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由於即將召開的美國聯邦儲備委員會會議存在諸多的不確定性,美元兌日元近來走勢波動劇烈。市場人士對美聯儲會議結果的意見一分為二,各認為美聯儲將降息
25個基點和降息 50個基點。迄今為止,美聯儲已經快速降息
2.5個百分點,在消除了美元利率優勢的同時,對美元造成的傷害微乎其微,投資者更為關注的是經濟快速反彈的前景。
美聯儲屆時可能會強調經濟增長不佳的風險依舊高於通脹,如此可為進一步降息預留空間。部分人士希望美聯儲以需要密切監控市場為由,進一步為在非例會期間的降息打開方便之門。如此一來,動蕩的金融市場在此次聯邦公開市場委員會會議與8月 21日會議期間,便可有所寄托。此外,由於聯邦基金利率已降至 4.00%,也有人擔心美聯儲『輕松』降息的空間已所剩無幾。特別是降低基金利率的潛在障礙 3.00%已經逼近,該水准為 1989至1992年展開降息動作時的底限,而此前,只有在五十年代及六十年代初出現過更低的利率水平。
日元本周關注的焦點也是日本央行的貨幣政策會議,在幾乎沒有人認為日本央行在本次會議中會放寬貨幣政策之際,要求央行采取更為激進措施的壓力卻日益增加。
前天公布的調查數據顯示,日本央行即將公布的 6月大型制造業景氣判斷指數預計為負 16,將為18個月來最低水平,這主要是由全球經濟放緩以及國內需求疲軟所致。金融市場投資者密切關注日本企業的『短觀』景氣調查,寄希望於從中尋找日本央行在貨幣政策上的態度。關於放松銀根的推測仍揮之不去,在首相小泉純一郎推進結構改革的過程中,經濟惡化可能加劇,通縮壓力可能上昇。
此外,目前尚無跡象顯示日本經濟趨於復蘇,由於收入與就業狀況惡化導致個人消費低迷,加之股市毫無生機,亦打壓企業信心。因工業生產急劇下滑,且海外經濟復蘇的前景不明,始於4月的本會計年度資本支出計劃料呈下降趨勢。
從技術走勢及價位來看,美元兌日元若重拾漲勢,必須始於今天,且不跌破 123.40,該水准若失守,則可能引發進一步拋壓並下探至122.65處的支橕位;若收在 123.75上方,則將繼續上揚,之後的初步阻力位在 124.20。(張韞)
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