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行情評述
DCE連豆今日在CBOT收低影響下承弱勢震蕩格局,國內今天S209在前兩天大幅減倉後,今日開始在個合約中走勢偏強,S205在多頭逼空未果後,今日開始減倉下行,在該合約帶動下其它合約未走出力度較強的反彈行情,除S2O9較強外其它主力合約均創出新低,又一次重演了多逼空失敗的場面,呈現放量上漲行情,各合約均以接近最高價收盤。今日S205的暴跌使賣5買7跨期套利交易的利潤空間終於拉大。預計在CBOT繼續盤整情況下,後市S205減倉會進一步領跌連豆,但S209會有很強的抗跌性,多頭投資者可考慮在不平倉情況下,賣S205進行鎖單套利。
基本分析
昨天美國農業部公布月度供需報告中大豆需求仍然上昇,基本面回暖是有目共睹的。本次國內背離外盤,單邊下跌的主要原因是多頭主力資金後續不足,資金鏈斷裂,否則多頭主力決不會這麼輕易棄倉的。況且次輪下跌按照目前多頭減倉情況看,主力只是傷其皮毛並未傷氣本質。多逼空失敗後多頭主力放棄S205,會將能量積聚在S209。中國今日正式加入WTO後由於目前進口大豆價格高於國內大豆,而國內大豆又具有非轉基因大豆的優勢,這將為今年年底,明年年初的反彈構成有利支橕。目前支持反彈的行情還有連豆收獲季節已過,季節性壓力正在縮小。隨著元旦、春節將近對豆油需求將轉為旺季,這些都將促成連豆期價反彈的因素。本次連豆下跌並沒有來自任何基本面利空因素影響。
綜上所述,現貨價格對期價將產生較強的支橕,是最終決定期價高低根本因素。鑒於目前現貨市場價格相對平靜,預計期價後市將會振蕩行情為主。
操作建議:鑒於連豆還有可能慣性下跌,而S205的跌幅會大於其它合約,可考慮賣出S205,鎖單的同時可以獲得穩定的跨期套利收益。(沈陽中期交易部分析師 於曉兵)
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