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在主板市場講全流通問題勢必造成整個股市的全面下跌,這樣不僅對那些績優股不公平,而且容易造成崩盤的危險。為此,目前證券業協會提出的三板實行全流通不可謂不是一個值得考慮的方案。但是,這種全流通方案應在兩類證券市場中間設置一道『隔火牆』,需要使這些退市公司在一個相當長的時期內不再回到主板市場。如果沒有這個規定,一些公司利用假重組實現盈利之後,同樣會回到主板市場進行『圈錢』,這必將大大打擊市場的規范化進程,影響投資者的信心和市場投資理念的確立。
同時,該方案還應和其它措施配套而行,比如,對退市公司的管理人員建立檔案,規定其在今後相當長的時間內不准再擔任任何公司的管理職務,對於退市公司的股權轉讓仍然要實行公平公正的原則,嚴格控制大股東之間暗箱交易,保護中小股東的利益不被侵犯等等。如果這樣,三板市場的全流通將一定會為整個股票市場的全流通打下一個很好的基礎。同時,由於全流通將使三板市場的交易價格低於主板市場,雖然造成這些投資者的一定損失,但這正是讓市場發揮資源配置的優勝劣汰的作用,警醒主板市場的投資者一定要以投資為理念,而不要以投機為策略,從長期來看,對中國的證券市場建設,對中國的廣大股民,對中國的上市公司有什麼不好呢?
當然,這種全流通可能會造成股票市場的一定程度的下跌,但如果指望全流通的同時還能使股市穩步向上,幾乎是不可能的。因為這種股權的非流通股和流通股的分割局面造成了流通股市價的高估,而全流通後股價下跌是市場的一種正常反應,相反,不下跌倒是有點莫名其妙。
中國的證券市場發展到今天,一個發展的關鍵時刻正在到來,而要確立一個規范的有效率的證券市場,全流通是必要的,但最根本的還是要嚴格『清理』市場內的垃圾公司,嚴格把住證券市場的入口,嚴格防止新的『偽劣』公司混進來,唯有此,中國的證券市場纔真正有了希望。
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