承接上周的陰跌，上證B股和深證B指本周盡管曾經衝高160點、259點，但全周最終還是以陰線報收，成交量有所減少，謹慎觀望依然是市場的主流心態。這不僅印證了市場本身的弱勢，而且說明市場對重大利好的反應也有逐漸弱化的跡象。

　　從盤面表現看，本周B股市場熱點有所昇溫，?T?類板塊、外資收購兼並和資產重組個股都出現一定的機會。不過，它們的持續性普遍較差，從而呈現此起彼伏的特點。在中國已經加入WTO的情況下，建議中長線投資者可以重點關注具有外資購並題材的個股。

　　本周滬深B股市場的最大特點，就是顯著受到各種重大政策的影響。中央銀行在周一宣布再次降低境內外幣小額存款利率，這是2001年以來的第9次降息。估計它對B股市場的刺激作用，最終有望在下一輪中線上漲行情中體現出來。此外，本周中國證監會和外經貿部還聯合發布《關於上市公司涉及外商投資有關問題的若乾意見》，決定允許外企在境內發行A股和B股。由此看來，長期困擾B股市場的定位問題有望逐漸趨於明朗。當然，本周給B股市場趨勢帶來最大影響的政策，當屬調低印花稅率。美中不足的是，周五滬深B股雙雙衝高回落並且均以陰線報收，成交量更是異常放大。看來，整個B股市場中線趨勢的最終走強，尚需其它政策的有效配合以及市場本身充分的整理。

　　目前理論上B股市場未來繼續下跌的空間，顯然小於已跌空間。從技術形態上看，上證B股8月7日以來的趨勢顯然由一系列窄幅波動組成，其中每一個小頂部都不能達到前一反彈的高度，而且每一小回落都停在前一底部的上方，從而形成典型的對稱三角形。三角形形態不會提前預示價格突破方向，直到突破行為最終發生為止。此外，所有關於三角形形態的技術信息也都僅僅代表著市場參與者的猶豫、懷疑和反復。為此，在投資策略上，依然建議穩健的中長線投資者繼續保持觀望。（國泰君安證券研究所莫言鈞）