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A股B股,到底誰看誰臉色?
中國股市歷來有A、B股聯動的特點,而2001年這一特點表現得越發淋漓盡致。在這從盛夏開始的歷時一百多天的大跌中,A股跌去了股指的30%,B股跌得更深,跌得最深時,跌去了股指的44.77%。 這並不是一種正常情況,A、B股情況不同,基本面、技術面、政策面都有很大的差異,它們應當各有各的獨立行情。完全沒有必要誰看誰的臉色。B股之所以一跌如瀑,並非B股市場自身缺陷所造成的。
從B股市場設立之初,就被賦予了外資進入中國證券市場『試驗田』的職能。目前允許外企在A、B股市場上市,它告訴我們的政策走向是,短期內A、B股市場不會合並,在相當長的一段時間內B股仍將存在,同時還將首先對外開放。
2001年,A股大盤翻綠,人們便趕快去看B股是不是也跌了。甚至讓人弄不清,到底是誰帶累了誰﹖如果說A股指數快速上揚,大盤雨霽天晴,人們便一窩蜂地趕快去看B股,看是不是也漲了。若是漲了,人們便如釋重負,長長地出口氣,若是不漲,人們便如墜冰窟,這B股怎麼了?
真讓人真有點弄不清:A股B股,到底誰看誰的臉色?
B股,先於A股轉暖?
中國的A股市場至少在5年內暫不對外資開放,A股市場將波瀾不興,但B股市場將開門迎客,熱鬧非凡。2001年12月,B股市場的事兒真多。先是B股交易規則從2001年12月1日起發生重大變化,最小交易單位從1000股減少為100股,(不要低估了此規則變化的意義,它有利於中小投資人的資金利用率?而且降低了中小投資人的交易風險,改善了中小投資人與大資金在B股市場上的不公平競爭。)用T+1取代了T+0的交易方式,及流通盤1億上下的最大買賣股數有限制等等。這些交易細則的更改,表明B股的管理向A股接軌。應視為政策面在持續轉暖的訊號。
外資悄悄重返B股市場
盡管2001年中國股市大病了一場,但與2000年就每況愈下的世界股市一比,中國股市仍處在相對強勢。中國經濟仍處在穩定而快速的增長期,中國7%的經濟增長勢頭,仍不失世界經濟領跑者的風范,對於海外資金,中國股市仍有強大的吸引力。為了分享中國經濟高增長和對外開放的成果,以新興市場基金、亞洲基金、遠東基金、大中華基金和中國基金為代表的一批境外基金,正在悄悄進入中國B股市場,並有望成為B股市場的主流投資者。
它們主要包括英國最大的保險公司商聯集團創建的中國指數基金、CMGCH中國基金、巴克萊國際基金旗下的中國基金、ValuePartnersLtd旗下的宏利中華威力基金、香港景順中國基金、怡富大中華基金以及CMG首源新紀元中國基金。其中,商聯集團在1997年12月30日獨家創建的中國指數基金,是第一家只在B股市場投資的中國基金,並為允許管理人以市場表現為基准的上市基金。
至於CMG首源新紀元中國基金,則已於2001年5月18日推出,它在資產分布上,會有60%投資在B股市場,其餘資金選擇在H股和紅籌股。截至2001年9月底,CMG首源主要投資的B股,包括晨鳴B和深萬科B,而對中國股票的投資已接近2億美元。隨著以美國為首的全球股市步入熊市,中國B股市場的中線下跌,英國和法國已經表示,要加強對B股市場的投入。
另一方面,正如外經貿部官員所透露,即使在中國加入WTO後的5年內,中外合作基金投資范圍也將被明確限定在B股、H股以及債券市場上。B股市場所蘊含各種的機遇,不言而喻。
2001年,滬深『B股旋風』也曾經刮到臺灣,僅開放之初,就有60億新臺幣匯入香港購買B股,從而產生『吸金』效應。
B股——期待擴容?
B股比A股停發新股的時間更長,自今年3月份起,已經有9個月沒有發行新股了。B股對此已是期待已久了。沒有新股發行會使B股市場患上侏儒癥,沒有新股的股市是缺乏激情的股市。A股、B股市場停發新股的原因並不相同。
A股市場大批的已獲批准的公司在徹夜排隊,等待上市,在等待中焦躁不安,因為股市的孱弱,而無法上市,乾著急沒辦法。可B股卻是因為沒有條件成熟的、可以上市的公司。當然,也與當前的股市交易清淡、承接力太弱有關。
前不久,證監會表示,將本著『公開、公平、公正』的市場准則,穩妥地進行外商企業發行上市審核工作。因此作為投資者可以密切關注B股市場的擴容情況,如果B股市場擴容正式全面展開,這將是獨立全面發展B股市場的信號,一段長期的大牛市很可能將會來臨,市場的投資黃金期將會到來。
到現在為止,中國的B股市均仍然是一個小得像個玩具的跳蚤市場。到2001年11月,滬市B股每天的交易量僅1億多美元,真是小豆芽一把,小蔥小蒜一盤。
可如果到明年春天回頭一看,你不會因此而後悔,有女孩很抱歉地對您說:他比你先到?
看看中國股市所有的個股圖形無論是A股還是B股90%以上的個股,其圖形如出一轍:一個漂亮的圓弧底,還有一個倔?的、強勁昂起的頭。這圖形充滿了希望和誘惑,如同一雙美麗的黑眼睛,真是那首家喻戶曉的歌: 《對面的女孩看過來》?
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