美元/日元

　　11月14日，匯價震蕩盤昇。

　　《日本經濟新聞》援引某消息來源報道，日本截止到2003年3月的財政年度，由於經濟成長遲滯，預計中央政府和地方政府的收入可能大幅下降到4萬億日元。由於公司營業收益的普遍下降，從而導致公司收入稅和個人所得稅也將出現下降，稅收收入將下降2.8萬億日元，地方政府可能出現1萬億日元的赤字。

　　據日前公布的日本經濟財政諮問會議記錄，日本央行行長速水優表示，日本經濟料將在明年4月開始的下一會計年度復蘇，但復蘇步伐可能會頗為溫和。速水優在上周五召開的經濟財政諮問會議上指出，『復蘇步伐僅將呈溫和態勢的可能很高。』周三公布的數據顯示，日本7-9月當季國內生總值較上季實質成長0.7%。而官方預估本會計年度經濟成長率料將為零。速水優還表示，政府應實施稅收改革以保證經濟穩定成長，同時還應在中期內嘗試維持謹慎的財政政策。

　　日本9月當季GDP成長0.7%，較前季好，表明日本經濟正在溫和成長。日本經濟財政政策擔當大臣竹中平藏稱，由內閣府公布的這個數據基本上在預期的范圍內。但是更為仔細的研究這個數據就會發現，隨著出口的銳減，海外需求對GDP成長的貢獻度呈負方向發展，而出口曾是日本6月當季經濟成長的主要動力。6月當季以出口推動的經濟成長，最終轉化為以個人支出和公司資本投資推動的經濟成長。但是日本經濟成長羽毛未豐，依靠日本自身的力量推動經濟成長的時機仍未到來。一些經濟學家認為，9月當季日本個人支出主要是得益於一些暫時的積極因素，而此季公司資本投資卻下降，其中以機械訂單為例，本季機械訂單大幅放緩沒能刺激國內需求。當前形勢下，日本必須盡一切力量阻止經濟滑坡，並刺激經濟其成長。而且在考慮追加預算和減稅規模的時候要優先考慮經濟現狀。

　　11月8日當周，國外投資者在日本東京、大阪、名古屋股市淨拋售股票資產價值545億日元。前一周，海外投資者在日本股市交易淨投入402億日元。

　　美國舊金山聯邦准備銀行總裁派瑞周三表示，美國經濟出現通縮的機率不高，即使出現，美聯儲亦將會采取措施抑制通縮。派瑞在回答記者提問時表示，除非經濟轉而惡化，消費者的債務負擔不成為問題。派瑞的講話與美聯儲主席格林斯潘在國會發表的聽證證詞的論調一致。派瑞表示，如果美國國內生產總值明年的成長率達到3%，他不會感到吃驚。很多人預期美國今年GDP將成長3%。他說，令實質聯邦基金利率降至零左右或略低於零是很重要的，這顯示美聯儲在以貨幣政策刺激經濟成長。派瑞稱，大幅降息可以重新平衡經濟所面臨的風險，而若僅降息25個基點可能無法達到這一目的。

　　經濟學家稱，經濟前景不明朗導致美聯儲主席格林斯潘在增加開支和減稅方面猶豫不決。分析家稱，格林斯潘之所以拒絕減稅是因為其相信前段時間的降息足以刺激經濟成長，而且他相信一份不合時宜的刺激經濟的計劃的破壞程度將遠大於無所作為。大多數經濟學家認為，格林斯潘對經濟的看法只不過是上周聯邦公開市場委員會決定降息至1.25%時的看法的回放而已。當時，該委員會稱，降息是試圖通過軟化的方式以幫助經濟成長，並稱美國經濟重新陷入衰退的幾率微乎其微。很多經濟學家和金融市場參與者曾一致預計，隨著美聯儲降息至40年低點1.25%，格林斯潘應將刺激經濟成長的重點轉移至稅收收入政策上。

　　美國財政部周三公布，11月8日當周美國官方儲備資產增加8.8億美元至766.3億美元。對比前一周美國官方儲備資產增加4.91億美元，至755.6億美元。美國官方儲備資產包括外匯、黃金、IMF特別提款以及美國在IMF的特別提款權及儲備部位。11月8日當周，美國外匯儲備增加6.16億美元至330.9億美元；黃金儲備保持不變為110.4億美元；美國在IMF特別提款增加9700萬美元至118.4億美元；美國在IMF儲備頭寸增加1.68億美元至206.7億美元。

　　美國10月不包括汽車的零售銷售6個月來首次上昇，顯示出消費者支出正幫助經濟復蘇。數據顯示，10月零售銷售上昇0.7%，總值達2300億美元，這一數字超過分析家先前預計的兩倍，9月該指標下降0.1%。包括汽車在內，銷售額總計3017億美元，與上月3016億美元基本保持不變。成衣和百貨銷售都上昇顯著，建材和汽油的銷售同樣上昇。通用和福特等汽車商的銷售都是4年來最低的水平。

　　美國初請失業金人數連續第二周下降，四周平均初請失業保障金人數也為10周來首次下降，至40萬水平之下。11月9日當周美國初請失業金人數較前一周下降8000人至38.8萬。之前經濟學家預測為上昇至39.6萬。數據表明勞動力市場正在改善。由於經濟不景氣，美國失業人數在過去的2個月內連續增加，今年美國平均周初請失業保障金人數為40.6萬，超過去年水平，為1992年來最強。但由於經濟增長緩慢，美國公司不得不限制職工人數，美國失業人數在9月減少1.3萬後，10月繼續減少5000人，同時，美國失業率也自9月的5.6%上昇至5.7%。

　　美國10月出口物價指數持平，9月為上昇0.2%；美國10月進口物價上昇0.1%，9月上昇0.7%。

　　美國財政部公布，將於下周一發行300億美元的短期國債，用於支付到期國債，同時可籌得5.99億美元的現金。本次到期國債總額為294億美元。此次發行的國債分為150億美元3月期國債和150億6月期國債兩種，分別於明年2月20日和5月22日到期。

　　匯價在東京匯市上探日高120.68後回落，倫敦匯市下探日低119.60後盤昇，紐約匯市繼續震蕩，尾盤在120.45附近整理；匯價日昇跌率0.291%，日漲跌幅0.35，收盤於120.46點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統有呈纏繞之勢，匯價位於3日與5日均線之上附近、10日均線之下附近及30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線有望在震蕩中橫擺度過10日均線的壓制。匯價若站穩於3日與5日均線附近的120.30或120.00之上，則有望突破10日均線附近120.70至120.80區域壓制，若站穩於其上，則上擋壓力位於121.50附近；匯價若下破5日均線120.00並下破119.80一線支橕，則短線繼續向空的概率增大。119.80為匯價短線向空的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈金叉，仍有上行空間，但昇勢較緩；日快步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間，但顯示匯價在120.80一線有較強壓力。

　　周與月技術指標顯示，匯價若不能站穩於120.90之上，則周線向空；若站穩於其上則上擋周線壓力位於122.50附近。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤昇。

　　今日強壓力121.10，弱壓力120.80；強支橕119.70，弱支橕120.00。

　　歐元/美元

　　11月14日，歐元震蕩盤跌。

　　歐洲央行執行委員會成員西爾卡-海麥萊伊寧日前表示，歐洲央行上周維持利率不變的決策是正確的，歐洲央行的任務和美聯儲不同。西爾卡-海麥萊伊寧向記者表示，歐洲央行的任務主要是維持中期物價穩定目標。

　　歐洲央行稱，經濟疲軟及強勁的歐元將緩解歐元區的通脹壓力，但貨幣供應及薪資水平的上昇將推動消費者物價走高。歐洲央行在月報中表示：『經濟活動下滑，歐元匯率上昇都表明歐元區中期通脹將放緩。』歐洲央行同時表示將密切關注影響通脹的所有因素。

　　歐洲央行表示，他們最近對歐元區通脹和經濟活躍性的調查結果顯示，市場人士對歐元區今年的GDP增長預測為0.8%，比上次的調查結果低了0.4%。2003年的預測更加出乎意料，這次的預測結果為1.8%，比上次低了0.7%。ECB稱，這樣低的預測是由於對全球經濟前景缺乏信心，並且對戰爭的緊張情緒也是調低預測主要原因。對於2004年第二季度，預計將會增長2.5%，同時2004年全年的增長預測也是2.5%。根據這次的預測，2002年歐元區失業率預計平均為8.3%。失業率在2003年將會達到8.4%，之後就會下降，2004年為8%，2007年為7.2%。調查結果顯示2002年的通脹年率預計將為2.2%。2003年開始通脹水平將會下降至1.8%，2004年至1.9%。

　　ECB表示，近期歐元兌美元的走強更主要反映了美國經濟數據疲弱，而不是上周美聯儲降息之後，美國與歐元區的利率差距。歐元的回彈表面上是由於美國消費者開支的下降和美國失業率上昇的影響，因此使一些人對美國經濟的穩固產生了懷疑。ECB稱，美聯儲的降息舉措對外匯市場沒有產生顯著的衝擊。ECB稱10月歐元區的通脹上昇至臨時性的2.2%的水平，9月為2.1%。

　　西班牙10月消費者物價指數較9月上昇1%，較去年同期上昇4%。經濟學家之前預期10月通脹年率為3.7%。9月消費者物價指數月率上昇0.4%，年率上昇3.5%。10月剔除食品及能源產品物價的核心消費者物價指數較去年上昇了3.7%。10月能源類產品物價月率上昇0.6%，年率上昇3.7%；而耐用品物價月率上昇0.1%，年率上昇0.7%；家庭用品月率上昇0.5%，年率上昇2.1%；房屋價格月率上昇0.1%，年率上昇2.5%。

　　瑞士10月生產者物價指數月率下跌0.1%，進口價格月率上昇0.3%。9月時生產者物價月率上昇了0.1%，進口價格月率上昇了0.4%。10月生產者物價指數下降至95.6，9月時為95.7，進口價格指數為96.2，9月為95.8。兩項指數綜合後的月率持平，年率下降0.6%。

　　意大利作為歐洲第四大經濟體，第三季度經濟季率增長0.3%，第二季度增長0.2%。由於消費者支出停滯，以及菲亞特汽車等公司因為銷售下滑而銷減產出，意大利第三季度經濟幾乎沒有增長。意大利經濟佔歐元區國家的1/5。意大利9月工業產出三個月裡首次出現下滑。

　　意大利9月工業產出年率上昇1.2%。日均工業產出年率下降2.7%，今年9月的工作日為21天，去年同期為20天。在季調的基礎上，產出月率下降了0.5%。年率方面主要的變化發生在木材和木材制品上，上昇了18.4%；紡織品的年率卻下降了12.1%。

　　瑞典10月失業率自9月的4.2%下降至3.7%，去年同期失業率為4.0%。之前市場預期平均失業率為4.1%。瑞典10月失業人數為16萬，其中12.3萬人已經列入政府就業計劃。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，倫敦匯市上探日高1.0099後回落，紐約匯市下探日低1.0026後回昇，尾盤在1.0040附近盤整；匯價日昇跌率-0.357%，日漲跌-0.004，收盤於1.0042點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統有呈纏繞或死叉之勢，匯價位於其下附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有調整要求。匯價若持續受壓於1.0055之下，則有向1.0000一線尋求支橕的趨勢，若繼續下破則短線向空的概率增大，下擋0.9960至0.9980區域對匯價構成較好支橕。匯價若站穩於1.0060之上，則上擋壓力位於5日均線附近的1.0080及1.0100一線。1.0000與1.0100分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈死叉空頭排列，但仍在多頭區域運行；日快步隨機KDJ繼續呈空頭排列，仍有下行空間，顯示匯價有繼續調整、下探支橕的要求，它與慢步隨機的矛盾狀況顯示，匯價下探若受到支橕有望向上反彈。

　　周與月技術指標顯示，匯價若持續位於0.9960之上則周線指標向多。匯價若站穩於0.9940之上則月線向多。

　　今日，匯價有望震蕩盤跌下探支橕或震蕩整理。

　　今日強壓力1.0110，弱壓力1.0080；強支橕0.9970，弱支橕1.0000。

　　英鎊/美元

　　11月14日，英鎊震蕩盤跌。

　　英格蘭銀行目前已經基本打破了立刻降息的可能，表明英國目前的通貨膨脹危險正在上昇，可能影響英國經濟。它警告，英國的房地產市場可能已經過熱，房屋價格可能出現『大幅修正』。在英格蘭銀行最新的通貨膨脹報告中，英格蘭銀行預測，明年英國的物價可能大幅上漲，主要是由於目前房屋價格出乎意料地強勢，通貨膨脹上漲的可能大大高於下跌的可能。周三，英格蘭銀行行長愛德華·喬治曾經表示，『和美聯儲一樣，英格蘭銀行也非常積極，時刻准備用我們所能采用的貨幣政策來支持經濟。』英格蘭銀行預計，英國明年上半年經濟成長年率可能達到3%。

　　英格蘭銀行行長喬治周三晚在企業出納員協會年度宴會上承諾，貨幣政策仍將保持一貫的支持性原則，貨幣政策委員會將繼續保持警惕。不過喬治同時也傳達了在此節骨眼上不急於降息的意思，因為有『通脹』的風險。這看來似乎是正確的，因為英國10月房屋價格月率昇幅創記錄，勞動數據也顯示失業率繼續持平在3.1%，是10個大的工業國中最低的。

　　英國央行副行長金恩日前表示，英國房地產市場發展勢頭超過了央行預期，並可能對經濟成長構成威脅。金恩在英國央行11月通脹報告中稱，英銀仍相信房屋價格通脹將很快放緩，並在未來兩年內恢復穩定。金恩指出，當前經濟成長風險顯著，房屋價格和消費支出仍可構成經濟成長滑坡風險。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，倫敦匯市上探日高1.5895後回落，紐約匯市下探日低1.5775後回昇，尾盤在1.5790附近盤整；匯價日昇跌率-0.391%，日漲跌幅-0.006，收於1.5792點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統整體與30日均線繼續呈多頭排列態勢，3日均線與5日均線繼續呈死叉，匯價位於3日與5日均線之下附近、10日與30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有整理要求。匯價若站穩於10日均線附近的1.5760之上，則有向3日均線附近的1.5810或5日均線附近的1.5840運行的趨勢，繼續上破則上擋1.5880有較強壓力；匯價若下破1.5760一線支橕，則下擋整數位1.5700及1.5650附近有支橕。1.5650與1.5880分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈死叉之勢，但仍在多頭區域運行；日快步隨機繼續呈空頭排列，仍有下行空間，顯示匯價下探支橕的要求，它與慢步隨機的矛盾狀況顯示，匯價下探若受到支橕有望向上反彈。

　　周與月技術指標顯示，匯價若站穩於1.5720之上則周線繼續向多。匯價若站穩於1.5610之上則月線指標繼續向多。

　　今日，匯價有望震蕩盤跌下探支橕或震蕩整理。

　　今日強壓力1.5890，弱壓力1.5840；強支橕1.5700，弱支橕1.5750。

　　澳元/美元

　　11月14日，澳元震蕩盤昇。

　　澳大利亞墨爾本協會數字顯示，澳大利亞11月消費者通貨膨脹指數預測降低至4.8%，10月曾經到達5.0%，9月為4.1%。10月指數為2000年6月以來最高的。墨爾本協會表示：『自從今年年初以來，通貨膨脹預測一直在4.0-4.5之間，只有在6月時的預測為3.8%。』由於澳洲聯儲將現金利率連續保持在4.75%不變，11月的通貨膨脹數字很大程度上來自於這個結果，但是消費者信心反彈。

　　澳洲電信表示，該公司5年期總值2.5億澳元的日本零售基金已全部售罄。該基金的銷售所得將主要用來償還澳洲電信的債務。澳洲電信稱，由於上月公司財務總裁在日本親自上陣推銷，這項基金被5,000個獨立投資者購買。

　　匯價在東京匯市下探日低0.5592後盤昇，倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤昇，上探日高0.5637後回落，尾盤在0.5630附近盤整；匯價日昇跌率0.518%，日漲跌幅0.0029，收於0.5631點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈纏繞之勢，匯價位於其上附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有望在0.5620至0.5640區間震蕩整理尋求短線突破。若匯價站穩於0.5640之上，則短線向多的概率增大，有向0.5660一線或前期波段高點0.5676一線測試壓力的可能；若匯價下破0.5520一線支橕，則下擋0.5600一線有支橕。0.5600與0.5640分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈空頭排列，仍有下行空間，但跌勢趨緩；日快步隨機繼續呈金叉之勢，仍有上行空間，顯示匯價短線有繼續震蕩盤昇的動量。

　　周與月技術指標顯示，匯價若站穩於0.5580之上則周線指標繼續向多。匯價若站穩於0.5590之上則月線向多。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或震蕩整理。

　　今日強壓力0.5660，弱壓力0.5640；強支橕0.5600，弱支橕0.5620。

　　歐元/日元

　　11月14日，匯價震蕩整理、略跌。

　　匯價日高121.29，日低120.57，尾盤在121.00附近整理；匯價日昇跌率-0.058%，日漲跌幅-0.07，收於120.97點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線有擺脫纏繞呈死叉空頭排列的態勢，匯價位於3日與5日均線處、10日與30日均線之下，顯示匯價偏空。匯價若持續位於120.90一線之下，則短線向空的概率增大，若下破前期波段低位120.33則有向119.70方向運行的可能；匯價若站穩於121.00之上，則上擋壓力位於121.40及121.90附近。日慢步隨機KDJ繼續呈死叉之勢，仍有下行空間；日快步隨機KDJ由呈金叉轉而有掉頭向下呈死叉的跡象。

　　周技術指標顯示向空，有下探或下破120.70一線支橕的趨勢，若下破則下擋周線支橕位於119.40一線。

　　月技術指標顯示，匯價若站穩於119.60之上則月線向多。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力121.90，弱壓力121.40；強支橕120.00；弱支橕120.50。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。）