周末印象：世界局部戰火依舊此起彼伏，猶如火山蔓延源遠流長。小泉置辱罵、唾棄於度外，眾目睽睽之下，"冒天下之大不韙"不能不讓亞洲甚至全世界人們觸目驚心，更讓大和"先烈"嘆為觀止。金屬市場在歷經漫長熊市之後，本周受美元走軟鼓舞揚眉吐氣，特別是鋁價在歐洲消費買盤積極支持下，連續幾天出現久違的漲幅。

　　本周LME鋁價經歷上周弱勢整理之後，周一再次探底，但在1374最低點得到企穩，之後連續三天反彈回昇，特別是周四鋁價站上1400開盤，尾盤收在全天次高點1414，較上周五漲24美元。本周最低點即周二開盤價1372，最高點在周四1415，這也是近半個月以來的最高價位。本周交易較上周活躍，但依舊相當有限，除周一放大到11萬多手外，其餘幾天都6-9萬多手。本周恰逢現貨交割，遷倉明顯，周四持倉量287625手，較上周五縮減8800手，前四天庫存相比上周縮減1625噸。

　　本周世界經濟面消息依舊是喜懮參半，特別是美國周三公布六月企業銷售下降1.4%及7月工業生產出現連續第10個月下滑之後，人們對IMF關於美元面臨風險的預期深信無疑，但周四公布美國新屋開工率上昇2.8%，8/11日當周領請失業救濟金人數減少，7月CPI下降0.3%，再度恢復了市場寄予美國經濟步入復蘇的信心。日本在經過三次貨幣寬松政策之後，本周二再次放寬貨幣政策，當天股市大漲440點，但經濟能否因此見效依舊未卜。當周盡管美國財長奧尼爾重申強勢美元政策，但美國貿易收支狀況加之疲軟的經濟數據無法對美元形成支橕，從而導致美元兌歐元及日元每況愈下。歐元節節攀昇有利地激發了歐洲消費商及基金買盤興趣，消費買盤和空頭回補推動鋁價上漲，尤其是周四鋁價一舉衝破1400，上摸1415，尾盤大幅收高。基本面上，目前將繼續關注8/21日FED及8/30日ECB利率決議，屆時不僅匯率甚至金屬市場都會受到相應影響。

　　技術上，LME鋁價自今年5/21日高點1564下跌以來，市場一直未出現過像樣的反彈，特別是8/7日跌破1400之後，市場超賣性越發突出，進行修復性反彈的要求十分明顯，這也是每次鋁價跌到1370，進一步下探卻動力不足的原因。另外，本周恰逢每月周三現貨交易，近期合約相對遠期大幅貼水，特別是現貨/三月貼水高達30美金，為空頭借入進行調期提供了條件，空頭遷倉從而為鋁價反彈回昇提供了積極支持。但筆者認為，在據說值淡季度假的歐洲及日本交易商重返市場之前，即使歐元走強引發消費買盤，其規模很難成氣候，鋁價上漲將只能是曇花一現。目前市場支持在1400和1380，阻力在40MA1432，接著是1450。

　　從國內看，進入8月份，南海鋁材銷售有所好轉，其原因，據稱是因為今年六月及七月份現鋁大跌之後，部分人士預計鋁價即將逐步見底，因此補倉現象明顯，但直接用於消費的數量仍然只佔很少比例。特別是農村電網改造結束之後，需求一時無法恢復，用量受到限制。近期廢鋁貨源相對以往出現短暫緊缺局面，進口潔淨6063料報價12250-12450元/噸，與現鋁差價大概在1200元/噸左右，該差價已經與歷史低位相差無幾，但廢鋁質量相比以前明顯下降，由此筆者認為，一旦現貨鋁價進一步下跌，廢鋁原料將受到衝擊。

　　本周滬鋁緊隨LME鋁價一波三折，周一、周二連續下跌，周三收高100-150元，周四持平或小幅收低10元，周五鋁價暴漲240-340元。其中012合約本周最高點在8/17日13830，結算價最低點在8/14日13390，本周五收盤價13830相比上周五結算價13520漲310元。本周成交量在14000手至19000手左右，周五持倉46558手，較上周五減少2486手。周四LME現貨價為1386美元/噸，較上周四漲28.25美元，現貨/三月貼水29/27美元。周五國產AOO（十大名廠）

　　門市：13780-13800 批售：13750 上海地區現鋁：13750

(實達期貨 羅華)