上市公司半年報披露帷幕落下，證券投資基金的半年度報告也展現在投資者面前，同時，上證180指數面市剛好兩個月。在這樣的背景下，再看上證180指數及其樣本股，會有更深的認識。

　　最直觀的考察當然是半年報業績。據本報數據中心的統計，2002年上半年，上證180樣本公司加權平均每股收益為0.0929元，而已公布半年報的滬深兩市1204家上市公司的每股收益則為0.0823元。如果拿掉影響較大的中石化，上證180公司的表現應更好一些。從主營業務看，上證180公司主營業務收入和主營業務利潤分別佔到所有公司的45%強；從淨利潤看，1204家公司淨利

　　潤4560900.3萬元，上證180公司為2250501.49萬元，貢獻了49.3%利潤，佔兩市的半壁江山。另外，上證180公司的淨資產收益率為3.71%，高於3.23%的整體水平；每股經營性現金流，上證180公司為0.2859元，也高於0.1791的市場平均水平。

　　數據枯燥，但客觀反映出上證180入選公司當之無愧是中國證券市場的中流砥柱。作為在各行業具有代表性的上證180公司，顯然是證券市場的價值重心所在，其經濟『晴雨表』的意義更真實、更客觀。

　　因此，上證180公司被基金青睞亦在情理之中。根據54只基金的半年度報告，基金倉位增加明顯，但分散化也就是『指數化』特征突出，總體上由過去的集中投資向組合投資和價值型投資轉變。分析基金投資組合的特征和變化趨勢，可以認為，這些市場主流機構投資者正在舉起價值型投資的旗幟，一個重要的表現就是上證180成份股在基金投資組合中地位相當突出，是基金組建投資組合的一個重要方向。根據有關統計，2002年上半年所有基金投資組合中持有倉位最大，同時也是主要增倉目標的30只股票中，上證180成份股佔去15只，如寶鋼股份、中國石化、上海汽車、申能股份、東方航空、四川長虹。其他也多是將來極有可能進入180指數樣本的股票或與上證180成份股具有同樣特質的深成指樣本股，如基金增倉力度最大的招商銀行以及深發展、海螺水泥等。

　　需要指出的是，基金普遍謹慎看好後市。而在基金經理們重點關注，認為具有投資機會的板塊、股票中，除了"外資並購"、"戰略性重組"、"行業景氣回昇"等，許多基金經理不約而同提到"大盤指數股"、"大盤權重股"、"國企大盤指標股"，顯然上證180指數板塊仍然為基金經理們所看重。

　　與此同時，上證180指數作為金融創新的平臺，在豐富市場產品、加快市場建設方面正發揮著積極的推進作用。華安的上證180指數增強型基金、天同的180指數基金呼之欲出。基於上證180指數的交易所交易基金也正在孕育之中。如此，我們可以預期，上證180將愈來愈顯示出市場主角的地位。

　　當然，我們從上市公司和基金半年報來看上證180，並不是說市場的機會就在上證180。我們所關注的是市場投資理念的變化、市場新投資模式的探索和市場格局演變的趨向，這也許有助於我們更全面、准確地去認識證券市場的未來。