美元/日元

　　9月23日，匯價繼續盤昇。

　　日本金融大臣柳澤伯夫日前表示，政府和央行之間在金融系統問題上沒有分歧。柳澤伯夫在上周五的金融大臣常規新聞發布會上說：『我認為，我們和日本央行對於金融系統的認知上沒有分歧。』上周三，日本央行宣布將直接向商業銀行買入持股，以確保股價下挫不至造成銀行資本繼續大幅縮水。此消息一經公布，全球金融市場一片嘩然。日本央行此番下狠心吸納銀行持股表明，央行擔心由於壞帳問題積重難返，銀行可能在上半會計年度結帳前面臨風險。日本金融廳則表示，目前日本銀行體系穩健，並可逐步注銷不良貸款。日本金融廳已多次拒絕日本央行提出的要求政府向銀行投注大筆公共基金的呼吁。柳澤伯夫還補充道：『我們將密切關注股市波動方向。』

　　經濟學家稱，日本央行令人瞠目的計劃可能僅僅是結束日本經濟停滯的全盤計劃的一個積極的開始。投資者和美國財政部官員認為，該計劃不能從根本上解決日本面臨的金融和經濟問題，『最起碼從目前我們掌握的情況來看，我們認為日本央行做了一個糟糕的決定。』經濟學家認為，日本央行的決定沒有消注壞帳，而且也沒有觸及壞帳問題的實質，美國及其盟友可能將繼續對小泉政府施壓。日本經濟學家福爾得曼說：『日本央行的突然決定讓美國投資者措手不及。投資者現在最關心的問題是，日本央行的舉動是加快解決金融系統改革的一部分，還是日本央行試圖更為激進的進行金融系統改革進程的開始。』到目前為止，日本央行的計劃將不會對金融系統注入流動資金，因為央行並沒許諾購買銀行持有股後會注入其它的像購買國債之類的資金。該計劃同樣沒有包括使用購買銀行持有股之後獲得的收益去消注壞帳。經濟學家認為，該計劃如果沒有真正控制通縮，將傷害投資者的信心，對日元造成負面影響。但若該計劃真正是防止通縮、解決壞帳問題的第一步，從短期來看對日元是有利的。

　　國際貨幣基金組織總乾事科勒日前表示，世界經濟面臨的危險近來有所增加，但是進入衰退的可能性仍然很小。科勒在美國外交關系委員會發表講話時說，同前幾個月相比，目前全球經濟明顯趨向下滑，世界經濟面臨一些新的危險，其中包括股票市場泡沫的破滅和公司丑聞導致經濟增速下降、一些新興市場國家經濟處於困境、地區政治形勢緊張和石油價格波動等。但是他強調，盡管存在不少不確定因素，『我們仍然期望世界經濟復蘇將繼續下去』。關於主要西方國家經濟，科勒說，國際貨幣基金組織認為美國經濟出現第二次衰退的可能性不大。但是，美國必須對再次出現巨額財政赤字保持高度警惕。而歐洲和日本則必須重視加快經濟結構性改革的問題。科勒在談到即將舉行的國際貨幣基金組織和世界銀行聯合年會以及反全球化運動時說，國際組織和國際社會需要加倍努力使全球化更具包容性，在全球化帶來的危險和利益之間尋求更好的平衡。

　　美國政府報告顯示，美國8月預算赤字為547.1億美元，去年同期為799.9億美元。該結果略低於先前預測。之前經濟學家認為，美國8月預算赤字將為583.3億美元。美國財政部報告顯示，8月總共有1246.2億美元入庫，支出總額為1793.3億美元。美國國會預算辦公室於上周表示，因政府支出減少以及稅收收入小幅上昇，今年8月美國預算赤字將好於去年同期水平。2001年稅收收入因政府實施稅收減免政策來刺激美國經濟而有所減少。8月政府總共支付公共債務利息183.3億美元。8月關稅收入增加7700萬美元，達到19.6億美元，這表明8月進口量增加。在2002財年的前11個月內，聯邦政府預算赤字達到了2001.8億美元，同去年同期的917.7億美元的贏餘大相徑庭。白宮預測，全年預算赤字將為1650億美元，這將是自1997年以來首次出現赤字。

　　美聯儲將在本周二舉行例會。鑒於當前美國經濟復蘇仍受到不確定因素制約，由此預期美聯儲此次例會將繼續維持利率在41年低點不變。為數眾多的經濟學家認為，第三季美國經濟成長可能略低於3%，但此番經濟成長表現足以證明，消費支出仍對支橕美國經濟復蘇有效。雷曼兄弟首席經濟學家埃森·哈裡斯表示，本周二美聯儲例會將繼續維持利率不變。』不過，哈裡斯認為最終美聯儲仍將不得不施行減息策略。自去年12月以來，美聯儲基准利率即維持在1.75%之40年低點不變，對比去年伊始美國基准利率曾達到6.5%。大部分經濟學家認為，當前消費者仍是保持經濟長久復蘇的穩定力量，並成為彌補企業投資不足的要素。22家華爾街著名企業均預期美聯儲本周例會將維持利率不變，但部分企業指出，預期年底之前降息動作仍在醞釀之中。

　　美國?商會稱，美國8月經濟領先指標下降0.2%，為連續第三個月下滑，並且降幅略大於經濟學家之前預計的0.1%。7月經濟領先指標修正後為下降0.1%，初值為下降0.4%。8月同步指標上昇0.1%，7月為持平。8月滯後指標下降0.1%，7月為上昇0.2%。?商會經濟學家高登斯坦稱，『目前存在一種危險，即甚至本就疲弱的經濟復蘇也可能停滯，尤其是當消費市場一旦開始放緩。8月數據不同於6、7月，組成指標下滑相當廣泛，領先指標10個組成成份中僅有1個出現了顯著增長。』8月組成領先指標的10個成份中有7個出現了下跌。

　　加拿大政府報告顯示，截至8月的12個月核心CPI超過了加拿大央行2%的通脹目標，暗示加拿大央行將會昇息。報告顯示，截至8月的12個月，加拿大核心CPI上昇2.5%，為1995年9月來最大，之前經濟學家的預期為增長2.2%。數據暗示加拿大和美國之間的利率差將會擴大至1.25%。

　　加拿大7月零售銷售較6月下降0.3%。之前經濟學家的預期為增長0.4%，加拿大7月零售銷售意外下降，從而打壓了市場對於加拿大央行的昇息預期。分析師擔心，接下來幾個月，美國方面將會陸續爆出利空消息從而打壓加拿大的經濟成長。

　　匯價在亞洲匯市(東京匯市假日休市)下探日低122.83後盤昇，倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤昇，上探日高124.20後回落，尾盤在123.85附近整理；匯價日昇跌率0.438%，日漲跌幅0.54，收盤於123.87點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列，匯價位於其及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率繼續增大。匯價若站穩於3日均線附近的123.60或123.10之上，則短線向多，有向前日高點124.20或對其突破向125.00方向運行的可能，且不排除向前期2002年6月13日波段高點125.90方向運行的可能。匯價若下破123.10，則下擋122.50或10日均線附近122.00一線有強支橕。123.10為匯價短線向多的分界線。日慢步與快步隨機KDJ呈金叉之勢，仍有上行空間，但日快步隨機即將進入超買區，顯示匯價短線衝高若受阻則有回落整理要求。

　　周技術指標顯示，匯價上破30周均線後回落於其附近，顯示其對匯價盤昇構成壓制。匯價若站穩於3日均線附近的123.60或123.10之上，則仍有有上破30周均線即123.90向125.00或更高方向運行的可能。121.50為周線指標向多的分界線。比照匯價波動歷史，現在的匯價波動與2001年10月26日當周對30周均線突破及其後走勢可能出現相類似的波動形式，市場對此可能性保持警惕。

　　趨勢線分析顯示，匯價自7月16日日低115.43以來形成的緩昇通道上軌線位於122.60，對匯價構成支橕，其雙倍軌線位於128.00附近，對匯價構成較強壓制。匯價自8月14日日低116.28以來形成的緩昇通道上軌線位於121.15附近，該通道的雙倍軌線位於124.93附近，對匯價構成壓力，因此，不排除匯價短時上破30周均線123.90後在125.00附近受阻回落再次進入震蕩整理的可能性。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤昇。

　　今日強壓力124.80，弱壓力124.30；強支橕123.00，弱支橕123.50。

　　歐元/美元

　　9月23日，歐元回落整理。

　　據意大利工業總會研究中心預測，意大利今年年平均通貨膨脹率為2.4%，明年通貨膨脹率則將視石油價格及新的勞資合約薪資漲幅而定。工業總會指出，如果每年油價在第1季能回復至每桶23美元水准，2003年通貨膨脹率可望下降至1.8%。另一方面，工業總會也認為，意大利每年勞資雙方商定新工作合約的薪資漲幅為刺激通貨膨脹的另一因素。

　　意大利國家統計局的報告顯示，意大利7月失業率為8.7%，去年同期為9.2%。今年7月意大利就業人數較去年同期增長了1.2%，為2.1萬人。經季調後，意大利7月失業人數佔勞動力總數的9.0%，至今年4月來該數據一直保持在這一水平。

　　德國央行日前表示，經季節調整，7月德國制造業訂單較6月下滑0.3%，先前報告初值為下滑0.9%。在先前報告中，德國財政部表示，由於海外廠家惠顧減少，7月制造業訂單下滑0.9%。但此次7月訂單數據終值不如先前預期來得差，但離預期數字尚有一段距離。分析師先前預期，7月制造業訂單可上昇0.5%，理由是6月曾大幅下滑。今年1季度德國制造業訂單較去年第4季成長1.2%。

　　美林公司公布的調查結果顯示，德國銀行業正受到類似於危機不斷的日本銀行業所面臨問題的困擾。調查顯示，這主要是受德國國內經濟疲軟以及未實現收益的快速侵蝕所致。美林分析師斯圖爾特在一份報告中指出，德國仍需解決因生產過剩所造成的問題。20世紀90年代的經濟泡沫導致了生長過剩現象。同日本一樣，德國金融市場有著大量的交叉持股的存在，最近因股市大跌，使得股價大幅跳水。該分析師還表示，伴隨著高融資成本，銀行股票未實現收益的快速侵蝕使得德國銀行在遲緩艱難的經濟環境中的應對能力遭到了嚴厲的質疑。報告稱，在德國三大銀行中，僅有德意志銀行的資本狀況表現良好，使其能夠繼續實施股票回購計劃。因削減成本未能彌補巨大的收入損失，德國的銀行已經承認，它們正步入危機時期。

　　西班牙副總理兼財政部長羅德裡戈·拉托稱，西班牙7月份貿易赤字較去年減少了4.9%，為32.9億歐元。拉托在議會上稱，7月份，出口增長了7%，達111.6億歐元，進口增長了4%，為144.5億歐元。截止7月31日，1月到7月貿易赤字總額減少11%，其中出口減少了1%，進口下降了3.4%。

　　匯價在亞洲匯市(東京匯市休市)上探日高0.9827後盤跌，倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤跌，下探日低0.9747後回昇，尾盤在0.9780附近整理；匯價日昇跌率-0.417%，日漲跌-0.004，收盤於0.9781點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈橫行纏繞之勢，匯價位於其間，顯示匯價有望繼續震蕩整理尋求短中線的運行方向，短線有望圍繞0.9765在0.9720至0.9810區間震蕩整理尋求突破方向。匯價若站穩於0.9810之上，則短線向多，但上擋0.9915(7月19日波段高點1.0203與9月5日波段高點0.9989的連線位於0.9915附近)一線對匯價構成較強壓力；匯價若回落於0.9720之下，則短線向空，且短中線向空的概率增大，下擋0.9700、0.9680區域有較強支橕。0.9720與0.9810分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間，但昇勢趨緩；日快步隨機繼續呈死叉空頭排列，仍有下行空間；它們整體顯示匯價有望繼續震蕩整理尋求方向。

　　周技術指標顯示，匯價有望圍繞0.9810一線在0.9740至0.9880區間震蕩整理尋求突破；上破0.9880或下破0.9740，則短線與短中線向多或向空的概率增大。

　　形態分析顯示，匯價仍運行在自8月6日日低0.9619以來形成上邊線為0.9990、下邊線為0.9600近400點的橫向平臺之間波動；若下破0.9600則短中線向空，若上破1.0000則短中線向多。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力0.9850，弱壓力0.9820；強支橕0.9710，弱支橕0.9740。

　　英鎊/美元

　　9月23日，英鎊盤昇受阻回落整理。

　　英國央行行長喬治日前表示，英國加入歐元區有助於英國制造業復蘇。英國央行行長埃迪·喬治日前在伯明翰一會議上發表講話時指出：『英國加入歐元區有助於長期以來深陷困境的制造業得以復蘇。』喬治在伯明翰發表講話時還表示，利率穩定對於長期國際間業務來說是有益的。另外，喬治指出，價格和成本的歐盟度可以增進競爭，並令歐元區市場有效運作。其次，喬治認為英國財政政策可受到《歐盟穩定與增長條約》的制約。

　　英國央行行長喬治日前透露，央行貨幣政策委員會成員已准備降息以阻止經濟成長陷入停滯。喬治表示，股票市場縮水可能導致全球經濟復蘇放緩，英國央行對此正予以密切關注，一旦下滑風險加劇，即准備下調利率。

　　經濟及金融調查機構NTC稱，英國8月總體經濟活動領先指數自7月的101.1下降至100.7。NTC稱，8月經濟領先指數是2001年5月來最低水平，表明英國經濟在2003年初期依然會保持下滑的趨勢。

　　英國8月領先指標為100.7，7月為101.1。

　　最新民意調查顯示，最近幾個月內，英國公眾對加入歐元區的支持率略微有所下降，有29%的投票者支持，低於7月份的31%；而投反對票的達到56%，高於7月的55%。本次調查的時間是9月12-17日，共有2022人參與了調查投票。

　　匯價在亞洲(東京匯市休市)與倫敦匯市震蕩整理，紐約匯市上探日高1.5614後回落，下探日低1.5481後回昇，尾盤在1.5500附近盤整；匯價日昇跌率-0.264%，日漲跌幅-0.004，收於1.5500點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈纏繞集聚之勢，匯價位於其間及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有望圍繞1.5500在1.5440至1.5560區間震蕩整理尋求突破方向。匯價若站穩於1.5560之上，則短線與短中線向多的概率增大，有向前日高點1.5614方向運行的可能，且不排除對其突破向前期波段高點1.5650方向運行的可能；匯價若回落於1.5440之下，則短線與短中線向空的概率增大，有向1.5400附近或更低一線尋求支橕的可能。1.5440與1.5560分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間，但昇勢趨緩；日快步隨機已呈死叉之勢，仍有下行空間；它們整體顯示匯價有望震蕩整理尋求突破方向。

　　周技術指標顯示，匯價有望圍繞1.5490在1.5370至1.5620區間震蕩整理尋求短中線的突破方向，匯價若站穩於1.5620之上或下破1.5370則短中線向多或向空的概率增大。1.5365與1.5620分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　趨勢線分析顯示，匯價自7月25日日高1.5864至9月5日日高1.5726的連線形成緩降壓力線位於1.5665，該線每天以約4個點的速率下行，對匯價構成壓力。匯價自8月23日日低1.5159至9月17日日低1.5281的連線位於1.5325，該線每天以約7個點的速率上行，對匯價構成支橕。匯價有望在上述兩線構成的收斂三角形態中震蕩整理。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.5610，弱壓力1.5560；強支橕1.5390，弱支橕1.5440。

　　澳元/美元

　　9月23日，澳元繼續盤跌。

　　由於全球經濟前景現在還不明朗，澳洲聯儲可能在10月、即下周例會維持利率不變，如果這樣，這將是澳洲聯儲連續第四個月保持利率不變。經濟學家稱，澳洲聯儲將會保持隔夜現金利率在4.75%，但是人們預期在今年年底之前澳洲聯儲可能會昇息。澳洲聯儲在5月和6月提高了借款利率。但是全球經濟增長放緩減少了出口，因此現在經濟學家預計，澳洲聯儲可能會保持利率不變。由於近期股市的不振，全球經濟情景的不確定性，因此澳洲聯儲很難再度昇息。

　　澳洲政府發表預測報告說，當地發生的旱災已經造成38億澳元(21億美元)的損失。農業和資源部門說，這次的旱災，已經使澳洲的國內生產總值減少0.5%，農民的收入減少20億澳元，而農業總產值下跌了16%，只有322億澳元。澳洲政府表示，旱災對澳洲經濟產生明顯的衝擊。澳洲農產品的出口預計將下跌7.4%，或287億澳元。

　　匯價在在亞洲匯市(東京匯市休市)震蕩整理，倫敦匯市上探日高0.5480後盤跌，紐約匯市下探日低0.5423後回昇，尾盤在0.5430附近盤整；匯價日昇跌率-0.440%，日漲跌幅-0.002，收於0.5432點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線有擺脫纏繞呈緩慢下行死叉之勢，匯價位於其下附近，顯示匯價短線與短中線向空的概率繼續增大。匯價若無力站穩於0.5455之上，則有下探前日低點0.5423或對其下破下探0.5400一線支橕的趨勢，且不排除繼續下破下探0.5390甚或0.5350一線支橕的可能；匯價若站穩於0.5455之上，則有繼續上探0.5475附近壓力的趨勢。0.5455為匯價短線向空的分界線。日慢步與快步隨機KDJ繼續呈死叉之勢，仍有下行空間。

　　周技術指標顯示，匯價有望圍繞0.5440在0.5395至0.5485區間震蕩整理尋求方向。若匯價站穩於0.5490之上，則周線指標向多；若位於0.5390之下，則周線向空。0.5390與0.5490分別為匯價周線指標向空或向多的分界線。

　　匯價自8月6日日低0.5228至8月27日日高0.5547這一波段的0.809分割位位於0.5487，0.618分割位位於0.5427，0.5分割位位於0.5390，0.382分割位位於0.5350，上述點位分別對匯價構成壓力或支橕。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力0.5475，弱壓力0.5455；強支橕0.5400，弱支橕0.5420。

　　歐元/日元

　　9月23日，匯價震蕩盤昇。

　　匯價日高121.98，日低120.48，尾盤在121.20附近整理；匯價日昇跌率0.050%，日漲跌幅0.06，收於121.20點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線呈多頭排列飆昇之勢，匯價位於其及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率繼續增大，但匯價短線超買有衝高受阻回落整理的要求。匯價若站穩於5日均線附近的120.40之上，則短線繼續向多，有再次向前日高點121.98方向運行的趨勢，且不排除對其上破上探122.00整數關或122.50一線壓力的可能；匯價若回落於120.40之下，則下擋120.00及119.50附近對匯價構成支橕，10日均線對匯價構成較好支橕。日慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，但有拐頭向下呈死叉之勢，因此市場對匯價衝高受阻回落進入整理保持警惕；日快步隨機KDJ已呈死叉，但顯下擋120.40附近有支橕。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩於119.00之上，則短中線與中線向多的概率增大，不排除匯價有效突破自2002年1月初以來在119.50一線形成的中期壓力線的可能。

　　今日，匯價有望盤昇受阻回落整理。

　　今日強壓力122.10，弱壓力121.60；強支橕120.20；弱支橕120.70。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。）