『敵退我進，敵進我退』是毛澤東主席在戰爭年代著名的游擊戰爭方針，『有退有進』，『有所為，有所不為』是和平年代經濟改革中十五大確定的國企改革方針。其中，並不是一味講『進』，而是同時講到『退』。紅軍長征中，德國顧問李德，只講『進』，只走『弓弦』，結果９萬紅軍從瑞金出發，一路慘敗，到貴州遵義之前，僅剩下３萬。遵義會議後，毛澤東帶領３萬紅軍，有進有退，該走『弓背』時就走『弓背』，在數十萬敵軍的夾擊中來回穿插，勝利將紅軍帶到陝北。

　　股市也是一樣，特別是在沒有做空機制的中國股市，盡管只有漲纔能賺錢，但是，如果一味上漲，怎麼得了？豈不把股指推向一個無窮高的天文數字？並不是天天漲纔是大牛市，大牛市中包括無數中期、短期調整，特別是在投機氣氛較濃的中國股市，波段操作賺取價差是目前的主要賺錢機理。因此，必要時進行戰略性回調就顯得非常必要，退一步海闊天空，退一步柳暗花明。

　　我曾在本報多次分析，如果大盤在６月３０日之前大幅下跌，基金主力必將陷入全面虧損的尷尬局面，這是市場各方誰也不願看到的結果。因此，６月１８日大盤破２２００點後，很快就在月底之前拉上去了。本周，已進入７月份，基金主力為做中報而護盤的動機已不再存在，從戰略高度出發，有必要回調一下，以便讓前期已出貨的主力在低位建倉或補倉。為８、９月份的行情奠定良好的基礎。

　　正是有了這個戰略回調的必要，主力機構纔充分利用滬市大盤指標股砸盤。從６月２６日到７月６日，大盤連續回調９天，其中有６天都是主力機構利用滬市大盤指標股砸盤所致：特別是儀征化纖（６００８７１），可謂『成也蕭何，敗也蕭何』。６月２１、２２、２５日三天的大幅上漲，帶動大盤連收三陽，在６月３０日之前，成功的將大盤收在高位，應該說，基金應該好好感謝（６００８７１），如不是它，基金今年中報將更慘。可是周四、周五，該股卻成為砸盤的罪魁禍首，怎樣將大盤拉上２２００點，又怎樣將大盤砸破２２００點。

　　本周四，本來基本面有兩大利好：１、ＷＴＯ實質性談判已結束，１１月入世已定局。２、央行開啟銀證混業經營之門。這兩個利好完全可以成為主力借題發揮戰術性做多的題材，但是，令人遺憾的是，空方主力沒有給多方主力這個機會，戰術趨勢最終服從了戰略趨勢。主力機構為什麼要借利好逆勢大幅砸盤呢？實戰操作中，絕大多數散戶投資者喜歡買漲賣跌，而不會買跌賣漲，為什麼呢？信心問題，耐心問題。跌了，不知道跌到何時，沒有信心，沒有耐心。要逼散戶割肉，最佳方法就是砸盤，而且是在散戶最具希望的時候砸盤，散戶必然慌亂，受不了後就只會割肉。

　　對於主力機構來說，上半年沒賺到錢，散戶著急，機構更著急，因為散戶的錢是自已的，沒有成本；機構的錢是借來的，成本很高，機構不賺錢就是賠。可是機構現在建倉補倉非常難，吃不到貨啊！周三的成交量創下４個月來新低，成交量就沒了，更談不上吃貨。如果長時間在高位盤整，機構耗不起啊！如果用時間換取空間的話，輸家必是機構。因此，７月初從戰略上出發，向下砸盤就顯得非常必要，我們不得不佩服主力機構的膽識。

　　那麼，大盤會跌到什麼點位呢？首先，大盤總的格局仍是振蕩，不可能深幅下跌。因為基本面上今年真正對股市有重大利空影響的是國有股向二級市場配售和創業板的推出。從時間上分析，國有股減持短期內不可能大規模地配售，即使大規模配售也是將來的事了。配售對二級市場的影響，隨著時間的推移纔會越來越大，近期內沒有影響，中期開始有影響，長期影響最大。創業板明年初纔能推出，近期不可能對股市造成實質性影響。從炒作的角度分析，這兩件大事越到未來影響越大，而近期又沒有影響，因此，夏、秋季不抓住時機好好賺點錢，誰知道年底變數怎樣啊？另外，盡管連續６天利用滬市大盤指標股砸盤，氣勢很凶，但力度有限，畢竟這些指標股目前都在底部，絕對下跌空間有限，不可能像去年８月份和今年春節後那樣砸盤。短期來講，６月１８日的低點２１５７點很關鍵，這個點位應該有支橕，但是絕對點數也只有１０點，空間很小。退一步講，即使２１５７點破了，從更大的空間分析，２１００點附近是極限。當然，我們分析點位，絕對的點數沒有什麼意義，主要是區域，把區域判斷准確就很不錯了。

　　什麼時候能上漲呢？近幾天內難度很大，原因就是空方主力費了這麼大的勁纔砸下來，在低位不吃足貨，是不會輕易做多的。否則主力就成傻子了。朋友們也不要著急，這時需要一點耐心，事實上，有時一年做好兩只股票就足夠了。操作中，對於前期明顯拉高出貨的個股，不要過分迷戀，早點止盈止損是好事。對於目前正處底部，明顯有主力介入、未來想象空間很大的個股，可逢低做中線戰略性建倉。