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在歐元兌美元跌破0.9以後,全球投資者幾乎都把目光投向歐洲央行,關注在周四召開的例會上是否會提出降息。也難怪,恐怖襲擊事件雖令美國經濟陷入衰退,但是美聯儲積極降息和出臺財政刺激措施,重燃了市場對於美國經濟的信心,市場有關美元利好的消息不斷。相形之下,歐洲央行降息的壓力極大。專家提醒大家,不管此次是否降息,歐洲央行會在不久的將來面對困境,歐元將難有起色。
自歐洲央行1999年1月執掌歐元區貨幣政策以來,已經四次降息,其中三次是在今年5月11日、8月23日及『9·11』事件發生之後。年初,美國為了拯救全球疲軟的經濟多次降息,市場備加期望歐洲央行的降息舉措,但是遲遲未有反應。在市場已對其失去信心的時候,歐洲央行在5月11日突然宣布降息,令市場備感意外,使歐元不昇反降。而在8月23日,歐洲央行再次宣布降息。此時,美國各項經濟指標未有良好轉機,市場開始懷疑格林斯潘的寬松貨幣政策的影響,因此歐元兌美元先跌後昇,大幅上揚。
『9·11』事件發生後,歐洲央行與美、英、日等國共同進退,在短期內宣布降低利率,以抵御恐怖襲擊事件帶給本已出現疲軟的世界經濟的沈重打擊。歐洲央行首次非例會降息達50個基點,贏得金融市場的好評。在另一方面,恐怖襲擊事件令美國經濟陷入衰退,但美聯儲積極降息和相繼出臺的數百億美元的財政刺激措施,重燃了市場對於美國經濟的信心。相繼轉好的各項經濟指標,使得更多的市場人士相信,美元的『V』形反彈即將來臨。市場有關美元利好的消息不斷,人們更加關注歐洲央行是否會延續其較緊的貨幣政策,在周四召開的例會上是否會提出降息的舉措。
本周的數據顯示,部分歐元區國家的失業人口增加。歐洲最大的經濟體德國,經季節調整的9月失業人口增加2萬人至388.2萬人,失業率為9.4%。法國8月的失業率,也從7月的8.9%上昇到9.0%。而眾所周知,在經濟增長減弱的情況下,失業率將會上昇;當經濟開始強勁反彈時,失業率將會下降。上周五,德國公布9月份IFO景氣判斷指數,由8月份的89.5降至85.0,創下了28年來此指標的最大跌幅,跌至8年來的最低。德國六大主要經濟研究組織周一表示,德國經濟瀕臨衰退邊緣,向下修整今明兩年德國及歐元區經濟預估值。他們認為,2001年歐元區12國國內生產總值(GDP)將僅增長1.5%,明年為1.8%(先前預估今明兩年均為2.6%)。德國和意大利相繼公布的數據顯示,通貨膨脹狀況一片溫和。一切不爭的事實,要求歐洲央行在本次會議上采取降息的舉措,以刺激歐元區疲弱的經濟。
但是,市場上相當一部分交易員認為,歐洲央行將不會在此次例會上降息。德國央行總裁韋爾特克周一指出:『央行通常偏愛其本國匯率強勁,但匯率並非貨幣政策的目標,穩定纔是目的。』這表明歐洲央行僅是希望歐元走強,但不會采取行動以提振匯率。目前,只是德國和意大利的通脹指標出現下降,相信歐洲央行更傾向於在看到歐元區其它成員國近期通脹指標有所好轉的情況下,再作下一步的打算。一直以來,歐洲央行在降息行動中,最擔心的就是降息會加速通脹的爆發。所以,歐洲央行很有可能將在11月8日例會上纔降息。但是,不管此次是否降息,歐洲央行都將面對困境。反映到外匯市場上,歐元的長期走弱,將是一個難以改變的事實。(浦發銀行 周燕)
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