| 一、委託理財風險今後將由投資者自擔 |
一些被處置的金融機構網點17日公佈了收購個人債權及客戶證券交易結算資金的公告。對個人儲蓄存款的合法本息和客戶證券交易結算資金實行全額收購。個人債權10萬元以下全額收購，10萬元以上部分按九折收購。
點評：今年大量的金融機構出問題，目前還是要由政府買單，但估計這種方式不會長久，因爲包袱也太大了，以後投資者就要風險自擔了。 |
| 二、央行、證監會聯手落實國九條 證券公司融資獲重大突破 |
“央行發佈《證券公司短期融資券管理辦法》。券商可發行短期融資券。”“在銀行間債券市場發行的短期融資券規模實行餘額管理，待償還短期融資券餘額不超過淨資本的60%；期限最長不得超過91天；利率由供求雙方自行確定，不受管制。”
簡評：注意雖然屬於利好、對於股指反抽20、30天線有利，但是上述利好在短期融資債的期限、發行條件等方面，仍舊有較大的限制。並不能解決股市的中長期資金供應的問題。 |
| 三、銀行設立基金公司程序明確 |
“‘銀行系’基金管理公司駛入資本市場已爲期不遠。記者從有關部門瞭解到，中國人民銀行日前邀請中國銀監會、中國證監會等召開專題座談會，明確了商業銀行設立基金管理公司的申請程序和監管分工。”
簡評：從上述程序看，銀行系基金的入市，恐怕要等到明年。 |
| 四、券商集合資產管理產品試點工作正式啓動 |
“中國證監會20日發佈了《關於證券公司開展集合資產管理業務有關問題的通知》。《通知》在《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》原則規定的基礎上，對證券公司設立集合資產管理計劃、開展集合資產管理業務的具體操作及監管事宜進行了詳細的規定，這意味着證券公司集合資產管理產品試點工作已正式啓動。”
簡評：券商集合理財，是資金面開閘放水的一步；但是，如果監管不好，則會產生諸多漏洞和後遺症。屬於短線利好。 |
| 五、證監會：股市5年內完成轉軌 |
“證監會規劃委有關人士昨日透露了中國證券市場在下一個“五年計劃”中的改革目標和改革路徑。這位人士表示，證券市場要在未來5年完成向市場化轉軌。”
簡評：關鍵詞之一還是“擴大直接融資比重”。預計明年在擴容大背景下，還有諸多曲折。中行、建行、交行上市、泰康人壽上市、中國石油上市，等等，排隊中的超級大盤股很多。市場如何承受，有待觀察。 |
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