近來，日元貶值趨勢加快，引起了世界各國特別是亞洲各國和地區的普遍關注。中國人民大學經濟學院教授、太平洋經濟研究所所長陳建，國務院發展研究中心對外經濟研究部副部長、中日經濟知識交流會事務局局長趙晉平博士，對外經濟貿易大學金融學院教授、日本金融研究專家袁長軍等在接受記者采訪時提出，目前日元貶值是其經濟實力的顯現，不會對人民幣造成貶值的壓力。他們對日元貶值的深刻背景、貶值的幅度及對我國出口和利用外資等的影響進行了深入分析。

　　陳建認為，日元貶值對中日貿易的影響還是比較大。這是由於日本是我國第一大貿易伙伴，中國是日本的第二大貿易伙伴，2000年兩國貿易額達832億美元，其中相當一部分是中國價廉物美的勞動密集型產品或加工貿易型產品對日本的出口。如果日元貶值幅度較大，就意味著人民幣昇值，中國產品的價格競爭力就會減弱，對我國出口就會產生不利影響。特別是對我國勞動密集型和加工貿易型產品，如紡織品、輕工產品、機電產品、農產品的出口，都會有一定影響。但如果日元貶值幅度不太大，影響應不會太大。

　　趙晉平認為，從貿易的角度看，日元貶值會影響我國的出口。1998年日元貶值時，我國實行人民幣匯率穩定的政策，在當時東南亞金融危機的背景下，帶來人民幣的相對昇值。1998年我國對日本的出口下降了6.7%。根據模型測算，日元匯率每貶1%，我國對日出口增速要下降0.7個百分點，與實際的結果很相近。這一點至少說明，我國在對日出口中受日元匯率的影響比較直接。從市場作用的角度看，我國從日本的進口會繼續增加。我國從日本的進口在進口總值中的比例始終比較高，重要程度甚至超過了日本作為一個出口市場對我國貿易的關系。2000年我國從日本的進口佔進口總值的18%，對日本出口佔出口總值不足17%，日元貶值意味著我國對日本的貿易平衡將遭到破壞，這應是最直接的破壞。不過，趙晉平說，日元貶值對我國外貿進出口的影響程度不像日元貶值的程度那麼大，這是由中日貿易本身的特點決定的。2000年中日貿易58%是加工貿易，貨幣貶值後，我國出口成本上昇的同時，進口成本相應下降，可以通過既有出口又有進口，來保持一個成本核算的平衡。相對來說，我國對日加工貿易的70%-80%都是日本企業從事的，它們出口到中國的零部件價格便宜了，相應的其進口成本也可以壓下來。由此可見，加工貿易受匯率波動的影響不是太大，抵消了一部分匯率下跌的影響。

　　日元貶值對我國吸引日本投資也會有一些負面影響。陳建認為，從理論上講，一國貨幣增值，意味著國際市場上以這個貨幣為標識的資產就會昇水，反之就會縮水。日元貶值後，日本企業如果想實現原來的投資計劃，就要增加投資，其投資成本就會增加，日本企業就會考慮是否劃得來，對日本資本向外輸出會產生一定的影響。有鑒於此，國家應制定一些優惠政策和措施，以吸引來自日本的投資。趙晉平認為，現實的貨幣貶值與貶值的預期所產生的投資效果不一樣。貨幣貶值如果是預期的，企業就會在貶值之前完成向外投資，向外投資就會加快。而現實的貨幣貶值則是另外的作用，意味著向外投資的成本加大，不利於投資。從這一角度說，日元貶值對我國吸引日資非常不利。

　　我國始終堅持人民幣匯率穩定的政策。在亞洲特別是東亞經濟困難的情況下，各國貨幣均在貶值，日元持續貶值對人民幣匯率穩定的壓力進一步加大。人民幣兌美元匯率如果堅挺不動的話，意味著除了對美元，對其他貶值貨幣都是昇值的，出口到這些國家的成本會上昇。從這個角度講，在目前我國宏觀經濟還不能說非常健全、完善的情況下，日元貶值會加大我國宏觀經濟穩定和經濟增長的壓力，包括對金融體系的影響。

　　對於日元貶值會否對人民幣造成一定的貶值壓力，陳建認為，人民幣目前面臨的是昇值壓力。因為近年來我國經濟快速增長，對外貿易額也越來越大，出口產品在國際市場上有相當的競爭力。目前我國維持人民幣幣值不變，已經引起美國、日本等國家的不滿，他們希望人民幣昇值，特別是日本。在這種情況下，如果人民幣貶值就會造成一些新的矛盾，目前的問題是努力保持人民幣幣值穩定，不要過快昇值。按國際貨幣基金組織的購買力平價理論計算，人民幣兌美元的匯率應是4點多元人民幣兌1美元，而不是目前的8.27元人民幣兌1美元。因此如果日元沒有大的變數的話，人民幣的貶值是不現實的。即使日元過快貶值，人民幣貶值的可能性也不大。目前人民幣主要是與美元掛鉤，我國在國際上的交易主要是用美元計價，與日本的貿易有相當一部分也是用美元計價的，因此國家不會采取措施下調人民幣匯率。他說，在東南亞金融危機期間，也遇到過類似問題。1998年6、7月間，曾達到147日元兌1美元，人民幣也沒有貶值，也沒有出現太大的問題。

　　趙晉平認為，從現在來看，如果日元繼續貶值，2002年我國在收支平衡、出口方面的壓力將會加大，但人民幣匯率不會作出調整。因為調整匯率帶來出口增長的同時，還會帶來很多負面影響，如影響吸引外資，包括對國內的金融市場穩定都可能產生影響。2001年有一個情況與1998年有所不同，實際上對人民幣貶值的預期不是很大，反而有昇值的壓力。尤其是"9·11"事件後美元走強，對人民幣昇值的壓力加大。2001年我國的貿易順差仍可達到200億美元，從市場反應和宏觀經濟穩定角度看都沒有必要調整人民幣匯率。

　　袁長軍則認為，人民幣是否需要貶值，要看日元貶值的程度和其對我國出口、投資、競爭力的綜合影響。我國應敦促日本不要過度貶值，因為這對周邊國家影響很大。目前日本經濟基本面比較好，外貿盈餘是1166億美元，外匯儲備達3616億美元，對外純資產11579億美元，三個世界第一。如果日元深度貶值，周邊國家貨幣肯定會貶值，不排除爆發第二次金融危機的可能性。但如果日元貶值過快，一些國家會有較強烈的反應，日本也會考慮這一因素，因為日本承擔不起金融危機導火索的責任。