本周大盤出現五連陰走勢，空方長驅直入，多方已完全放棄防守，股指在擊穿120天線支橕後，周五再度下破250天線，周K線收出一根光頭光腳的長陰，市場弱勢為近年來少見。從走勢看，由於大盤擊穿強力支橕位，短線大盤仍有一跌。不過，隨著空頭力量的釋放，短線多頭已失去信心，大盤短期階段性底部隨時可能出現。另外，從B股表現看，B股市場已領先A股出現反彈，B股的走強在很大程度上將對A股市場心理方面形成正面影響，這對大盤後市回穩將起到促進作用，因此，短期大盤企穩反彈是可以預期的。但大盤止跌後，是否預示著大盤將扭轉頹勢重上昇途呢？

　　回答是否定的。筆者認為，大盤短期止跌反彈只是跌勢中的緩衝而已，反彈過後大盤仍將延續固有的跌勢，投資者應有此心理准備。原因有以下一點。一是國有股減持對市場的影響仍有待消化。本周大盤出現五連陰的走勢，個股跌幅也是越來越大，雖然這種市場表現對國有股減持的影響有所消化，但國有股減持價格一天不明確，大盤要想止跌那只是一廂情願的事。記得當初中國嘉陵、黔輪胎

5元左右國有股減持的時候，市場表現投資者應該記憶猶新，而今將國有股減持市場定價，大大出乎市場的意料，市場缺乏心理准備，自然更難以接受了。如果國有股減持定價定型的話，由於國有股減持數量巨大，而每次減持僅有10%，特別是隨著新股上市，老問題沒解決，新問題又來了，這是大家不願意看到的。長此以往，國有股減持決不是陣痛而是長痛的問題，所以，市場還有進一步消化的要求。

　　二是中報風險仍有待釋放。從近期上市公司消息面看，在一輪三線股預虧過後，一些次新股、老牌績優股和科技股加入了業績預警、預虧之列。中農資源、華龍集團公告業績預警，天龍集團公告業績預虧，大家一定知道，這些個股是剛剛募集上市的新股！深康佳這只老牌績優股預虧，由"鳳凰"變成"烏雞"，雖然是市場預料中的事，但也讓投資者感到心驚。清華紫光預虧走下神壇，科技股高成長性的光環也褪下來了，這讓多頭如何堅定持股信心？這些觸目驚心的事，投資者不回避能行嗎？

　　綜上所述，大盤中線向弱趨勢難改。近期大盤連連破位下行，多個關鍵支橕位輕易擊破，目前大盤上昇趨勢線已岌岌可危，加之加強監管，清查違規資金，在這種情況下，大盤想翻身也難。大家知道，大盤走熊並不是一蹴而就的，它有一個過程。目前科技股的下挫只是大盤牛市終結的開始，所謂十個牛皮九個淡，後市市場承接力將越來越弱，在市場信心日漸渙散的情況下，市場拋售效應將會擴散，如今是高價科技股，其後是二線股、三線股，一旦二、三線也形成全線下挫的話，那麼市場將不堪重壓了，再創新低只是早晚的事。所以，筆者在此再次強調一句：反彈減倉。（青海證券蘇武康）