| 賣電器的黃光裕今年以來出招頻頻：先是與大連實德聯手，進軍房地產市場；接著並購黑天鵝，圈地『大東北』；控股廣東愛多，涉足家電制造業；高調入駐南京，與業界巨頭蘇寧形成短兵相接的『肉搏』之勢……
但和最近收購深圳易好家相比，這些令人眼花繚亂的招數，充其量只是傳統的『常規武器』。近日，國美電器宣布：已收購了中國建材旗下的深圳易好家商業連鎖有限公司的全部股權——家電零售連鎖界惟一同時具有央企和上市公司背景的企業。
被稱為『大陸首富』的黃光裕，是不是玩膩了電器買賣的行當，開始『把玩』起更加神秘更富刺激的『資本魔方』了呢？
流通、制造、資本：『一個都不能少』
2005年6月19日，國美電器正式收購愛多集團電子產業51%的股權，開始研發自有品牌的家電產品，完成了連鎖零售業向其上游制造業的延伸。雖然黃光裕稱，並購愛多只是為了增加更多的話語權，並不代表國美電器將進軍生產制造領域。但業界人士普遍認為，這是國美向制造業邁出的第一步，將是確保其競爭優勢的戰略棋子。
時隔一個多月後，國美電器再次宣布，經過與中國建材集團充分協商，已收購了中國建材旗下的深圳易好家商業連鎖有限公司的全部股權，雙方已向易好家全體員工及供應商發函宣布此事，現有關的資產、合同、貨物等交接工作也已基本完成，眾說紛紜的並購傳聞終於塵埃落定。
易好家電器2004年7月在深圳成立，11月投入運營。其股東背景為國資委管理的大型企業中國建材集團，目前在華南已開設10家店。這家公司背景深厚，資金充裕，發展勢頭迅猛，母公司和眾多的跨國零售連鎖企業如百安居等均有合資合作關系。
巧合的是，國美的這次收購行為，正好發生在其對國內一級市場布局完成之際：7月18日，國美高調進入南京『收官』，形成了對家電巨頭蘇寧『老巢』的『圍剿』之勢。國美電器坦承，完成國內一級市場布局後，國美趁勢邁開了資本並購的腳步，開始正式『試水』資本市場。
要攬『瓷器活』，須有『金鋼鑽』
黃光裕是個有『野心』的人。他的『野心』是到2008年，國美的銷售額要達到1200億元，在國內市場佔有率將提高到10%-15%，門店數量達到800-1000家以上，跨進世界500強行列，成為具有國際競爭實力的家電零售巨頭。
這無疑是個硬碰硬的『瓷器活』。但從目前的情況看，家電零售競爭已進入『白熱化』階段，利潤空間十分有限。據了解，目前國內共有30000多家電器零售商，涉及商場、專賣店、連鎖業等各種業態形式。而以蘇寧、五星、永樂、大中等為代表的專業賣場的競爭，將家電業的利潤壓縮在了10%以下。要完成以上藍圖，傳統的擺兵布陣方式顯然難以勝任。
縱觀黃光裕的『發家史』，雖然國美電器已於2004年在香港成功上市，但公司的擴張基本上局限於傳統的『買賣』，很少主動借助資本市場發力。
『資本』無疑具有魔術般的魅力。國內外無數企業的發展證明，借助資本市場，可以在短時間內較快地完成企業的擴張。當國美選擇將『擴張』和『規模』作為自己的『四字真言』後，『資本』這個魔方，就成了黃光裕手中最顯威力的『金鋼鑽』了。
有業內人士認為，黃光裕在對集團內部結構進行大規模重組調整、借殼上市和完成國內一級市場布局之後，提出這樣『狂妄』的目標，是經過深思熟慮的。
資本魔方：天堂或者地獄
資本的魅力是無窮的，資本的『威力』也是巨大的。
成功的擴張與規模必須要建立在強大的管理體系和競爭優勢之上，空手套白狼的資本運作，只會給企業和自己挖掘墳墓。
德隆的唐氏兄弟、健力寶的張海、格林柯爾的顧雛軍，這些曾經在資本市場上『呼風喚雨』的風雲人物，如今一個個鉛華洗盡、灰飛煙滅。或許，當年他們邁進資本市場的時候，也和當今的黃光裕一樣，有著『巨手擎天』的豪情。
這些『資本高手』們缺乏實業的支橕，卻以令人眼花繚亂的並購轉手、紛繁復雜的關聯交易，短時間內非法積聚了大量的資金，暫時地維持了一個帝國的虛假繁榮。但這種拆東牆補西牆的投機行為，一旦國家的宏觀政策稍有變化，他們脆弱的資金鏈就會斷裂，從而導致整個帝國的坍塌。
資本市場的魅力與魔力共存共生。雖然國美電器至今依然邁著穩鍵的步伐前行：2004年銷售額達到238.8億元，位居中國商業連鎖第二名，家電連鎖第一名，並被商務部列為重點扶持的流通企業。但在黃光裕邁向資本市場的新天地時，我們仍然要善意地提醒他：資本的光芒來源於堅實的實業，國美電器只有一步一個腳印地向前走，纔能達到世界500強的彼岸。
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