美元/日元

　　11月15日，匯價震蕩整理。

　　日本財務省國際金融局長官溝口善兵衛對匯市和美國經濟評論稱：『和我以前一直強調的一樣，我們的觀點沒有改變。匯市波動應當反映中期基本面。匯市過度波動是不適宜的。美國經濟前景中期來看依然是強勁的。匯率應當反映出來。』

　　日本經濟財政政策擔當大臣竹中平藏稱，日本未來數月面臨的最大難題不是如何應付保守派的強力阻擊，而是如何使其執行的政策在3月期限到來前更好的貫徹。竹中對媒體表示，對自他接受任命起執行的銀行改革的政治辯論已經平息，他同時表示，他將不會也不應該再與立法者就其加速處理銀行壞帳及穩定金融系統的計劃的細節進行進一步的協商。竹中說：『第一個月即10月，是我們對我們整體的政策方向作出政治決定的時候，現在，金融廳正在對執行貫徹細節方面做更多的工作，當然實在會計協會和銀行的配合下進行的。這就是我們在11月份的工作。』該媒體稱，竹中的計劃被一些政治家認為是自日本10年經濟停滯和金融系統的不穩定後，日本社會表現出的最好的一面。一些專家認為，日本政府任命竹中為金融特任大臣，表明日本下定決心注銷銀行壞帳，盡管這樣做可能導致日本銀行的國有化以及更多的破產。竹中長期以來一直堅持加速處理銀行壞帳對重新振興日本經濟是必要的，盡管一些經濟學家潑冷水稱，這樣做將導致日本逾百萬工人失業。該媒體稱，目前情況不容樂觀是因為竹中曾保證，將用銀行的盈利結果來表明其新政策的正確性，而這個時間是3月31日前。

　　日本自民黨乾事長山崎拓稱，日本政府將於12月10日公布本財年追加預算的規模及程度。當被問及此次追加預算的幅度是不是會很大的時候，山崎拓說：『這還不清楚，就我和執政黨的意見，反通縮措施將被包括在此次追加預算中。』山崎拓也沒有反對關於將額外的公共建設支出包括在追加預算范圍內的意見，增加公共建設支出是為了刺激經濟成長。

　　日本10月破產公司年率下降10.7%至1706家；10月破產公司月率增加12.7%，破產債務增加135.6%；10月破產債務年率增加79.9%至1.93萬億日元。

　　日本百貨商店協會稱，東京地區10月大型百貨商店銷售年率下降3.9%，9月為下降1.3%。其中降幅最大的是家用商品，降幅為16.6%，接下來依次是飯店和自助餐廳銷售，分別下降7.4%和4.5%。其中上昇的是其它類，漲幅為2.2%。

　　美國10月份總體進口價格上漲0.1%，漲幅低於9月份的0.7%。進口商品價格上漲的放緩反映出非石油產品價格下跌0.1%，為5個月來的首次下跌。10月份石油價格上漲1.1%，為4個月來的最低漲幅。美國10月份進口商品價格漲幅低於9月份，表明外部通貨膨脹對美國經濟的壓力正在減弱。上述數據基本上同華爾街的預期相吻合，因此對周四的金融市場所產生的影響可能微乎其微。投資者普遍預期，隨著經濟復蘇的徘徊不前今年的通貨膨脹將減弱，這為美聯儲在必要時再次降息提供了充裕的空間。報告顯示，10月份通貨膨脹壓力較上年同期有所緩和。在截至10月份的12個月中，物價上漲了2.1%。不包括石油產品價格，10月份進口價格較上年同期下降了0.4%。10月份來自加拿大的商品進口價格昇幅最大，上漲0.5%。美國勞工部稱，加拿大商品進口價格較上年同期上漲5.4%。拉丁美洲商品進口價格上漲0.3%，低於9月份的上漲1.8%。日本商品的進口價格下跌0.2%，為連續第三個月下降。自香港、臺灣、新加坡和韓國進口的商品價格下跌1%，為一年多來的最大跌幅。10月份出口價格4個月來首次持平。農產品出口價格下跌1.8%，9月份為上漲3.4%。非農產品出口價格上漲0.1%，9月份為持平。

　　美國聯邦儲備委員會在上周四公布的每周貨幣供應量報告中稱，M1貨幣供應量減少172億美元至12,025億美元；M2貨幣供應量增加4億美元至57,823億美元；M3貨幣供應量增加52億美元至83,724億美元。

　　美國商務部長唐·埃文斯上周四表示，其他國家也應該采取貨幣政策和財政政策以促進經濟成長；埃文斯以上觀點發表前一周，歐洲央行拒絕下調基准利率。埃文斯在訪問南非期間接收記者采訪時說：『我對全球經濟成長無力感到擔懮。我們鼓勵其他國家緊密關注貨幣政策和財政政策，以確保這些政策可以建立起穩定的經濟成長環境。』

　　加拿大央行副行長馬爾科姆·耐特日前表示，他預期今年第4季至明年上半年加拿大經濟可溫和成長，但預估明年下半年加拿大經濟成長率可達3%。耐特說：『今年加拿大經濟可十分強勁地成長。』今年加拿大經濟成長較美國強勁，但美國經濟成長前景的不明朗暗示加拿大明年上半年出口可放緩；耐特預期明年加拿大經濟成長可達3.5%。耐特指出，加拿大經濟成長表現正接近生產力，加拿大央行將十分密切地關注生產力對經濟成長造成的壓力。

　　美國生產者物價指數月率上昇1.1%，9月該指數上昇了0.1%。不包括食品和能源，指數上昇為0.5%。不包括汽車的核心生產者物價指數上昇0.1%，並未顯示出很強的通脹跡象。10月生產者物價上昇幅度遠高於先前分析家的預測，油價、食品和汽車的生產價格上昇最大。10月商務汽車價格上昇2.2%，這是自1990年9月以來的最大昇幅，9月該指數上昇了0.2%。輕型卡車成本上昇1.9%。先前對生產者物價的預測為上昇0.2%，核心生產者物價指數上昇0.1%。

　　美國9月商業庫存增長0.5%，8月增長了0.1%。9月商業銷售下滑0.5%，8月曾上昇0.1%。美國商務部報告稱，由於銷售出現7個月裡最大降幅，美國9月工廠、批發行業以及商店的庫存連續第五個月上昇。9月庫存/銷售比率昇至1.36個月，8月曾降至記錄低點1.35個月。經濟學家之前預計9月商業庫存上昇0.2%，8月報告初值為下降0.1%。美國第三季度商業庫存價值年率增長19億美元，第二季度增長49億美元。

　　美國10月工廠、礦廠、公用事業部門的產出下降了0.8%，是自2001年9月以來最大降幅，9月降幅為0.2%。汽車及通訊設備的產出降幅最為顯著。由於擔心消費者會因顧慮就業前景，可能的恐怖襲擊，以及美伊緊張局勢而放緩支出，工廠正在減少產出。美國10月工業產出連續第三個月下滑，進一步顯示美國制造業的步履蹣跚。經濟學家之前預計10月工業產出下降0.3%，9月報告初值為下降0.1%。10月產能利用率降至75.2，是7個月中最低水平，9月為75.8。去年12月產能利用率達到18年低點74.4%。10月制造業產出下降0.7%，9月下降0.4%。制造業產出幾乎佔工業產出的90%。10月耐用消費品產出下降了2.5%，9月下降了0.7%。10月汽車及零部件產出下降5.2%，9月下降了1.3%。經濟學家稱，這可能部分歸咎於西海岸封港事件。10月商業設備產出下降2%，9月下降了1.5%；電信設備下滑1.8%，9月下滑1%。

　　美國密歇根大學11月消費信心指數初值較10月的80.6上昇至85。10月該指數是自1993年9月來的最低水平，為77.9。密歇根大學調查結果顯示，美國11月消費信心指數上昇幅度大於預期。紐約一經濟學家稱：『股市最近已經上漲，就業形勢正逐步改善，而物價繼續保持低水平。如果這些情況得以保持，消費者將繼續消費，經濟增長將加速。』之前經濟學家預期密歇根大學11月消費信心指數將為82。

　　匯價在東京與倫敦匯市震蕩盤昇，紐約匯市上探日高120.89後回落，下探日低120.17後盤昇，尾盤在120.45附近整理；匯價日昇跌率0.008%，日漲跌幅0.01，收盤於120.47點。上周匯價的周最高價120.89，周最低價119.04，周昇跌率0.610%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統已呈收斂纏繞之勢，匯價位於其間及30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線有望震蕩整理尋求短線的突破方向。本周初，匯價若站穩於10日均線附近的120.60之上，則有向121.00一線運行的趨勢，且不排除繼續上破、上探121.20至121.40區域壓制的可能；匯價若持續受壓於121.60之下，則有向前日低點120.17一線測試支橕的趨勢，且不排除繼續下破、下探119.80附近支橕的可能。119.75與121.45分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈金叉，仍有上行空間，但昇勢較緩；日快步隨機KDJ由呈多頭排列轉而受壓有回落呈死叉的跡象，但仍有上行空間，顯示匯價在120.60一線反復爭奪，有橫擺度過10日均線壓制向30日均線方向盤昇或再次回落於10日均線之下、向119.70或前期低位119.04一線運行的兩種可能，因此，市場密切觀察周初匯價波動的情況並相機行動，對匯價聲東擊西的波動方式保持警惕。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統與30周均線繼續呈纏繞之勢，匯價位於其間偏下，顯示短期周均線系統與30周均線擺脫纏繞之勢仍需時日。匯價若不能盡快站穩於121.00之上，則周線向空；若匯價站穩於121.00之上，則上擋周線壓力在122.60一線。121.00與124.20分別為周線指標向空與向多的分界線。周慢步隨機KDJ繼續呈死叉，仍有下行空間，但仍在多頭區域運行；周快步隨機已呈金叉，仍有上行空間，顯示匯價在121.00一線有較強壓力。

　　月線技術指標顯示，短期月均線系統與30月均線呈纏繞之勢，匯價位於其間偏下，顯示匯價有望在較寬幅的震蕩中選擇中線運行方向。匯價若下破119.30一線支橕，則月線指標向空，有向115.00一線(匯價1995年4月月低79.70與1999年12月月低101.25連線形成的長期支橕線位於115.00附近)繼續盤跌、尋求支橕可能。月慢步與快步隨機KDJ呈空頭排列及死叉之勢，仍有下行空間。

　　本周，匯價有望震蕩整理尋求短線突破方向。

　　今日，匯價有望震蕩整理，面臨短線突破抉擇。

　　今日強壓力121.40，弱壓力121.00；強支橕119.50，弱支橕120.00。

　　歐元/美元

　　11月15日，歐元下探支橕後盤昇。

　　法國9月產出月率下降了0.3%，8月該指數上昇了0.3%，經濟學家先前的預測是下降0.1%。產出的年率下降了1.7%。9月工業產出再次下跌，這是3個月中的第二次，工廠汽車產出下降，這顯示出歐洲第三大經濟體的增長正在減緩。法國商業信心10月降至8個月的低點，公司管理者認為經濟恢復前景渺茫。制造業收入佔法國經濟的1/5，預計今年國內生產總值增長1%，這是自1993年來最低的水平，第二季增長漸緩至0.4%，今年頭三個月的增長速度都為0.6%。

　　法國制造業及食品行業投資下降幅度大於6個月前的預期水平，同時，即使企業增加投入，明年行業投資也僅會出現小幅的上昇。法國制造業人士指出：『我們明年將增加投資，但看不到投資大幅回昇的跡象。』經濟學家對2500家企業主管的調查顯示，法國明年投預計資將增長4.0%，而今年法國企業在廠房及設備方面的支出可能會下滑7%。

　　意大利10月NIC消費者物價指數較9月上昇0.3%，較去年同期上昇2.7%。意大利9月包括煙草在內的NIC消費者物價指數月率上昇0.2%，年率上昇2.6%。剔除煙草價格，意大利10月NIC消費者物價指數月率上昇0.3%，年率上昇2.7%。9月剔除煙草的消費者物價指數月率上昇0.2%，年率上昇2.6%。意大利9月歐盟調和消費者物價指數月率上昇0.5%，年率上昇2.8%。9月月率上昇0.6%，年率上昇2.8%。使用NIC指標，意大利10月食品及非酒精類飲料物價月率上昇0.3%，年率上昇3.2%；房屋及公用事業費用物價月率上昇0.5%，年率上昇1.5%；交通運輸類物價月率上昇0.2%，年率上昇2.7%；休閑及文化娛樂物價月率持平，年率上昇1.9%。

　　意大利9月全球貿易盈餘為5.04億歐元，去年同期為赤字4.74億歐元。意大利9月同歐盟國家貿易赤字總額為2.69億歐元，去年同期為赤字5.5億歐元。9月出口總額年率增加5.3%，至218.45億歐元；進口增加0.6%，至213.41億歐元。9月對歐盟國家出口增長4.3%，至121.27億歐元，進口增長1.8%。今年前9個月，整個貿易盈餘從去年同期的45.03億歐元增長至69.13億歐元。其中出口下滑2.5%，至1938.12億歐元，進口下滑3.8%，至1868.99億歐元。

　　意大利9月經常帳赤字2.28億歐元，去年同期為赤字10.69億歐元。資本帳盈餘0.96億歐元，去年同期為盈餘0.72億歐元。金融帳赤字4.83億歐元，去年同期為盈餘8.46億歐元。今年1至9月，經常帳赤字為27.96億歐元，去年同期為赤字22.68億歐元。截至9月底，意大利官方儲備為530.12億歐元，一個月之前為499.27億歐元。

　　歐洲汽車制造工業組織數據顯示，西歐10月新車注冊年率下降2.2%。在1月至10月期間，新車注冊年率下降3.6%，這一數據低於先前的預測。上月新車注冊的年率上昇0.9%。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，倫敦匯市下探日低1.0004後回昇，紐約匯市上探日高1.0096後回落，尾盤在日高附近盤整；匯價日昇跌率0.508%，日漲跌0.0051，收盤於1.0093點。上周匯價的周最高價1.0171，周最低價1.0004，周昇跌率-0.346%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈收斂纏繞之勢，匯價位於其上附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有望在1.0070至1.0110區間震蕩整理尋求短線突破方向。本周初，匯價若突破1.0110一線站穩於其上，則短線向多的概率增大，有繼續向1.0030或前期波段高點1.0171方向運行的趨勢，且不排除對其上破、上探7月的波段高點1.0203一線壓力的可能；匯價若持續受壓於1.0110之下，且下破1.0070一線支橕，則有向1.0030或前日低點1.0004一線尋求支橕的可能。1.0030與1.0110分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈空頭排列，但跌勢較緩且仍在多頭區域運行；日快步隨機KDJ由呈空頭排列轉而已呈金叉多頭排列，仍有上行空間，顯示匯價有繼續震蕩盤昇的動量。

　　周技術指標顯示，短期周均線系統繼續呈多頭排列，顯示匯價若持續位於1.0015之上則周線指標向多。1.0015為匯價周線指標向多的分界線。周慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間；周快步隨機有呈死叉之勢。它們整體顯示匯價有震蕩整理要求。

　　月技術指標顯示，短期月均線系統繼續呈金叉之勢，且其與30月均線繼續呈多頭排列，匯價位於其上附近，顯示匯價若站穩於0.9940之上則月線向多。0.9940為月線指標向多的分界線。

　　波浪與比率分析顯示，匯價波計數有下述兩種可能性：(1)若匯價有效突破1.0200一線壓力，則匯價運行在自2001年7月6日日低0.8344以來形成的中期上昇波段的3波5之中的概率增大；(2)若匯價在1.0200附近受阻回落或不能對其有效突破，則自7月19日日高1.0203至今，匯價仍運行在較大級別4波整理之中的概率增大，此4波整理是對2001年7月6日日低0.8344以來形成的中期上昇波段的整體修正。(3)比率分析顯示，匯價自2001年7月6日日低0.8344以來至今年7月19日日高1.0203形成中期上昇波段，其間1波與3波的波幅與時間恰存在黃金分割比率關系。綜上所述，仍可謹慎認定，匯價自9月17日日低0.9605至今運行於較大級別強勢B波反彈之中。因此，市場對匯價盤昇受阻回落或震蕩盤昇的兩種可能性保持警惕。

　　本周，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻回落整理。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻回落整理。

　　今日強壓力1.0150，弱壓力1.0110；強支橕1.0030，弱支橕1.0070。

　　英鎊/美元

　　11月15日，英鎊震蕩整理。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，倫敦匯市下探日低1.5728後回昇，紐約匯市上探日高1.5816後回落，尾盤在1.5800附近盤整；匯價日昇跌率0.051%，日漲跌幅0.0008，收於1.5800點。上周匯價的周最高價1.5966，周最低價1.5728，周昇跌率-0.704%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈收斂纏繞之勢，匯價位於其間及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有望在1.5750至1.5850區間震蕩整理尋求短線運行方向。本周初，匯價若突破5日均線附近的1.5850一線壓制並站穩於1.5890之上，則短線向多的概率增大，有繼續向整數位1.5900或前期波段高點11月11日日高1.5966一線運行的可能；匯價若下破1.5750一線支橕，則下擋1.5700及1.5650附近有較好支橕。1.5690與1.5890分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈空頭排列，仍有下行空間，但仍在多頭區域運行；日快步隨機KDJ由呈死叉之勢轉而向上有呈金叉之勢，仍有上行空間，顯示匯價有繼續盤昇的動量。

　　周技術指標顯示，短期周均線系統與30周均線繼續呈多頭排列，匯價位於3周均線之下附近、5周10周及30周均線之上，顯示匯價短中線或中線向多的概率依然較大，匯價若站穩於1.5750之上，則周線指標繼續向多。若匯價下破1.5750一線支橕，則下擋周線支橕在10周均線附近的1.5630一線。1.5750為周線指標向多的分界線。周慢步隨機KDJ繼續呈金叉多頭排列，仍有上行空間，但有呈死叉的跡象；周快步隨機進入超買區後掉頭向下已呈死叉之勢，仍有下行空間，顯示匯價短線衝高若受阻則有回落整理要求。

　　月技術指標顯示，匯價的短期月均線系統與30月均線呈多頭排列，匯價位於其上，顯示匯價若站穩於1.5620之上則月線指標繼續向多。月慢步隨機繼續呈多頭排列，仍有上昇空間，但月快步隨機進入超買區後有掉頭向下呈死叉的跡象，顯示匯價短線衝高若受阻則有回落整理要求。

　　波浪分析顯示，由於對匯價有效或假突破前期波段高點1.5864一線的兩種可能仍需確認，因此，可暫仍謹慎認定自8月23日日低1.5159以來至今，匯價運行於強勢B波反彈之中。

　　本周，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻回落整理。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻回落整理。

　　今日強壓力1.5900，弱壓力1.5850；強支橕1.5700，弱支橕1.5750。

　　澳元/美元

　　11月15日，澳元震蕩整理、略昇。

　　澳洲聯儲總裁麥克法蘭日前表示，澳洲今年發生的洪水災害對經濟成長造成的後果十分嚴重。麥克法蘭說：『我不會將此作為小問題而不屑一顧，事實上會對經濟成長造成嚴重影響。』澳洲聯儲上周一表示，今年發生的洪水災害至少將GDP成長削去一個百分點；澳洲政府預期，截至2003年6月30日澳洲GDP成長預期可為3.75%。

　　匯價在東京與倫敦匯市震蕩整理，紐約匯市下探日低0.5609後盤昇，上探日高0.5644後回落，尾盤在0.5635附近盤整；匯價日昇跌率0.053%，日漲跌幅0.0003，收於0.5634點。上周匯價的周最高價0.5658，周最低價0.5578，周昇跌率-0.195%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈纏繞之勢，匯價位於其上附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有望在0.5625至0.5645區間震蕩整理尋求短線突破。本周初，若匯價站穩於0.5645之上，則短線向多的概率增大，有向0.5660一線或前期波段高點0.5676一線測試壓力的可能；若匯價下破0.5525一線支橕，則下擋0.5605一線有支橕。0.5605與0.5645分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈空頭排列，仍有下行空間，但跌勢趨緩；日快步隨機繼續呈金叉之勢，仍有上行空間，顯示匯價短線有繼續震蕩盤昇的動量。市場對匯價短線聲東擊西的突破方式保持警惕。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統與30周均線擺脫纏繞已呈金叉之勢，匯價位於其上附近，顯示匯價若站穩於0.5600之上則周線指標繼續向多，若回落於0.5600之下，則下擋周線支橕在0.5530附近。0.5600為匯價周線指標向多的分界線。周慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列之勢，仍有上行空間，但昇勢趨緩；周快步隨機進入超買區後掉頭向下呈死叉之勢，顯示匯價短線衝高若受阻則有回落整理要求。

　　月技術指標顯示，匯價的短期月均線系統呈橫行纏繞之勢，30月均線位於其下，匯價位於短期月均線系統之上附近。匯價若站穩於0.5595之上則月線向多。月慢步隨機KDJ在多頭區域由呈緩慢下行轉而向上有呈金叉之勢；月快步隨機KDJ則繼續呈多頭排列，仍有上行空間。

　　本周，匯價有望震蕩整理或震蕩盤昇。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或震蕩整理。

　　今日強壓力0.5675，弱壓力0.5655；強支橕0.5605，弱支橕0.5625。

　　歐元/日元

　　11月15日，匯價震蕩整理、略跌。

　　匯價日高121.63，日低120.80，尾盤在121.60附近整理；匯價日昇跌率0.529%，日漲跌幅0.64，收於121.61點。上周匯價的周最高價121.63，周最低價120.33，周昇跌率0.247%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈纏繞之勢，匯價位於其間，顯示匯價有望繼續在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向，短線有望在121.00至122.00區間震蕩整理。本周初，匯價若盤昇受阻於122.00一線之下，則將掉頭向下尋求支橕，若下破121.00一線支橕則短線向空的概率增大，有再次向前期波段低位120.33一線尋求支橕的可能；匯價若站穩於122.00之上，則短線向多的概率增大，上擋壓力位於122.40及123.00附近。日慢步隨機KDJ呈金叉之勢，仍有上行空間；日快步隨機KDJ則進入超買區，顯示匯價短線衝高若受阻則有回落整理要求。

　　周技術指標顯示，短期周均線系統呈纏繞收斂集聚之勢，匯價位於其上附近，30周均線之上，顯示匯價有望在121.10至121.90區間震蕩整理尋求短中線的運行方向；匯價若站穩於121.90之上則周線向多；若受阻於其下，則下擋周線支橕位於121.10及120.40。120.40與121.90分別為周線指標向空與向多的分界線。周慢步隨機KDJ呈死叉，仍有下行空間，但仍在多頭區域運行；周快步隨機呈金叉之勢，仍有上行空間。

　　月技術指標顯示，匯價的短期月均線系統與30月均線繼續呈多頭排列，匯價位於其上，顯示匯價若站穩於119.60之上則月線向多。月慢步隨機與快步隨機KDJ繼續呈金叉之勢，顯示匯價中期昇勢已經確立的概率較大。

　　本周，匯價有望震蕩整理尋求方向。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻回落整理。

　　今日強壓力122.40，弱壓力121.90；強支橕120.60；弱支橕121.10。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。）