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周三連豆小幅高開後一路震蕩走低,下午盤略有反彈,交易量創近期新低,觀望氣氛濃厚,持倉先增收盤前略有減少,但大交所仍在100萬手以上的持倉。目前市場仍在等待CBOT大豆的進一步走勢,連豆盡管技術面略有偏空,但各合約期價仍然堅挺,並未有效破位,單純從技術圖形看,目前圖型中性偏空,但斷言熊市來臨為時尚早。
目前DCE市場盡管基本面仍然偏空,但暴跌的可能性極小。筆者認為期貨投資中,基本面最重要,它決定了期價真實價值的本質,任何脫離基本面的期價波動,最終都將面臨一個理性回歸過程。目前來自基本面的資料盡管不利於大豆價格的上漲,但反過來看難道就能導致大豆現貨價格的再度暴跌麼?價格下跌過程中下跌動能的效用遞減同樣在起作用。我們只能認為現貨價格仍將低靡,其期貨價格的表現估計也只能是震蕩築底過程。黑龍江大豆運抵大交所生成倉單的成本越為1800元/噸(隨著天氣轉冷,運力緊張以及壓榨需求的增加,其現貨價格呈築底走高形態),而目前S201連豆的價格為1836元/噸,已經與現貨價格非常接近。必將對連豆期價的進一步下跌構成有力支橕。
從經典技術圖形看頭肩底卻有被破壞之嫌。但不要忘記若想使技術分析有效結合基本面是必不可少的,即使這樣其正確率也是以概率的形式出現的。目前的高持倉以及S211上市後的遷倉,應該能看出多頭主力不僅沒有認輸離場的跡象反而通過主動性的震倉、遷倉轉移熱點,等待基本面的變化。其體現在由供應方主導價格為特征的市場向需求方主導為特征市場轉變。由於大豆需求增長相對剛性,其現貨價格必將隨需求的上昇而上昇。
總上所述,連豆未來不要盲目悲觀,一片看空不跌本身就說明連豆後市並非前景暗淡。(沈陽中期交易部分析師 於曉兵)
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