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歷次底部形態均不相同
中國證券市場幾乎歷次的重大調整後的底部形態均各不相同,故若用已形成的形態來判別目前的市場難免產生謬誤。如92年11月的『變形碗』底部形態,94年7月的『V』形反轉,95年5月的『5.18』的井噴行情,96年初(95年底)歷經5個月極端地量後形成的園形鐵底,97年初『人民日報社論及一代偉人小平同志去世時形成的島形反轉形態?99年『5.19』行情前歷經97年5月——99年5月調整2年後形成的大型『W』底,2000年初『N』型底等。但2001年7月中旬始自2331點的快速、巨幅調整,撇開諸如政策、供求關系、違規資金等方面的影響,從純技術的角度分析,仍能得出如下結論?中國股市十年發展史上,共有2個循環周期,第一周期從1991年100點開始?1993年達到峰頂1558點?結束於94年8月的1047點?其後震波逐步趨緩?於1995年底終結第一牛、熊循環。
第二周期始自1996年初,隨著金融政策的變化,即保值貼補率政策的取消及其後的數次降息,造就了中國證券發展史上的嚴格意義上的牛市第一次大浪,以滬市為例,這一浪時間跨度長,成交踴躍,從1996年2月底到1997年5月中旬結束?歷時15個月?滬指上漲了1000點?隨後進入第二大浪的調整?時間跨度為24個月?滬指調整了500點?於1999年5月19日再次啟動?進入了中國股市最波瀾壯闊的第三大浪?即主昇浪?目前仍運行在這一昇浪的形態之中。
目前的快速調整的性質A、第三大浪的第一子浪始自99年5月49日的1047點?結束於7月初的1756點。
B、第二子浪(調整浪)於7月初開始,結束於2000年12月底的1341點。
C、第三子浪(主昇浪)於2000年1月展開,於2000年8月底的2114點結束。
D、第四子浪(復雜調整小浪)於2000年8月底的2114點開始,結束於2001年8月28日的1795點,歷時整個12月,其間指數雖又創新高(2246點)但仍屬調整范疇之內,共下調451點。
E、第五子浪(成功的五浪)筆者在此斷言,盡管中國證券市場仍很年輕,雖有近50年計劃經濟時代遺留的各種各樣制約因素,它可能一時改變市場的短、中期運行方向,但決不會改變市場經過近6年大牛市運行的根本趨勢,目前的市場屬於第二周期的最強盛期的中後階段,即壯牛期。
第三大浪第五小浪即將展開
若上述二點成立,那麼中國股市從未出現過的最洶湧澎湃的第三大浪花的第五子浪(成功的五浪)即將展開,預計這一上昇浪將持續6至9個月,到2002年3月左右結束,上證綜指將突破3000點大關,約在3000點(±50點)左右結速近3年(34個月)的超級牛市的主昇浪,隨後步入漫漫的第四大調整浪(X浪)。因而做為證券投資者,尤其是專業投資機構或者職業投資人,就應把握住這約5年來的最後一次歷史機遇(第四調整浪屬復雜調整浪,時間跨度長,指數調整也將很大,據筆者估算調整時間到少在18個月左右指數調整幅度到少為昇幅的1/3?即700點左右,即滬綜指2000點左右),重倉出擊,主攻目標,以清華同方、大唐電信、長城電腦、深科技、中關村、中科鍵、烽火通信、東軟股份為代表的朝陽行業。第二波進攻目標以青島海爾、貴州茅臺、五糧液、中集集團、格力電器、江蘇春蘭為代表的績優群體,第三攻擊波(或第四攻擊波),以中石化、上海石化、齊魯石化、儀征化纖、揚子石化為代表的低價股群。
基金將有重大機會最後亦是很重要的一筆,做為中小投者在目前的市場狀況下,簡單地說,在基金時代尤其外國資本即將大量進入中國市場後,作為個人投資者已經很難在這個市場獨立生存,應該『響應黨的號召』,把手中的閑散資金交給基金,亦即交給專家,參與分紅,不再投機。現在二級市場在面值或面值以下的基金比比皆是,還有九月份分別設立的『華安創新』『南方成長』等開放式基金將發行。如果你投資於基金,你就是選擇了安全穩鍵的投資梁道,未來的回報亦必將不菲,因而這些基本公司是『國家隊』,不是『私募基金』,也不是『黑莊』,這樣的投資必然有光明的前途。筆者再次大膽預言,現二級市場的基金尤其是10億及以下規模的基金也將全面進入主昇浪。
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