種種跡象表明，娃哈哈正在和達能進行激烈的討價還價，接手樂百氏只是遲早的事。何伯權辭職事件已過去近一個月了，前兩日，多家媒體卻又突然刊發了一篇內容相似的分析文章。這些稿件均源自娃哈哈提供的一份材料，而這份材料恰恰泄露了娃哈哈欲說還休的心思。

　　記者經多方求證獲悉，達能與娃哈哈的談判行將結束，娃哈哈近日已准備向媒體發布聲明，但又臨時取消了。使這一切變得復雜的，正是雙方在接手樂百氏的方式和條件上存在著分歧。 為什麼？

　　不得不佩服達能的不動聲色。它的收編行動不泄露任何天機，當人們驚覺之時，它已幾乎統一了中國的主力『水師』。而娃哈哈顯得有點沈不住氣。娃哈哈向媒體提供的文章，主題是『贊揚』自己。為了說明娃哈哈的成功與先見之明，樂百氏在多處地方成了反面陪襯。如果娃哈哈對樂百氏沒動心思，何苦來淌這股渾水，渲染自家兄弟的失敗？

　　娃哈哈總經理宗慶後對媒體說，樂百氏和娃哈哈的員工人數差不多都是1萬人左右，但樂百氏的銷售額不足娃哈哈的1/4。『新增加十幾個億的銷售額，我只要多幾百個人就能乾到————為什麼要9000多人來做？』而且，樂百氏的產品品種少，生產線也不如娃哈哈先進，並購樂百氏還不如新建工廠劃算。

　　宗慶後想說的是，樂百氏對於娃哈哈是個大包袱，『現在沒想過，未來也不想』接手。但是，如果達能主動找到娃哈哈談判呢？眾所周知，買主為了壓價，絕對不會把商品誇得天花亂綴，只會貶得一無是處。 要什麼？

　　在何伯權等五名創業者辭職的同時，達能中國區總裁秦鵬被宣布接任樂百氏總裁一職。明眼人一看便知，這不過是達能的權宜之計，而秦鵬不過是個過渡性的『代總裁』。

　　由於一直沒有插手經營業務，達能對樂百氏知之不多。就算達能了解樂百氏，由於達能系在中國有諸多企業，堂堂中國區總裁又何來精力專心打理樂百氏？

　　而樂百氏要擺脫困境，當務之急是進行內部改革，調整管理，在市場開拓方面則急需推新產品。但樂百氏與娃哈哈產品系相近，市場競爭激烈，樂百氏如果在別人手裡『振興』，又會掀起一場同門相殘。把樂百氏放給熟悉飲料業務的娃哈哈，是達能最好的選擇。

　　對於娃哈哈來說，這也未必是強人所難。接手樂百氏，一個強大的對手將立即消於無形，而娃哈哈憑添一個知名品牌，規模和實力由此大為壯大。正如宗慶後所言，整合確有難度，但人員的調整、設備的更新，似乎都不會成為一種關鍵性的障礙。

　　爭論更多地來自接手的方式。娃哈哈提供的文章裡，提到浙江省經濟規劃院副院長楊樹蔭的觀點。這位據稱長期跟蹤研究娃哈哈的專家認為，從多方面看，娃哈哈與樂百氏某種方式的聯姻，應該有廣闊的想象空間。出路不外乎是：一、娃哈哈和樂百氏繼續維持作為競爭對手的現有格局，這恐怕是達能不願看到的。二、娃哈哈直接進入樂百氏持有一定比例的股份，也就是所謂的並購樂百氏。但由於雙方都擁有龐大的獨立運行的體系，結構復雜，難度很大。三是娃哈哈不介入樂百氏的資本重組，只接手對方的管理或是以某種戰略同盟的方式，參與協調理順雙方的營銷策略和體系。

　　這本是個『專家意見』，但經由娃哈哈之手傳播，就傳達了它的傾向。娃哈哈隱晦地給自己造勢，想要『托管』樂百氏的意圖很明顯————參與管理，但暫時不參與資本重組。達能會不會順了娃哈哈的意尚未可知，但爭論看來是相當激烈的。 憑什麼？

　　娃哈哈早已身為達能系一員，又何來『膽色』與『家長』討價還價？這正是娃哈哈所願意津津樂道的『先見之明』。

　　合資後的樂百氏，達能控制了92%的股權，中山市小欖鎮政府佔5%，何伯權等5名創業者只佔了3%。命運一旦掌握在別人手裡，不介入管理的承諾就可以轉眼成空，創業者也只有走人。但娃哈哈似乎要『老謀深算』得多。首先，娃哈哈以下屬分廠的部分固定資產或資金作投資，先後與達能共同創辦15家達能控股的合資企業；然後雙方再與分布在全國各地的第三方合作，創辦7家合資企業，達能在總共22家企業中的股份稀釋到47·75%；此外，娃哈哈還有20家企業，這些企業屬娃哈哈獨資或與達能以外企業合作。這樣，娃哈哈集團中達能的股份僅佔32%，娃哈哈保留了說話的主動權。