美元/日元

　　9月24日，匯價盤昇受阻回落整理。

　　日本央行貨幣局8月8-9日會議記錄顯示，雖然日本央行決定將該月份經濟評估維持不變，但貨幣局部分成員指出，經濟的不明朗因素日增；部分成員還指出，日本央行應繼續奉行其果斷的放寬銀根政策，盡管市場參與者覺得現時資金市場已甚為寬松。少數成員認為，日本央行應開始商討可行的後備放寬銀根政策，以備不時之需。出席會議的財務省代表，亦要求日本央行考慮采取『果敢的措施』，以遏抑通縮。部分成員指出，在9月底半年之前，有必要繼續維持資金市場高度寬松。

　　日本財務省國際事務次官黑田東彥稱：『日本政府正在密切關注匯市。我們不認為當前股市有不正常的波動。』在被問及關於日本政府鼓勵投資者將資金轉移至海外的報道時，黑田東彥表示：『我們沒有采取這樣的行動。』

　　日本7月全行業活動指數月率上昇0.2%。日本7月第3產業指數月率上昇0.3%。由於日本公司和消費者要求更多的實用物品和不動產服務，日本7月服務需求較去年同期意外上昇0.2%。日本經濟產業省數據顯示，日本7月服務需求季調後較6月上昇0.3%。經濟學家曾預計繼6月服務需求下降0.5%後，7月將下降0.6%。

　　國際貨幣基金組織總乾事赫斯特·科勒稱，除非日本政府幫助銀行注銷壞帳以便於這些銀行能夠接受貸款，否則日本央行收購銀行持有股的決定將只是暫時的措施，不能根本上解決金融系統存在的問題。科勒說：『日本央行決定收購銀行持有股是空前的，而且收購的數目也是相當大的。我希望日本央行能夠很好的認識到這樣做意味著什麼。』

　　科勒稱，正受到公司會計丑聞、不斷上昇的赤字，以及『估價過高』的美元等因素困擾的美國經濟，需要來自歐洲及日本的幫助，從而為世界經濟的復蘇提供動力。科勒稱，這種幫助的前提是，日本和德國解除防礙經濟增長的最大障礙：日本的債權人不得不減少壞帳數目，而德國政府則必須放松對公司僱傭和解聘職工的管制。國際貨幣基金組織將於本周發布其世界經濟展望，預計該組織將降低明年全球經濟增長預期。在本周末各國財長及央行行長聚集華盛頓參加國際貨幣基金組織年會之際，科勒的評論強調了世界經濟面臨的風險。上周經濟合作與發展組織稱，由於美國經濟增長緩慢，世界工業化程度最高國家中，有30%的國家經濟增長在第二季度放緩。

　　據東京三菱-瑞銀華寶周連鎖店銷售報告稱，美國9月21日連鎖店銷售經季調後較前一周下降1.7%。這是自4月27日以來的最大降幅。9月21日當周連鎖店銷售年率上昇2.75，前一周年率上昇3.7%。在去年9月連鎖店銷售下挫後，目前預計連鎖店銷售年率將增長3.0%。

　　美國諮商會公布的消費者信心指數本月下跌至93.3，8月為94.5。該指數4個月來一直在下跌，這是繼去年11月84.9的低點後的最低水平。調查顯示，消費者認為當前的經濟情況是8年來最差的。之前對指數的預測是下降至92.1。9月消費者現況指數下跌至88.5，8月為93.1。9月消費者預期指數昇至96.5，8月修正後為95.5。美國9月消費者信心指數下跌至10個月低點，股市的持續下跌和勞務市場的低迷使美國經濟一片陰霾。

　　美聯儲公開市場委員會以10比2投票決定維持現行利率政策不變，稱經濟疲弱是更大的風險，美聯儲的決定與之前市場的廣泛預期是一致的。美聯儲稱：『到目前為止，伴隨著突出的生產力增長，當前的合適的貨幣政策將足夠促進商業信心增長。但是，工業產出以及就業領域增長的程度以及時機有著相當多的不確定因素。』芝加哥聯儲主席莫斯可表示：『目前美國經濟復蘇道路正變得坎坷不平。美聯儲不可能也不應當試圖使復蘇道路變得平坦。畢竟貨幣政策並不能達到這種目的。』由於美國聯邦公開市場委員會維持利率不變，美國國債上漲。但在12名委員中有2位投票希望削減聯邦基金利率，市場預測在年底前降息的可能性增加。美聯儲表示，當前風險更側重於美國經濟的疲軟，而非通脹壓力，這表明從長期來看，美聯儲將維持寬松銀根政策。去年，聯邦公開市場委員會在11次降息行動中將聯邦基金利率削減了475個基點，從6.5%降至1.75%，其中包括3次臨時降息行動。

　　匯價在早盤上探日高124.03後盤跌，東京、倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤跌，下探日低122.91後回昇，尾盤在123.30附近整理；匯價日昇跌率-0.436%，日漲跌幅-0.54，收盤於123.33點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列，匯價位於3日均線之下、5日10日及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率繼續增大，短線有望震蕩整理。匯價若在下探5日均線附近的123.00受支橕盤昇，並站穩於123.30之上，則短線繼續向多的概率增大，有上破3日均線附近123.55一線壓制的趨勢，且不排除再次上探前日高點124.03或對其突破向125.00方向運行的可能。匯價若下破123.00，則下擋前日低點122.91附近及122.50一線有支橕，10日均線附近122.10一線有強支橕。123.25為匯價短線向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間，但昇勢趨緩；日快步隨機進入超買區後掉頭向下已呈死叉之勢，仍有下行空間，但顯5日均線附近有支橕。

　　周技術指標顯示，30周均線對匯價盤昇構成壓制。匯價在121.50之上即顯周線向多，121.50為周線指標向多的分界線。

　　形態分析顯示，匯價自19日日低以來有形成上昇楔形的可能性。

　　趨勢線分析顯示，匯價自7月16日日低115.43以來形成的緩昇通道上軌線位於122.60，對匯價構成支橕，其雙倍軌線位於128.00附近，對匯價構成較強壓制。匯價自8月14日日低116.28以來形成的緩昇通道上軌線位於121.15附近，該通道的雙倍軌線位於124.93附近，對匯價構成壓力。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤昇。

　　今日強壓力124.40，弱壓力123.90；強支橕122.50，弱支橕123.00。

　　歐元/美元

　　9月24日，歐元震蕩整理、盤昇。

　　法國消費者8月對制造業產品的購買下降了0.1%，7月曾上昇1.3%。分析家之前預計8月會增加0.2%。家庭支出佔法國經濟的54%，去年曾幫助法國經濟避免陷入衰退。法國失業人數處於22個月高點，而法國基准CAC 40股指本季度下跌了29.3%，法國消費者正在緊縮開支。黯淡的銷售業績致使法國7月商業信心連續第二個月下挫，暗示公司不會很快開始僱傭新員工。自去年5月以來，法國失業人數只有一個月沒有出現增長。法國7月失業人數攀昇至243萬，使得失業率居於9%高水平。

　　法國總理拉法蘭稱，作為即將發布的政府預算報告的一部分，將宣布法國2003年GDP增長預期為2.5%。經濟學家預計它將保持國家公共領域赤字低於歐盟穩定協議規定的佔GDP3%的上限，但稱任何對法國在2004年之前會實現預算接近平衡的『偽裝』都將最終被放棄。法國新一屆總理拉法蘭稱，由於疲弱的經濟增長，以及未來刺激經濟而采取的減稅措施，政府赤字將顯著增長。根據政府對2002年預算，中央政府今年赤字可能會達到GDP的3.2%，但是整個公共領域赤字，同樣包括其它金融機構，如社會保障系統，以及當地政府，計劃今年將佔GDP的2.6%。經濟學家稱，法國政府明年公共領域赤字目標將保持在佔GDP的2.6%。

　　歐洲央行副總裁帕帕季莫斯稱，盡管歐元區經濟增長風險增加，但歐洲央行並沒有感到降息的壓力。帕帕季莫斯在法蘭克福再次強調，歐洲央行認為目前物價穩定的風險趨於平衡，但『上揚的風險大於下降的風險』。帕帕季莫斯指出，高漲的油價及工資上漲都會帶來通脹風險。他還稱，股票價格的大幅縮水及經濟增長緩慢使得歐元區可能有經濟下滑的風險。在被問及歐洲央行是否面臨降息風險時，帕帕季莫斯說：『不可能。』同時，他也表示，歐元區通縮威脅的可能性是『微不足道』的。

　　歐洲央行首席經濟學家易辛日前表示，歐洲央行正准備對國外經濟發展威脅到歐元區作出反應；由此預示歐洲央行可能會下調利率。易辛表示：『歐洲央行准備對國際環境日趨激烈的挑戰作出反應。』易辛還指出，近期股市下滑可能對消費信心和投資人信心造成打壓。易辛預期歐元區明年經濟成長可在2%至2.5%。歐洲央行上周表示，歐洲經濟復蘇較預期疲弱，歐盟今年已連續第4次下調對經濟成長評估，由4月的1.4%下調至不到1%。

　　歐元區7月貿易盈餘達到26億歐元，而去年同期為貿易赤字2億歐元。歐洲央行稱，7月出現貿易盈餘主要得益於商品貿易的增長。歐元區7月商品貿易盈餘自去年同期的109億歐元上昇至142億歐元，抵消了服務貿易盈餘下降的影響。報告顯示，經季調後，歐元區7月商品出口及進口額(以金額計算)較6月均有所下降。在金融帳戶方面，歐元區7月直接投資及股票投資淨流入金額為106億歐元。其中直接投資淨流出為36億歐元，股票資金淨流入為142億歐元。

　　歐洲央行表示，9月20日當周，歐元區外匯儲備上昇1億歐元，至2353億歐元，增加的部分主要來自消費者和企業。歐元區黃金儲備仍然為1283.22億歐元。歐元區外匯儲備包括歐洲央行和歐元區各國央行的儲備。

　　德國央行日前警告，德國今年赤字可能超過3%的上限，並對到2004年是否能夠達成預算平衡表示懷疑。德國央行首席經濟學家表示，他對若公共支出不進一步增加，德國能否2004年前達到預算平衡表示懷疑。德國總理施羅德再度當選，他堅持德國政府不考慮改變穩定及成長公約的條款。但今年夏季德國經濟開始停滯不前，並顯示了今年剩餘時間或明年將繼續疲軟的信號。絕大多數經濟學家表示，今年經濟成長不會超過0.5%，2003年經濟成長將低於2%。

　　德國央行總裁韋爾特克表示，近期原油價格的上漲是由於中東地區緊張態勢所致，這導致了歐元區物價出現波動。韋爾特克列出了對歐盟穩定與增長協議有弱化作用的因素。同時，一些國家的需求也會使價格穩定發生動蕩。意大利和法國已要求歐盟穩定與增長協議增加彈性，經濟發展的緩慢是這兩個國家制定預算的絆腳石。韋爾特克稱：『包括我自己的國家在內的歐盟國家都必須為平衡預算而努力』。他還明確指出，他仍相信歐元區經濟恢復會繼續。雖然利率水平很低，但他反駁了經濟將到退的猜測。他並不認為日本的通縮狀況將會擴散到G7的其它國家。他說：『從目前的狀況來看，我們沒有任何通縮壓力。』韋爾特克指出，歐元區經濟增長停滯並不能完全歸咎於貨幣政策的原因。他認為，投資前景的不確定、近期消費者對經濟信心不足及對戰爭的擔心都對經濟增長造成了負面影響。

　　德國9月調和消費者物價指數月率上昇0.1%，年率上昇1.1%。德國9月消費者物價指數初值月率持平，年率上昇1.1%。

　　德國政府預測，今年的預算赤字達到GDP的2.9%，正好位於歐盟3%上限的邊界線上。如果今年預算赤字突破了歐盟穩定與增長條約規定的3%的上限，德國可能要接受歐盟對於超額預算赤字將不予批准的現實。德國政府對於預算赤字的官方預測為GDP的2.5%。

　　挪威國家統計局表示，挪威7月經常帳戶顯示盈餘145億挪威克朗，6月為169億挪威克朗。2001年7月經常帳戶盈餘為240億挪威克朗。

　　比利時商業信心指數9月份降為-8.2，而8月份該指數為-6.6。報告說下降的主要原因出於制造業的惡化。制造業指數由-7.6降為-9.8；而商業指數也由2.5降到1.2；同時建築業指數由-10.9上昇為-9.9；其它服務行業指數由-2.2降為-3.3。

　　匯價在東京匯市下探日低0.9754後盤昇，倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤昇，上探日高0.9836後回落，尾盤在0.9815附近整理；匯價日昇跌率0.348%，日漲跌0.0034，收盤於0.9815點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈橫行纏繞之勢，匯價位於其間偏上，顯示匯價有望繼續震蕩整理尋求短中線的運行方向。匯價若站穩於0.9820之上，則短線向多，有再次上探前日高點0.9836一線壓力的趨勢，且不排除繼續向0.9870甚或0.9900方向運行的可能，但上擋0.9910(7月19日波段高點1.0203與9月5日波段高點0.9989的連線位於0.9910附近)一線對匯價構成較強壓力；匯價若回落於0.9820之下，則下擋0.9770、0.9730有較強支橕。0.9720與0.9820分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步與快步隨機KDJ呈金叉多頭排列，仍有上行空間，但若匯價跌落至0.9770之下則日快步隨機將繼續呈死叉空頭排列，仍有下行空間。

　　周技術指標顯示，匯價有望圍繞0.9810一線在0.9740至0.9880區間震蕩整理尋求突破；上破0.9880或下破0.9740，則短線與短中線向多或向空的概率增大。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻進入整理。

　　今日強壓力0.9900，弱壓力0.9850；強支橕0.9740，弱支橕0.9790。

　　英鎊/美元

　　9月24日，英鎊震蕩盤昇。

　　英國截止8月底三個月汽車產量較前三個月上昇2.7%，較上年同期上昇11.6%。8月止三個月用於出口的汽車產量較前三個月上昇9.4%，較上年同期上昇26.6%。8月止三個月銷往國內市場的汽車產量較前三個月下降15.5%，較上年同期下降16%。8月止三個月商用車產量總計較前三個月上昇13.1%，較上年同期下降6%。

　　英國9月房價繼續大幅上揚。9月英格蘭本土和威爾士的房價上漲了2.3%，英國平均房屋叫價上漲至5.1429萬英鎊。分析家稱，這是由於英國房屋供應無法滿足市場需求。市場人士稱，房屋緊缺顯示出當前房地產仍是賣方市場，尤其是在中低價格的市場上更是如此。房屋供應和旺盛需求脫節造成房屋叫價大幅上揚。購房人士集中於低價房，使這個層次的房價上漲最快。鑒於目前的情況，房價在未來會更加高漲。低利率和低失業率也是房價上漲的良好支橕。

　　匯價在東京匯市下探日低1.5479後盤昇，倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤昇，上探日高1.5604後回落，尾盤在1.5590附近盤整；匯價日昇跌率0.581%，日漲跌幅0.0090，收於1.5590點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統有擺脫纏繞呈金叉之勢，匯價位於其上附近及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率較大。匯價若站穩於1.5580之上，則短線向多，有向前日高點1.5604方向運行的趨勢，且不排除對其突破向前期波段高點1.5650及1.5700方向運行的可能；匯價若回落於1.5580之下，則有向1.5520一線尋求支橕的可能。1.5580為匯價短線向多的分界線。日慢步與快步隨機KDJ呈多頭排列，仍有上行空間。

　　周技術指標顯示，匯價有望圍繞1.5490在1.5370至1.5620區間震蕩整理尋求短中線的突破方向，匯價若站穩於1.5620之上或下破1.5370則短中線向多或向空的概率增大。1.5365與1.5620分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　趨勢線分析顯示，匯價自7月25日日高1.5864至9月5日日高1.5726的連線形成緩降壓力線位於1.5661，該線每天以約4個點的速率下行，對匯價構成壓力。匯價自8月23日日低1.5159至9月17日日低1.5281的連線位於1.5332，該線每天以約7個點的速率上行，對匯價構成支橕。匯價有望在上述兩線構成的收斂三角形態中震蕩整理。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻進入整理。

　　今日強壓力1.5660，弱壓力1.5610；強支橕1.5520，弱支橕1.5570。

　　澳元/美元

　　9月24日，澳元震蕩整理，下探支橕後盤昇。

　　澳大利亞的乾旱導致了澳大利亞經濟損失近40億澳元，而且谷物的產量也是數十年來最低的，導致出口大幅下降。乾旱天氣和出口的減少將限制經濟增長，經濟學家預測2002-2003年度的澳大利亞經濟增長為3.3%，較原先的預期低了0.5%。大多數農民的利益將會受到打擊，包括牛肉養殖商，農產品總值下跌了16%，報322億美元。農產品的出口額下跌了7.4%，報287億美元。因為乾旱，估計損失的農產品價值約為38億澳元。

　　澳洲眾議院經濟委員會將於12月6日舉行聽證會，聽取澳洲聯儲總裁麥克法蘭對經濟評述。此次聽證會將在維多利亞地區舉行。澳洲上議院經濟委員會傳統上來說，每年分別在5月、12月與澳洲聯儲舉行聽證會，最近一次是在5月31日、悉尼舉行。聽證會主要議題是對國內經濟和貨幣政策的評述，乾旱災害對經濟成長影響將成為12月聽證會的主要議題。

　　匯價在東京匯市下探日低0.5412後盤昇，倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤昇，上探日高0.5452後回落，尾盤在0.5435附近盤整；匯價日昇跌率0.111%，日漲跌幅0.0006，收於0.5438點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線有擺脫纏繞呈緩慢下行死叉之勢，匯價位於3日均線之上附近，5日10日及30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大。匯價若在3日均線附近的0.5430一線受到支橕，則有繼續上探0.5450一線壓力的趨勢，且不排除對其上破上探0.5475一線壓力的可能；匯價若下破0.5430，則有下探前日低點0.5412或對其下破下探0.5400一線支橕的可能。0.5450為匯價短線向空的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈空頭排列，仍有下行空間，但跌勢趨緩；日快步隨機已呈金叉，仍有上昇空間。

　　周技術指標顯示，匯價有望圍繞0.5440在0.5395至0.5485區間震蕩整理尋求方向。若匯價站穩於0.5490之上，則周線指標向多；若位於0.5390之下，則周線向空。0.5390與0.5490分別為匯價周線指標向空或向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力0.5475，弱壓力0.5455；強支橕0.5400，弱支橕0.5420。

　　歐元/日元

　　9月24日，匯價震蕩整理。

　　匯價日高121.29，日低120.12，尾盤在121.05附近整理；匯價日昇跌率-0.132%，日漲跌幅-0.16，收於121.04點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線呈多頭排列之勢，但顯昇勢趨緩，匯價位於3日均線之下附近、5日10日及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有震蕩整理要求。匯價若站穩於5日均線附近的120.70之上，則短線繼續向多，有再次上破3日均線121.10向前日高點121.29一線測試壓力的趨勢，且不排除對其上破上探122.00整數關一線壓力的可能；匯價若回落於120.70之下，則下擋120.20及119.70附近對匯價構成支橕。日慢步隨機KDJ拐頭向下呈死叉之勢，但跌勢較緩且仍在多頭區域運行；日快步隨機KDJ繼續呈死叉，但顯下擋120.70附近有支橕。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩於119.00之上，則短中線與中線向多的概率增大，不排除匯價有效突破自2002年1月初以來在119.50一線形成的中期壓力線的可能。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力121.90，弱壓力121.40；強支橕120.20；弱支橕120.70。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。）