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人生的一個悲劇就是世事難料。有些朋友盼望證券市場早日開放,盼望外國券商早日到來。但開放後到底會出現什麼情況,現在無人可以預料。
向美國券商開放市場會給我們帶來什麼好處呢?美國券商堅持說有好處,說是可以給我們帶來新技術、新知識和新產品。可是中國不缺這些啊。新技術嗎?在相當長的一段時間內,上海證券交易所的那套系統,是世界上最先進的系統之一,遠勝於紐約股票交易所的那套系統。而金融創新也是層出不窮。
股市真的全面開放了,會是什麼局面呢?
未來的情況不好預測。但可以看看已經開放的市場,看看那裡的本土券商是如何經風雨見世面的。事實是,本土券商因市場開放而發揚光大的實屬罕見。香港本地的券商已經成了股市中的小魚小蝦,只能做些股票買賣中的經紀人生意,而且還都是小客戶。大買賣是輪不到他們來做的,美國各大券商已經把持了香港證券業的主要業務。再看日本,美國券商大舉進入日本,耀武揚威,橫衝直撞。強龍要壓低頭蛇——這就是美國券商的做派。
券商是吃獨食的。高盛在印度有兩家合資企業,高盛在印度與Kotak搞了十年的合資,但時機一到,高盛便將25%的股份出售,另外成立了自己的獨資公司。美林則是追加其在合資企業中的股份,從40%增加到90%。其他行業的外商可以與本地公司長期合作,共同發展。但券商不可以,券商的秘密太多,容不得他人知道。
我們的券商是不是能夠另闢蹊徑,在開門之後做大、做強呢?恐怕很難。根據《經濟學家》雜志的報道,2004年中國約有130家左右的證券公司,其中不少內外交困,風雨飄搖。我們的券商雖多,但可以出來與美國券商對陣的幾乎沒有。我們的券商與美國的券商不同,美國券商是自生自滅,股市崩盤時必須巋然不動,必須頂住雷霆萬鈞之力,否則就不得不淘汰出局。美國券商從到這個世界上的第一天起,便帶有很大的野性,有我無敵,勇往直前;而我們的券商則是備受關懷,時而還需要國家援手注資。
即便中國券商兵強馬壯,恐怕還是難敵美國大券商。國際券商大鱷不僅中國沒有,大多數西方國家也沒有。券商完全是徹頭徹尾的美國文化。證券市場開放,實際上就是向美國大券商開放。在今天的世界上,美國券商橫行各處,佔據資本游戲市場的頂端。不錯,德國、法國和瑞士各有一家可以稱得上是世界級的券商,但這些券商大多僱傭的是美國人以及美國人所培養出來的銀行家。
當然,券商並不是一個股市的全部。倫敦、香港的股票交易所現在倒也是熱氣騰騰,形勢一派大好。盡管這兩處的本土券商大多已讓位於美國券商。這些地方是這樣一個想法,換券商不要緊,只要是在我這個地盤上做生意就行,在這裡做生意就能創造就業,政府就可以抽稅,何樂而不為呢?但國內的券商呢,他們可能連殘羹剩飯也吃不上。(朱偉一)
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