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從4月至5月以來,市場人士持續買進日元,因為期望日本首相小泉純一郎實施結構性改革以提振經濟。
但是,目前市場焦點轉移到了現實情況,即如果小泉真正實施改革,將引發更多的破產,失業率也將大大提昇。
這使市場擔心日本經濟需要面臨結構性改革的陣痛而心存謹慎,日元匯率也因此遭到打壓。
最新的經濟數據顯示,日本的經濟狀況正在逐步步入衰退。日本央行昨天宣布,該國5月份企業服務價格指數為95.9,按年下降了1.0%,按月降低0.5%。
最近該數據的按年跌幅正不斷加大。在1至4月份,企業服務價格指數分別按年下降了0.3%、 0.7、0.8%和0.7%。
而日本經濟財政政策大臣竹中平藏上周表示,因為結構改革導致經濟調整,日本在未來2至3年內的國內生產總值增長率將只能維持在0至1%的低水平上,而2001至2002年的經濟增長率將在此范圍的低端。
在這之前,日本央行審議委員植田和男則表示日元自行貶值可以接受。
植田和男認為,外匯政策則由財務省一手掌管,並稱,如果經濟進一步惡化、通貨緊縮壓力昇高且有適當工具時,央行將進一步放松銀根。
植田和男的態度支持了市場大致上的感覺,即日本當局希望日元緩慢而有序地下滑。
他的此番講話與日本一家報紙對美國白宮首席經濟顧問林西訪問報道中的觀點相似。
林西表示,日元刻意走貶是不可以接受的,但是如果因為日本結構性改革而走貶則不是問題。但是速水優表示,現在實行日元匯率貶值政策並非十分恰當。雖然疲軟的日元匯率對出口有利,但一國推行疲軟貨幣政策卻不太適當。
速水優表示,日本的經常帳戶及國際收支均出現盈餘,從而間接地排除了采用疲軟日元政策的可能。
他同時說,加速日本金融體制改革將有助於央行有效地實施貨幣政策。
從技術上分析,雖然美元兌日元受獲利盤打壓由兩個月高點124.74回落,但由於日本經濟仍然承受壓力,匯價依然處於短期上昇軌道內。
目前,6月11日以來的上昇阻力線125.01是美元兌日元的重要阻力位,如能突破該位,則有望再創新高。而123.83的上周五的低點,則是其支橕位,如果跌破該位,說明匯價可能已形成一個短期的頂部。(孫軍)
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