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上周,阿根廷政經局勢和金融市場動蕩不安,引起拉美國家和亞洲新興市場股市及匯市大幅下跌,影響美國等發達國家的金融市場出現波動,並對美元匯率形成壓力,美元兌歐元匯率和兌日元匯率小幅下跌。
■阿根廷金融危機引起新興市場形勢不穩,拖累美元匯率下浮
今年以來,由於美國經濟大幅下滑,給阿根廷的出口造成極大損害,新公布的經濟數據表明,今年阿根廷經濟復蘇仍遙遙無期。而阿根廷經濟已經連續3年陷入衰退。同時阿根廷經濟還面臨結構性問題,政府財政赤字龐大,利率居高不下,導致信貸資金短缺,企業投資不足。為振興經濟,阿根廷需要削減開支以及政府對地方銀行信貸的需求。這樣本地公司纔能以較低的利率獲得銀行貸款,開始獲得經濟增長所需的新投資。
國際貨幣基金組織稱,阿根廷如果想獲得去年批准的400億美元債務支付補助的話,今年就必須把財政赤字限制在65億美元以下,同時把明年的財政赤字限制在400億美元以下。但阿根廷動蕩的政治局勢使經濟調整舉步維艱。人們擔心阿根廷經濟部長試圖削減兩個受政治庇護的大型政府部門社會開支項目的計劃會受到國內兩股政治勢力的強烈反對,從而使削減政府財政赤字的計劃夭折。由於市場擔心阿根廷將使其難以履行1280億美元債務的償還義務,使阿根廷貨幣匯率大幅下跌。11日,阿根廷比索隔夜利率從10日收盤時的約18%暴漲至45%。利率上漲將股市推低,阿根廷追蹤藍籌公司的Merval指數猛然下跌7%。10日進行的公債標售,令阿國政府需支付五年來最高的國內債券利率,進一步打擊了投資者的信心。10日,阿根廷基准的3月期國債收益率上漲了490個基點,達到14.01%,創歷史紀錄。兩周前收益率為9.10%,而一個月前為7.89%。阿根廷再次陷入金融危機中。
此外,11日惠譽國際評級(Fitch)的舉措對阿根廷可謂雪上加霜,它將阿根廷的主權評級從B+降至B-。惠譽國際在聲明中指出,阿根廷當局至目前為止,無法提振國內外投資人信心以引導利率下降至可維持的水准。其經濟復蘇前景仍遙遙無期,而政治環境艱難也限制了削減公共支出的空間。這些問題危及了阿根廷政府履行債務的能力。
該機構表示,由於大規模到期續發的債券將在今年稍後到期,阿根廷政府將面臨以難以負擔的高利率繼續發行公債,或是停止公債標售的兩難抉擇,這可能導致支付公債利息發生困難,因此惠譽調降阿根廷的債務評級,並將阿根廷列入負向觀察名單。
11日,國際貨幣基金會(IMF)宣布,不打算再借款給阿根廷,並表示由於阿根廷金融市場陷入混亂,加上人們擔心阿根廷高達1280億美元的龐大負債無法償還,已經影響美國股市及美元匯率大幅下跌,阿根廷的金融情勢『極度危險』,而且已超出IMF所能控制的程度,IMF所能提供的幫助不大。IMF認為阿根廷政府應該立即采取具體行動,以重建人們對該國的信心,阿根廷此刻最重要的是必須提昇政治決心及決策能力。
■市場對阿根廷經濟形勢的擔心迅速擴大到其他拉美國家及亞洲新興市場,美元因而走軟
巴西貨幣雷亞爾兌美元匯率11日雖然受到央行的新一輪乾預,但仍收於2.500雷亞爾的歷史最低收盤價位。智利比索兌美元匯率上周三收於664.00智利比索的歷史最低收盤價,盤中曾跌至669.50智利比索的盤中歷史低點。墨西哥比索兌美元匯率11日跌至9.34比索的兩個月低點。
由於新興市場,尤其是拉丁美洲的債券通常是以美元計價,當這些市場形勢不穩時,歐洲投資者要調出在這些地區的投資,因而拋出美元以換回歐元。
11日,美元兌日元跌至一周低點124.35附近,貶值0.75%。美元兌歐元跌至近兩周低點。12日,美元兌歐元匯率上昇,但兌日元匯率下跌。新興市場頭寸的調整打擊了歐元,導致美元兌歐元首次上漲,但歐元下跌拖累美元兌日元走低。歐元匯率走軟的原因是歐元兌瑞士法郎下跌至2001年低點附近,並觸發了歐元兌日元的止損賣盤。歐元兌瑞士法郎的走勢,反映了新興市場的緊張形勢。
雖然遭受重大打擊的波蘭茲羅提及南非蘭特企穩,但阿根廷的形勢卻更加惡化。標准普爾的評級機構下調了對阿根廷的長期主權債務的評級,使得市場對其不履行債務的擔懮加劇。債務危機震動了拉美市場,導致智利比索下跌至歷史低點。墨西哥比索創下今年以來最大的日跌幅紀錄,巴西雷亞爾再度下跌至歷史低點。
■投資者對新興市場的擔懮,加上夏季交易清淡,已造成外匯市場走勢震蕩
美元和瑞士法郎成為避風港。同時,美國股市表現強勁,道瓊斯工業股票平均價格指數及納斯達克指數上漲超過100點,也給美元提供了支橕。
歐洲央行在其7月份的月度報告中稱,目前歐元區利率對保證中期價格穩定來說是合適的,並未顯示出有太多進一步降息的空間。12日紐約匯市尾盤,美元兌歐元上昇到0.8536美元。
阿根廷的經濟金融動蕩加大了國際金融市場的不穩。如果阿根廷金融動蕩繼續蔓延,將引發亞洲等新興金融市場出現動蕩,並可能引起美元匯率的暴跌,給美國經濟和全球經濟的回昇造成障礙。這些潛在危險已經引起全球關注。(中國銀行金融所 殷小茵)
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