以平保發展銀行的野心,確實有需要作出發行A股的舉動。不過該行無意改變其估值及盈利預測,因為這一計劃預期要到明年纔會落實。不過就平保的發行規模而言,金融股股價將面臨壓力。
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