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周四是新加坡交易所(SGX)新華富時A50期指9月合約的最後一個交易日。新華富時A50股指期貨9月合約以5373點開盤,收於5438點,較上一交易日上漲了79點。新華富時A50現貨指數收於5435.07點。
按照該股指期貨的合約規定,最後結算價為新華富時A50現貨指數的正式收盤價(保留小數點後兩位),因此5435.07點為新華富時A50指數期貨的首個交割價。
A50期指9月合約交割量非常少,這種地量交割說明,投資者參與現貨市場套期的動力不足,全日僅成交108手,未能出現結算行情,A50股指期貨目前尚未對國內A股市場定價權構成威脅。
由於9月27日(周三)的9月合約持倉量為124手,而9月28日(即交割日)的交易量為108手。按照以上兩個數字來看,最後交割量也只有百手,相比新交所的摩根臺指期貨9月27日的持倉量43090手相比,其交割量應該算作是地量交割。
以9月27日的9月合約持倉量124手來計算,A50指數每變動1點,股指期貨的獲利方總共纔能獲得1240美元。
再以50點,即A50指數的大致1%的波動情況來估算,波動1%獲利方也只能獲得60餘萬美元利潤。A50指數的市值大約有1萬億元人民幣,要讓現貨市場波動1%,則可能需要遠大於60餘萬美元的成本。為了如此少的收益,而付出大量的成本對於投資者來說得不償失。因此低交易量、持倉量和交割量難引起持倉者作價的意願。
據介紹,A50股指期貨的合約比較大,估算下來,吸引持倉者在現貨市場作價造成結算行情的持倉量可能需要1萬手左右。
目前看來,A50股指期貨尚未起到對A股市場的定價作用。
從交易量和持倉量的比較和絕對額可以直接看出,投資人對A50期貨的支持甚微。
上證所信息網絡公司訴訟新華富時公司的審理逐漸臨近,A50股指期貨的法律地位將面臨挑戰,投資者對此產品支持度也將再度面臨挑戰。
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