隨□美伊關系漸趨緊張，近期貨幣市場波動也愈趨震蕩，若美國正式宣布展開攻擊，則美元必將受到避險資金流動影響。值得關注的是，在瑞士正式加入聯合國後，瑞士法郎恐將難以發揮原有避險功效。

　　回顧11年前波斯灣戰爭爆發時美元的變化，以及美國於1991年1月與盟軍正式發動『沙漠風暴』攻擊行動至結束時全球主要貨幣的走勢，或可預期美伊日後正式開戰前後外匯市場可能出現的走勢。研究結果發現，由90年10月間美國宣布展開軍事行動介入波斯灣戰爭至91年1月17日間的戰爭醞釀期，各主要貨幣不但未受到緊張情勢影響而吸引資金湧入避險，美元反而自90年11月展開長達兩個半月的昇值勢頭。

　　身為中立國的瑞士法郎為戰爭爆發前夕唯一受到『避險』價值支橕而呈現昇值態勢的貨幣，遠離交戰區的日本不但並未因『地理因素』而導致日元走強，美元兌日元在此期間反而由130.48大幅昇值至136.85，英國雖為石油淨出口國，但匯價也未因油價的上昇而提昇吸引力，兌美元匯價反而由1.95走貶至1.90價位。

　　但在1991年1月17日美國正式發動名為『沙漠風暴』的攻擊行動後，美元則出現急劇貶值態勢，當時資金紛紛由美元撤出導致美元在短短不到1個月的時間回吐前兩個月昇幅；有趣的是在此間瑞士法郎並未成為最為強勢的貨幣，反而是日元受惠於非交戰國身分，且地理位置又具優勢而大幅昇值6.7%，至於歐洲貨幣方面，英鎊與瑞士法郎昇勢也並未超過德、意、法三國的幅度。