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中小盤指數期貨或300股指期權、300迷你期貨合約三取一。
第一個股指期貨——滬深300指數期貨上市准備正酣,第二個上市品種也浮出水面。
中證指數有限公司總經理馬志剛日前表示,股指期貨的上市品種應該是一個系列,在滬深300指數期貨上市之後,關於第二個品種的選擇有兩種思路,一是推出新的指數期貨合約,優先考慮中小盤指數期貨,二是短期內(運行半年或一年內)推出滬深300股指期權或滬深300迷你(小型)期貨合約。而作為滬深300指數配套的中小盤指數,其開發設計方案日前已由中證指數公司完成,近期將提交專家委員會審議,等通過以後向市場公布。
馬志剛是在上周五召開的股指期貨運作與發展高級研討會上作上述表示的。他說,我國開發股指期貨品種的先後順序應該是,優先發展綜合性大盤股指數期貨,適時推出中小盤指數期貨,隨後再考慮開發分行業指數和風格類等其他指數期貨品種。
馬志剛具體闡述道,如果考慮推出新的指數期貨合約,短期內不宜再推相同樣本空間的大盤股指數期貨。從國際市場的經驗看,一個市場第二支大盤股指數期貨合約的交易量都不會很活躍。滬深300指數期貨後的新合約也應優先考慮中小盤股指期貨。從全球范圍看,2004年綜合性中小盤股指數期貨的交易量佔全球總交易量的2.95%,僅次於綜合性大盤股指數期貨。適時推出中小盤股指期貨,有利於股指期貨品種的豐富和完善,可以吸引和滿足更多不同投資者需求;而且,國內中小板市場的穩步發展,將為中小盤股指期貨帶來更多的投資者。可以預見,我國適時推出中小盤股指期貨,亦將獲得可觀的交易量。
相較推出新的指數期貨合約,馬志剛認為,短期內更適宜推出滬深300股指期權或滬深300迷你型期貨合約。從全球范圍看,股指期權更為活躍。2004年全球股指期權總交易量是股指期貨的4倍,全球各市場的主要指數都有期貨和期權合約,未來滬深300指數期貨將為期權奠定良好基礎。中國金融期貨交易所將要推出的滬深300指數期貨屬於標准合約,較適合機構投資者的需要,如果未來推出迷你(小型)滬深300指數期貨合約,比如價值為10萬元左右的小型合約,可以在很大程度上滿足個人投資者的需求。
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