最近以來，歐元對美元匯率繼續保持昇勢。上周三倫敦外匯市場上歐元兌美元匯價昇至0.9140美元，再創近3個月來的新高。在上周二日央行放松貨幣政策後，日元兌美元匯價不跌反漲，美元對日元的比價跌破1比120的大關。對此，市場人士紛紛看淡美元前景，但部分經濟學家仍堅持認為，美元不會大幅貶值。

　　針對美元近期的弱勢，有專家認為，近期美元匯率下跌的主要動力是外匯投資商們對美國經濟恢復前景的擔懮程度加劇。經濟專家們估計，為了進一步刺激經濟，美聯儲很可能會在本月21日再度采取降息舉措，降息幅度甚至可能超過以往。國際貨幣基金會（IMF）近日公布報告也指出，美國巨額經常項目逆差無法持久，而這可能意味著美元有大幅貶值的風險。在對美國經濟的最新年度評估報告中，IMF未能對美國的前景獲一致結論，指出美國經濟前景不明，且受數項因素所左右。

　　但有部分美經濟學家認為，多數人反對強勢美元所持的理由都基於錯誤的觀念。首先，關於強勢美元有損美國經濟問題，包括通用汽車公司、杜邦公司等一些美國大企業認為美元強勢會迫使美國企業將生產轉移到海外，但他們稱這是錯誤的說法。其次，關於美國景氣走緩比預期嚴重的問題，經濟學家認為，如果外國投資者判定美國經濟是輸家，應該會有人拋售美元，進而促使美元貶值，但事實不然，在美元之外，目前並無其他可替代的投資工具。經濟一團糟的日本絕不希望日元昇值，德國也正值經濟景氣困境，不要歐元昇值。第三，關於經常帳目逆差失控問題，經濟學家認為，美國去年的經常帳目逆差雖然達到4500億美元，佔國內生產總值4.5％，但由於外國人願意前來美國投資，美國有能力填補這個空缺。第四，關於布什總統期望美元走軟問題，經濟學家認為，目前並無強力證據顯示這方面的政策轉變，政府只是宣稱要讓市場來決定美元匯率；美財政部長也支持強勢美元政策，不理會本國制造業的抗議。第五，關於美元已經漲到驚人高位問題，從歷史觀點看並不然，與1995年春天谷底相比較，美元似乎上漲不少，但是與1985年初兌換德國馬克高峰相比較，目前的美元還是下跌59％之多，距離1982年的兌換日元高點也還有129％的差距。

　　有專家認為，過去美元貶值只產生了有限的和短期的好處。總體上，美國貿易逆差沒有減少，而美元貶值的好處都會被通貨膨脹加劇、利率上昇和生產力增長受到抑制的後果所抵消，而這些結果通常隨著貨幣貶值而出現。因此，美國政府不會輕易放棄強勢美元政策，而且美國總統布什不得不考慮到，在現在任何旨在削弱美元的政府行為都有將美元推向崩潰的危險，不但會極大破壞全球金融市場的穩定，而且會給本已疲弱不堪的美國資本市場帶來災難性後果。

　　過去30年間，石油危機、股市崩盤、儲蓄和信貸危機、高通貨膨脹以及經濟衰退都影響美元匯價變化。但美元從基本面講是一種強勢貨幣，它是全球貿易、投資和外匯儲備中的主要貨幣，這種地位支橕著美元匯價，何況美國的科技優勢、低稅收、靈活的勞動力市場、強勁的生產力增長都對美元匯價有支橕作用。因此，現在就預言美元強勢時代已結束還為時過早。（童第軼）