美元/日元

　　11月12日，匯價震蕩整理。

　　日本財務大臣鹽川正十郎稱：『如果我們認為匯市走向不正常，我們將考慮采取措施。我們將密切關注匯市。』他說日本已准備采取行動防止日元漲幅過大，他還指出並沒有決定是否在3月31日前追加預算。鹽川認為，政府應該起草追加預算以支付稅收減少所帶來的財政空缺，並為壞帳處理提供安全網絡。

　　日本內閣府下調了11月經濟評估，指出，由於出口狀況的惡化，以及工業產出成長放緩，日本11月經濟復蘇步伐正在放緩。日本內閣在11月評估報告中稱：『出口某種程度上正在下滑。』其上一月評估為『出口增長步伐正在放緩。』報告顯示，日本9月出口季調後月率下降5%，8月下降了0.4%。日本內閣府稱，『工業產出的初步復蘇更加緩慢。』之前評估為『工業產出的初步復蘇正在繼續。』勞工市場狀況『仍舊嚴峻』。』日本內閣府稱：『盡管調降了經濟評估，但是我們堅持經濟復蘇前景。』內閣府指出，股市下滑趨勢結束。有跡象顯示資本支出可能停止下滑，消費者支出可能在加強。內閣府表示，經濟仍存在下滑風險。並指出對美國經濟前景的懮慮，以及國內股市遲滯，已經變得更加嚴峻。

　　調查顯示，美國10月至12月個人支出可能增加1.1%，是自1993年第一季度以來的最低增幅。10月零售銷售可能連續第二個月下滑，這也是近兩年來首次出現這種情況。經濟學家稱：『美國正處於經濟復蘇停滯中，經濟復蘇要到明年夏季中期纔能有所好轉。而現在復蘇正在逐步放緩。』大部分經濟學家認為，美國經濟復蘇很可能停滯不前。『隨著就業市場的低迷，消費也很可能陷入實質性萎縮。10月失業率為5.7%，較4月份8年來的高點6%有所回落。但有小部分經濟學家認為，由於消費支出下降，經濟增長步伐仍將低於3%，預計明年第一季度增長目標年率為2.7%，到2003年第三季度會達到3.6%或更高，失業率也會降低至5.7%水平。上周美聯儲近一年來首次降低利率將有利於推動經濟走出『疲軟』，目前利率已降至41年來的低點1.25%，這對消費信貸帶來部分影響。

　　白宮首席經濟顧問哈伯德稱，美聯儲上周的降息對美國經濟來說是個『好消息』。哈伯德表示，盡管12-18個月後降息的效果纔會完全顯示，但此次降息將促進美國商業投資提前復蘇。同時，哈伯德認為歐洲及日本政府還有進一步推出經濟刺激方案的空間。哈伯德指出，歐洲財政政策的重點應該放在對政府支出的限制，而不是實際赤字水平。此外，哈伯德預測今年4季度美國經濟增長速度將緩於3季度。

　　美聯儲副主席弗格森表示，美元匯率對穩步強勁的美國經濟增長是合適的。弗格森在卡內基-梅隆大學的經濟展望演講中表示：『我認為，在上周美聯儲降低利率之後，當前美元匯率對未來經濟活動的逐步增強是適宜的。我預計，經濟將走出最近的疲軟期。經濟的自然彈性以及貨幣政策和金融政策的刺激效應將在2003年更明顯地顯現出來。』弗格森警告說，由於通脹率水平較低，勞工市場疲軟以及商品市場產能過剩，美聯儲需要繼續對任何經濟疲軟跡象給予關注。

　　美國財長奧尼爾表示，布什政府正考慮制定目標財政政策來幫助推動美國經濟復蘇，但排除了布什政府將制定可能威脅到長期財政狀況的、廣泛的刺激政策的可能性。奧尼爾在全球財富論壇上的講話中表示：『我們正在尋找是否有布什總統所能接受的更有力的乾預手段，這些手段能對經濟產生更為積極的作用。布什政府需要保證，當我們采取乾預措施的同時，我們仍能保持財政政策實施的可延續性。』奧尼爾指出，因不同經濟部門狀況存在很大的差異，使得本次經濟復蘇不同於以往幾次。在今年GDP增長達到平均水平為3.0%左右的同時，一些經濟部門產能嚴重過剩，發展狀況不佳。『在這樣的情況下，我不認為這個能影響到所有經濟部門的廣泛的財政刺激政策是正確的。』奧尼爾表示，美國不存在二次衰退傾向。

　　東京三菱-瑞銀華寶的調查顯示，美國11月9日當周連鎖店銷售經季調後上昇0.5%，前一周為下降1.1%。該周連鎖店銷售較年同期則增長了2.7%。

　　芝加哥聯儲公布月度制造業調查報告顯示，9月制造業指數下降0.6%，至150.6，8月為151.5。分析師指出，該指數的下跌主要歸咎於機械制造的放緩。其中汽車指數下降0.1%，鋼鐵指數下降0.3%。

　　匯價在東京匯市上探日高119.86後盤跌，倫敦與紐約匯市繼續震蕩，下探日低119.19後回昇，尾盤在119.70附近整理；匯價日昇跌率0.059%，日漲跌幅0.07，收盤於119.68點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈空頭排列，但匯價位於(收盤時)短期日均線系統的3日均線之上附近、5日10日及30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大。匯價若受壓於3日均線的119.65或5日均線附近的120.00之下，則仍有再次向前日低點119.19一線測試支橕的趨勢，且不排除對其下破、向119.00(匯價自7月16日日低115.43以來形成的緩昇通道下軌線位於118.90附近，對匯價構成支橕)或118.50一線運行的可能；匯價若站穩於120.10之上，則有向120.50或10日均線附近的121.00一線運行的可能。120.00為匯價短線向空的分界線。日慢步隨機KDJ已呈金叉，仍有上行空間，但昇勢較緩；日快步隨機KDJ繼續呈金叉之勢，仍有上行空間，但顯示匯價在120.00一線有較強壓力。

　　周與月技術指標顯示，匯價若不能站穩於120.90之上，則周線向空。120.90與124.20分別為周線指標向空與向多的分界線。匯價若下破118.80至119.30區域支橕，則月線指標向空，有向115.00一線(匯價1995年4月月低79.70與1999年12月月低101.25連線形成的長期支橕線位於115.00附近)繼續盤跌、尋求支橕可能，其間117.00一線有支橕。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力120.50，弱壓力120.00；強支橕118.60，弱支橕119.10。

　　歐元/美元

　　11月12日，歐元震蕩整理、略昇。

　　歐洲央行首席經濟學家易辛稱，通脹可能將放緩，表明其可能支持降息。易辛的講話是歐洲央行上周保持利率不變來首次就利率問題發表意見。輿論強烈要求歐洲央行跟隨美聯儲為提振經濟而降息的步伐。美聯儲於10月7日降息50個基點。易辛認為，經濟成長遲滯可能會降低目前的通脹2.2%至歐洲央行的限制目標2%以下。歐洲央行上周四保持2年半低利率3.25%不變。易辛稱，選擇保持利率不變很明顯是歐洲央行4年來最為困難的決定。貨幣政策制定者上周保持利率不變是因為通脹前景不致於造成降息壓力。他們說：『讓我們拭目以待下次貨幣政策會議會發生什麼吧。歐元走強將持續對通脹起作用，經濟疲軟很顯然將使得物價處於控制中。』歐洲央行不像美聯儲，美聯儲的主要目標是控制失業率，保持經濟持續成長，歐洲央行的使命是控制通脹。易辛認為國際環境充斥著不確定性是歐元區經濟成長的最大威脅。他說：『問題是對伊戰爭是否會爆發，以及會延續多久和戰爭結束後會是什麼情況等。』國際貨幣基金組織9月稱，歐元區今年經濟將成長0.9%，美國為成長2.2%。歐盟委員會則認為，歐元區本季經濟成長將在0.2-0.5%之間。易辛稱，歐洲央行仍預計歐元區經濟在明年將恢復2-2.5%的成長速度。

　　歐洲央行總裁杜森貝赫預計，今年末至明年初歐元區經濟將維持溫和增長。杜森貝赫在一新聞發布會上說：『最近的數據以及信息顯示，今年第三季度歐元區經濟活動繼續溫和增長。從可獲得的信息中可以看出，在今年年末至明年年初，歐元區經濟增長仍將溫和增長。在今年初，我們預計今年歐元區經濟將以相對顯著的速度復蘇，但在夏天，我們看到這一預期是沒法實現了。』杜森貝赫重申，歐元區經濟復蘇依賴私人消費的好轉以及國外需求的穩步增加。全球經濟的強勁增長以及低利率將導致庫存的增加和投資的旺盛。他指出，在今年餘下時間內，歐元區通脹率將維持在高於2%的水平，即使在明年初，通脹率也只會小幅上昇。

　　歐元區11月8日外匯儲備增加6億歐元，至2413億歐元。

　　歐盟委員會預計，德國2003年的赤字將達GDP數字的3.1%，今年該數據已達3.8%。該報告將在13日公布，這次的預測沒有考慮德國兩黨聯盟的合並決議。如果兩黨聯盟的合並決議得到充分貫徹，那2003年的赤字將下降至GDP的2.6%-2.7%。歐盟委員會預計德國今年的GDP增長將為0.4%，明年為1.4%。

　　德國ZEW研究機構報告顯示，該機構11月的德國經濟預期指數較10月下降19.2點，至+4.2點，10月曾下滑16.1點。該結果差於經濟學家之前預期，之前平均預期該指數從10月的23.4降至+10。ZEW機構主席稱，該指數的下滑，暗示2003年前半年經濟可能急速下挫。他說，經濟預期指數的下滑，主要歸咎於歐央行在制定貨幣政策時需要聚焦於整個歐元區，以及對德國經濟政策發展的擔懮。ZEW德國11月整個經濟狀況指數較10月下降3.6點至-94.1點。ZEW11月歐元區經濟預期指數下降10.1點至+24.2點，狀況指數下降2.5點至+75.6點。

　　德國10月除石油外批發物價月率下跌0.4%，年率上昇0.1%；德國10月批發物價月率下跌0.2%，年率上昇0.9%。德國9月經常帳盈餘為70億歐元，8月修正後為42億；德國9月貿易盈餘109億歐元，8月修正後為104億；德國9月出口為550億歐元，8月修正後為519億。

　　德國汽車工業協會月報顯示，德國10月新車登記達到27.8萬輛，較去年同期下將了2.0%。報告指出，10月德國商用車減少6%，至2.35萬輛，卡車銷量則下降16%，至6100輛。

　　瑞銀華寶最近下調了對瑞士今年GDP增長的預測，將該數字從早先的0.4%調降至0.3%。明年的增長同樣被調降，先前預測為1.3%，下調後為0.8%。瑞銀華寶表示，下調該數字是因為全球經濟環境變壞，瑞士的出口減少，投資減少，除此之外，經濟增長的主要支柱--消費者個人開支下降迅速，這是由於失業率不斷上昇所致。2002年瑞士的失業率將達2.8%，203年將至3.5%。2002年的通脹將為0.7%，2003年預計為0.9%。瑞銀華寶認為，瑞士國民銀行可能會繼續低利率政策。

　　匯價在東京震蕩整理，倫敦匯市上探日高1.0135後回落，紐約匯市下探日低1.0065後回昇，尾盤在1.0120附近整理；匯價日昇跌率0.178%，日漲跌0.0018，收盤於1.0122點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列，但昇勢漸緩，3日均線向5日均線靠攏，匯價位於短期日均線系統的3日與5日均線之上附近、10日及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有震蕩整理要求。匯價若站穩於1.0110之上，則短線繼續向多的概率依然較大，若繼續持穩於3日均線附近的1.0120一線上方，則有上探前日高點1.0135或繼續上破、上探1.0070或波段高點7月19日日高1.0203一線壓力的趨勢，且不排除對其繼續上破向1.0300(匯價2001年1月月高0.9595與2002年7月月高1.0203連線形成的長期壓力線位於1.0300附近)方向運行的可能。市場對匯價在1.0200下方蓄勢整理尋求突破方向的可能密切關注；匯價若回落於1.0100之下，則有下探前日低點1.0065的可能，下擋10日均線附近的1.0025至1.0045區域對匯價構成支橕。1.0110為匯價短線向多的分界線。日慢步隨機KDJ三線收斂且呈死叉，但仍在多頭區域運行且跌勢較緩；日快步隨機KDJ呈死叉之勢，仍有下行空間，但顯匯價在低位有買盤承接。

　　周與月技術指標顯示，匯價若持續位於0.9970之上則周線指標向多。0.9970為匯價周線指標向多的分界線。匯價若站穩於0.9940之上則月線向多。0.9940為月線指標向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.0200，弱壓力1.0150；強支橕1.0020，弱支橕1.0070。

　　英鎊/美元

　　11月12日，英鎊震蕩整理、略昇。

　　英國10月核心零售物價指數月率上昇0.1%，年率上昇2.3%；英國10月所有商品通脹年率下降0.7%，服務通脹年率上昇4.8%；英國10月零售物價指數月率上昇0.2%，年率上昇2.1%。

　　英國政府報告稱，英國10月剔除抵押利率支付的零售物價指數(核心零售物價指數)較去年同期上昇了2.3%，9月昇幅為2.1%。這是自4月以來最大昇幅。經濟學家之前預計10月核心零售物價指數上昇2.2%。由於燃料及房屋成本上昇，英國10月通脹加速，這使得英國央行近期調降利率的可能減小。英國10月剔除抵押利率支付的零售物價指數放緩至0.1%，9月為0.6%。與之前經濟學家預期相符。英國通脹年率自1999年3月以來，只有兩個月沒有保持在央行制定的2.5%年率目標下方。去年，隨和美國、德國，以及日本經濟衰退，英國2001年6月通脹率一度挫至1.5%低點。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，下探日低1.5832後回昇，倫敦匯市上探日高1.5930後回落，紐約匯市繼續整理，尾盤在1.5890附近盤整；匯價日昇跌率0.170%，日漲跌幅0.0027，收於1.5892點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列，但3日均線昇勢漸緩且向5日均線靠攏，匯價位於短期日均線系統與30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率繼續增大，短線有整理要求。匯價若站穩於1.5850之上，則短線向多的概率依然較大，若站穩於3日均線附近的1.5880一線之上，則有再探前日高點1.5930一線壓力的趨勢，且不排除對其上破、向前期高點1.5966或1.6000方向運行的可能；匯價若回落於1.5850之下，則有向1.5800或10日均線附近1.5750一線尋求支橕的可能。1.5850為匯價短線向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，但三線收斂有拐頭向下呈死叉的跡象；日快步隨機繼續呈死叉空頭排列，顯示匯價有回落整理要求，但1.5850一線有支橕。

　　周與月技術指標顯示，匯價若站穩於1.5730之上則周線繼續向多；1.5730為周線指標向多的分界線。匯價若站穩於1.5620之上則月線指標繼續向多。1.5620為月線指標向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.5980，弱壓力1.5930；強支橕1.5800，弱支橕1.5850。

　　澳元/美元

　　11月12日，澳元震蕩整理、略跌。

　　澳大利亞國民銀行的商業信心指數下跌了3.5%，10月報11.5%。39%的公司預測經濟在未來幾個月內可能改善，16%的預測增長可能放緩。由於乾旱的情況越來越糟糕，全球經濟的放緩降低了出口收入，澳大利亞10月商業信心3個月來首次下跌。分析師表示：『從現在的情況看，利率可能保持到2003年度中期，國內經濟增長的放緩預測，美國和歐洲經濟的不景氣，是澳洲聯儲不得不對利率進行謹慎考慮後在決定。』由於交通和通信企業稱，他們正在裁員減少開支，主要衡量商業利潤，銷售和就業的指數下跌了2%，報13點。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，下探日低0.5579後回昇，倫敦匯市上探日高0.5620後回落，紐約匯市繼續整理，尾盤在0.5600附近整理；匯價日昇跌率-0.160%，日漲跌幅-0.001，收於0.5603點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統昇勢趨緩且有呈橫行纏繞之勢，匯價位於其下附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有整理要求。匯價有望在0.5570至0.5640區間震蕩整理尋求短線運行方向，若站穩於0.5645之上，則短線向多的概率增大；若匯價下破0.5570一線支橕，則短線向空的概率增大，下擋30日均線附近的0.5540一線有較好支橕。0.5570與0.5645分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步與快步隨機KDJ繼續呈空頭排列，仍有下行空間，顯示匯價有整理要求。

　　周與月技術指標顯示，匯價若站穩於0.5580之上則周線指標繼續向多，若回落於0.5580之下，則下擋周線支橕在0.5520附近。0.5580為匯價周線指標向多的分界線。匯價若站穩於0.5590之上則月線向多。0.5590為匯價月線指標向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力0.5650，弱壓力0.5630；強支橕0.5560，弱支橕0.5580。

　　歐元/日元

　　11月12日，匯價震蕩整理、略昇。

　　匯價日高121.19，日低120.33，尾盤在日高5附近整理；匯價日昇跌率0.257%，日漲跌幅0.31，收於121.17點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈纏繞之勢，匯價位於3日均線之上附近、5日均線之下附近、10日30日均線之下，顯示匯價有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向，短線有望在121.00至121.40區間震蕩整理。匯價若下破121.00一線支橕則短線向空的概率增大，下擋支橕在120.50附近。匯價若站穩於121.40之上，則上擋壓力位於121.70及121.90附近。121.00為匯價短線向空的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈死叉之勢，仍有下行空間，但仍在多頭區域運行；日快步隨機KDJ由呈死叉轉而已呈金叉之勢，仍有上行空間和動量。

　　周技術指標顯示，匯價若下破120.70一線支橕，則有向119.40一線尋求支橕的趨勢，若在120.70一線受到支橕則有再次上探122.00一線壓力的可能。119.40與122.00分別為匯價周線向空與向多的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價若站穩於119.60之上則月線向多。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力121.90，弱壓力121.40；強支橕120.50；弱支橕121.00。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。）