美元/日元

　　11月11日，匯價略跌、下探119.00支橕後反彈。

　　日本10月批發物價月率下降0.1%，年率下降0.5%；之前經濟學家預計，10月批發物價年率應下降0.4-0.9%，一致認為月率下降0.7%。

　　日本9月經常帳盈餘未調整為1.1705萬億日元，未調整年率下降6.8%；4到9月經常帳盈餘未調整年率上昇25.4%。日本9月貿易盈餘未調整為1.1955萬億日元；9月貿易盈餘未調整年率增加2.0%。日本9月經常帳盈餘經季節調整值較8月縮減，至1兆日元(83億美元)，指因出口下滑拖累。這顯示日本經濟目前的復蘇恐將難以持久。日本財務省報告顯示，9月經常帳盈餘經季節調整數值較8月下滑14%。此前，經濟學家預計該月經常帳盈餘將下滑至1.01兆日元。Hitachi Ltd.等制造商調降了美國市場對其產品需求的預計。作為日本經濟復蘇的主要驅動力的出口第2季下滑了0.6%。Mitsubishi Research Institute經濟學家HitoshiAsaoka指，『出口的反彈已經崩潰。日本經濟在年底出現負增長的幾率正在增加。』

　　日本第三季機械訂單較上季季調後下降1.7%。8月機械訂單下降13.6%，9月較8月上昇12.7%。出口銳減迫使出口商減少開支，日本第三季機械訂單下降。隨著日本最大的海外市場美國經濟成長的放緩，日本走出經濟衰退的期望可能要大打折扣。經濟學家說：『一切都圍繞著美國經濟轉，9月機械訂單的反彈是個奇跡，明年初產出很可能將開始下滑。』機械訂單佔商業支出的2/3。9月機械訂單較去年同期下降2.7%，8月下降20.3%。

　　日本第三季經濟成長較第二季可能放緩至0.5%。美國是日本最大的海外市場，由於美國經濟成長放緩，日本9月出口第四個月下降。美國第三季經濟成長年率可能將放緩至2.2%，之前經濟學家預期為成長3.6%。據對25名分析師、經濟學家所作調查結果，市場預期日本7-9月國內生產總值(GDP)在消費者支出溫和成長，抵銷出口衰退影響下，將微幅成長0.4%，低於第2季經成長率0.6%，市場同時預期日本3月1日起的本會計年度經濟成長率將僅有0.2%。日本政府將於13日公布第3季GDP成長數據。

　　日本10月M2+CD貨幣供應年率增加3.3%。日本央行周一表示，10月貨幣供給量較去年同月增加3.3%，快於9月增速3.2%。這與經濟學家預測一致。盡管如10月貨幣基礎年增加19.8%所示，日本央行增加向銀行提供資金，但仍未起到刺激經濟增長的效果。仍背負沈重壞帳負擔的日本商業銀行為防止進一步增加貸款風險，不願向企業發放貸款。BOJ於10月底將商業銀行在央行賬戶准備金目標從10-15兆日元提昇至15-20兆日元，但在目前這種岌岌可危的經濟形勢下，料此舉仍無法大幅增加貨幣供給。

　　日本央行宣布，日本銀行10月份貸款較上年同期下降4.9%，9月份貸款較上年同期的降幅為4.7%。

　　日本央行行長速水優日前表示，日元兌美元近期走強更大程度上是反映美元疲軟。他還表示，這主要是由於美國的因素所致。速水優是在日本經濟財政諮問會議結束後發表上述講話的。

　　日本財務省黑天東彥表示近期的匯市波動是完全不適宜的，若必要將對匯市采取適當行動。

　　日本財務省大臣鹽川表示：『現在美元兌日元已經跌破了120，我們希望市場應該不要波動的這樣迅速，我們正在和其他的官員商量是否要采取行動。』

　　美國財政部國際事務次官泰勒向知名經濟學家米爾頓·弗萊德曼表示，日本央行70年代和80年代的貨幣成長都比較穩定，但受到股市泡沫的影響，80年代晚期開始貨幣成長穩定性下滑。泰勒說：『日本央行應該集中精力在保持較高的貨幣成長上。』日本政府方面也有相近觀點，日本金融特命大臣竹中平藏上周三敦促日本央行增加貨幣供給。泰勒日前在芝加哥大學接受記者采訪時說，『我認為美國和日本經濟狀況沒有相近之處。我們目前的狀況是，經濟成長正在回昇；美國財政政策和貨幣政策都已對此作出積極相應；但問題是日本經濟仍未發現任何動力。』

　　美國財政部公布，11月1日當周美國官方儲備資產上昇8.85億美元，至761.5億美元。對比前周美國官方儲備資產增加3.99億美元，至752.6億美元。美國官方儲備資產包括外匯、黃金、IMF特別提款權以及美國在IMF的儲備部頭。11月1日當周美國持有官方儲備資產增加6.15億美元至324.7億美元；黃金儲備保持不變為110.4億美元。美國持有IMF特別提款增加9700萬美元至117.4億美元。

　　分析師稱，美國經濟最大的不確定性在於地緣政治，即美國可能對伊拉克采取的軍事行動。上周三美國國會選舉結果顯示，共和黨在參眾兩院均取得多數席位，令美國出兵伊拉克的可能性上昇，這正是削弱美聯儲減息效果的最大因素。在11月6日的公開市場委員會會議上，美聯儲決定減息50個基點，是去年十一月以來第一次減息。聯邦基金利率下調至1.25%，是1958年以來的最低水平。

　　加拿大央行日前報告，11月6日當周加拿大政府加元儲備金較一周前增加82.44億美元，較上年同周增加21.25億美元。

　　匯價在東京匯市上探日高120.08後盤跌，倫敦匯市下探日低119.04後回昇，紐約匯市休市，尾盤在119.60附近整理；匯價日昇跌率-0.109%，日漲跌幅-0.13，收盤於119.61點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈空頭排列，匯價位於短期日均線系統之下附近及30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大。匯價若受壓於3日均線的119.65或5日均線附近的120.40之下，則仍有再次向前日低點119.04一線測試支橕的趨勢，且不排除對其下破、向119.00(匯價自7月16日日低115.43以來形成的緩昇通道下軌線位於118.90附近，對匯價構成支橕)或118.50一線運行的可能；匯價若站穩於120.40之上，則有向121.00或10日均線附近的121.40一線運行的可能。120.40為匯價短線向空的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈空頭排列，仍有下行空間，但跌勢趨緩且有拐頭向上的跡象；日快步隨機KDJ低位呈金叉之勢，仍有上行空間，顯示匯價下探若受到支橕則有望向上盤昇。

　　周技術指標顯示，短期周均線系統與30周均線擺脫纏繞之勢仍需時日。匯價若不能盡快站穩於120.90之上，則周線向空。120.90與124.20分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　月線技術指標顯示，匯價若下破118.80至119.30區域支橕，則月線指標向空，有向115.00一線(匯價1995年4月月低79.70與1999年12月月低101.25連線形成的長期支橕線位於115.00附近)繼續盤跌、尋求支橕可能，其間117.00一線有支橕。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力120.50，弱壓力120.00；強支橕118.60，弱支橕119.10。

　　歐元/美元

　　11月11日，歐元盤昇受阻回落。

　　據歐盟數字，先前的預測認為德國的赤字將佔到GDP的3.7%，法國的將佔到GDP的2.8%。預測認為德國的赤字將超過歐盟穩定條約規定的GDP3%的上限，法國也可能超過這個上限。歐盟經濟和貨幣事務委員周一強調，如果兩國的赤字超過標准，歐盟將毫不猶豫采取措施。

　　西班牙第三季失業率上昇至11.4%，第二季為11.1%。報告顯示，第三季失業人數上昇7.98萬，至210.6萬。就業人口上昇11.62萬至1636.5萬，達歷史紀錄，超過了第二季達到的歷史高點。

　　匯價在東京震蕩整理，倫敦匯市上探日高1.0171後回落，下探日低1.0090後回昇，尾盤在1.0100附近整理；匯價日昇跌率-0.237%，日漲跌-0.002，收盤於1.0104點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列，但匯價位於短期日均線系統的3日均線之下附近、5日與10日均線之上及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大。匯價若站穩於1.0090之上，則短線繼續向多的概率依然較大，若繼續持穩於3日均線附近的1.0115一線上方，則有上探前日高點1.0171或繼續上破、上探波段高點7月19日日高1.0203一線壓力的趨勢，且不排除對其繼續上破向1.0300(匯價2001年1月月高0.9595與2002年7月月高1.0203連線形成的長期壓力線位於1.0300附近)方向運行的可能。市場對匯價在1.0200附近受阻回落進入較寬幅震蕩整理或突破1.0200向1.0300附近運行後再進入較寬幅震蕩整理的兩種可能保持警惕；匯價若回落於1.0090之下，則下擋支橕在整數位1.0000附近。1.0090為匯價短線向多的分界線。日慢步隨機KDJ三線收斂橫行且有呈死叉跡象；日快步隨機KDJ高位超買狀態後拐頭向下呈死叉，仍有下行空間，顯示匯價有回落整理要求。

　　周技術指標顯示，匯價若持續位於0.9970之上則周線指標向多。0.9970為匯價周線指標向多的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價若站穩於0.9940之上則月線向多。0.9940為月線指標向多的分界線。

　　波浪分析顯示，由於波計數的不確定性(若匯價有效突破1.0200一線壓力，則匯價運行在自2001年7月6日日低0.8344以來形成的中期上昇波段的3波5之中的概率增大；若匯價在1.0200附近受阻回落或不能對其有效突破，則自7月19日日高1.0203至今，匯價仍運行在較大級別4波整理之中的概率較大，仍可簡單認定匯價自8月6日日低至今運行於較大級別B波反彈之中。)市場對匯價盤昇受阻回落或高位震蕩整理的可能性保持警惕。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.0200，弱壓力1.0150；強支橕1.0020，弱支橕1.0070。

　　英鎊/美元

　　11月11日，英鎊盤昇受阻回落。

　　英國央行日前對價格不斷攀昇的英國住房市場發出警告，如果已經過熱的房價繼續?漲，央行將采取嚴厲的改革措施來修正市場價格。據英國最大的抵押貸款機構哈利法克斯11月8日公布的數據顯示，僅9月份，房價已經上漲了4.7%，是1983年以來月增長率的最高值，把住房價格年增長率推高至30.6%，是自1989年3月房價崩潰之後增長率最高的一年。去年一年，英國房產平均增值了28,768英鎊，平均房價攀昇至122,377英鎊。高漲的房價又重新點燃了人們對市場的恐懼，匯豐銀行的經濟學家表示，不久的將來，當利率和失業率都開始上浮，房市乃至整個英國經濟都可能面臨危機，市場將再演當年房價崩潰的悲劇。

　　英國10月M0貨幣供應終值增長8.3%。

　　英國10月生產者物價與9月持平，較去年同期上昇0.6%，9月修正後為增長0.5%。該數據與經濟學家之前預期相符。由於全球經濟放緩打擊了英國商品需求，英國經濟增長速度不足以支持制造商提高價格。工廠產出在今年前9個月裡有5次出現下滑，迫使公司縮減成本。生產者物價指數向英國央行顯示了早期通脹跡象。英國央行制定的零售物價(剔除抵押貸款支付)通脹年率上限為2.5%。除了兩個月以外，英國通脹率自1999年3月以來幾乎一直保持目標限制之下。上周英國央行貨幣政策制訂者決定保持基准借貸利率在38年低點4%不變。之前一些投資者及經濟學家預計，在美聯儲調降利率至1.25%之後，英國央行可能也會隨之降息。據經濟學家預計，英國央行10月通脹率可能將昇至2.2%，9月為2.1%。

　　英國10月零售銷售增長沒有出現減緩跡象，連鎖店銷售年率增長4.0%，9月為增長3.4%。10月英國所有銷售月率增長了7.1%，9月為增長了6.3%。至10月的3個月的連鎖銷售增長仍為4.0%，同截至9月的3個月持平，而所有銷售則由之前的增長6.8%上昇至6.9%。英國零售銷售聯盟主席摩依斯說：『最新數據顯示，消費者正利用相對便宜的價格來購買商品。至聖誕節這段時間內，銷售增長將維持在高水平，這對零售行業是個好消息，而低廉的價格則對消費者是個好消息。』

　　匯價在東京匯市震蕩整理，倫敦匯市上探日高1.5966後回落，下探日低1.5854後回昇，尾盤在1.5865附近整理；匯價日昇跌率-0.295%，日漲跌幅-0.005，收於1.5865點。 技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列，但匯價已位於3日均線之下附近、5日10日均線30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率繼續增大，短線有整理要求。匯價若站穩於5日均線附近的1.5810一線之上，則短線向多的概率依然較大，若上破3日均線附近的1.5890一線的壓制，則有再探前日高點1.5966一線壓力的趨勢，且不排除對其上破、向1.6000方向運行的可能；匯價若回落於1.5800之下，則有向10日均線附近1.5710一線尋求支橕的可能。1.5810為匯價短線向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，但三線收斂有拐頭向下呈死叉的跡象；日快步隨機已呈死叉空頭排列，顯示匯價有回落整理要求。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩於1.5730之上則周線繼續向多；1.5730為周線指標向多的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價若站穩於1.5620之上則月線指標繼續向多。1.5620為月線指標向多的分界線。

　　波浪分析顯示，由於對匯價有效或假突破前期波段高點1.5864一線的兩種可能仍需確認，因此，可暫仍謹慎認定，自8月23日日低1.5159以來至今，匯價運行於強勢B波反彈之中。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.5960，弱壓力1.5910；強支橕1.5760，弱支橕1.5810。

　　澳元/美元

　　11月11日，澳元繼續回落整理。

　　新西蘭除去通貨膨脹和季節性變化等因素後，第三季度零售銷售上揚1.1%，第二季度修整後的數字也是上揚1.1%，由於工資的上揚促使人們購買更多的轎車，家具和洗衣機等設備，新西蘭第三季度零售銷售上揚幅度高於預期。第三季度平均工資水平二次上揚，提高了消費的信心和消費開支，到9月的12個月內移民共3.71萬人，這個也增加了對家庭用品和房屋的需求。分析師表示：『經濟增長幅度可能高於預期，暗示第三季度GDP可能會有進一步增長。

　　澳洲聯儲稱，由於乾旱襲擊、全球經濟形勢不容樂觀以及房屋建築不景氣，澳大利亞明年經濟成長可能將放緩，表明澳洲聯儲在接下來的數月可能將保持利率不變。目前澳大利亞經濟成長年率為4%。澳洲聯儲同時降低了對通脹的預期，認為明年通脹將保持在2.75%附近，處於其2-3%的通脹目標的掌控之內。澳洲聯儲在過去5個月保持基准利率不變，甚至最近的一次也是保持不變。投資者已減少了對澳洲聯儲昇息的預期，認為其至少將保持利率不變至明年6月。澳洲聯儲稱：『經濟總體上預期將從近期的強勢增長中放緩。全球經濟復蘇蹣跚而行，較今年中期而言相對悲觀。』澳洲聯儲稱：『澳大利亞房地產業先前的繁榮在明年上半年可能風光不再。』席卷澳大利亞的乾旱已造成農業產出的大幅萎縮，並直接導致明年GDP下降約1個百分點。澳洲聯儲還表示，全球經濟復蘇總體仍不確定，澳大利亞建築業活動可能將在2003年上半年開始下滑。但商業投資進一步增長的前景依然良好。

　　澳洲聯儲清楚的表示了他們的態度，在可預見的未來內，利率將保持不變，但是也並沒有完全排除降息的可能性。在發表澳洲聯儲本季度的貨幣政策後，澳洲聯儲認為全球經濟的不確定性加劇，並且同時認為國內需求也會逐漸減少。經濟增長的放緩同時也導致了通貨膨脹預期的下調。澳洲聯儲的預測認為，2003年度通貨膨脹可能超過3%。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，上探日高0.5658後回落，倫敦匯市下探日低0.5594後回昇，尾盤在0.5610附近整理；匯價日昇跌率-0.585%，日漲跌幅-0.003，收於0.5612點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統昇勢趨緩且呈橫行，3日均線與5日均線已呈死叉之勢，但其整體顯示仍與30日均線呈多頭排列態勢，匯價位於3日與5日均線之下、10日均線之上附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有整理要求。匯價若站穩於0.5600之上，則有向0.5640方向測試壓力的趨勢，若對其突破並站穩於其上，則短線繼續向多；匯價若下破0.5600一線支橕，則下擋0.5560一線有支橕。0.5560與0.5640分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步與快步隨機KDJ已呈空頭排列，仍有下行空間，顯示匯價有整理要求。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩於0.5580之上則周線指標繼續向多，若回落於0.5580之下，則下擋周線支橕在0.5520附近。0.5580為匯價周線指標向多的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價若站穩於0.5590之上則月線向多。0.5590為匯價月線指標向多的分界線。

　　波浪與比率分析顯示，暫仍可謹慎認定匯價自8月6日日低0.5228以來至今，運行於較大級別B波反彈之中；自10月1日日低0.5400至今，匯價運行於B波3之中，現位於B波3末段，且不排除B波3已經結束的可能性。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力0.5670，弱壓力0.5640；強支橕0.5560，弱支橕0.5590。

　　歐元/日元

　　11月11日，匯價震蕩盤跌。

　　匯價日高122.51，日低120.35，尾盤在120.85附近整理；匯價日昇跌率-0.371%，日漲跌幅-0.45，收於120.86點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線有擺脫纏繞呈死叉之勢，匯價位於其下附近，顯示匯價有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向，短線有調整要求。匯價短線下破121.00一線支橕後若無力回昇於其上，則短線向空的概率增大，有下探前日低點120.35一線支橕或繼續對其下破、下試120.00整數位支橕的可能。匯價若站穩於121.10之上，則上擋壓力位於121.50附近。121.10為匯價短線向空的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈死叉之勢，仍有下行空間，但仍在多頭區域運行；日快步隨機KDJ呈死叉之勢，仍有下行空間，顯示匯價在120.40附近有支橕，有震蕩整理要求，但整理後不排除向119.30方向運行的可能。

　　周技術指標顯示，匯價若下破120.70一線支橕，則有向119.40一線尋求支橕的趨勢，若在120.70一線受到支橕則有再次上探122.00一線壓力的可能。119.40與122.00分別為匯價周線向空與向多的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價若站穩於119.60之上則月線向多。

　　今日，匯價有望震蕩盤跌或震蕩整理。

　　今日強壓力121.50，弱壓力121.20；強支橕120.20；弱支橕120.50。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。）