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8月11日專電(記者劉開雄)8月以來,螺紋鋼、鐵礦石、焦炭、焦煤等代表性黑色金屬系品種在期貨市場連續上行,而現貨市場相關品種價格也出現持續上漲。專家指出,隨着期貨市場9月合約交割在即,長線的宏觀邏輯與短線的產業邏輯在盤面上出現了激烈的博弈,這種情況或將在8月市場持續發酵。
5月暴跌引發抄底行情
經歷了4月份的暴漲後,黑色金屬系產品在5月又來了一輪暴跌。螺紋鋼期貨主力1610合約當月大跌23.33%、焦炭主力1609合約當月大跌23.08%、焦煤主力1609合約當月跌幅11.7%、鐵礦石期貨1609合約當月大跌25.54%。
然而,到了5月底,期貨市場悄然開始了“抄底”。永安期貨研究中心負責人張逸塵表示,市場資金再次陸續流入黑色系品種,推動了這些商品在隨後兩個月的快速反彈。
“年初反彈是現貨強於期貨,現貨市場供需反應先於期貨市場,而這次明顯是期貨帶動現貨,現貨‘被迫’開始漲價。”“我的鋼鐵網”資訊總監徐向春介紹,現貨企業對期貨市場的反彈一開始是謹慎觀望的態度,但隨着期貨市場在6月反彈愈發強勢,現貨市場在6月底也開始跟進漲價。
價格回漲引發多空博弈
6月、7月,螺紋鋼、鐵礦石、焦炭、焦煤等四類品種的期貨價格漲幅分別達到了22%、34%、26%、11%,基本上恢復到了4月下旬至5月初的價格水平。
就在現貨市場價格積極響應期貨市場時,期貨市場在7月中旬又開始了“多翻空”的局面。“考慮到下半年的宏觀形勢,一些資金開始由多轉空。鋼廠大規模復產,國家統計局最新數據顯示,6月全國粗鋼日均產量達到231.57萬噸,創歷史新高,供應過剩壓力增大,而預期需求尚未看到增量。”張逸塵表示。
儘管嚴重的產能過剩給價格上行帶來壓力,但目前鋼鐵的社會庫存總量僅僅是2009年的水平,遠低於2011年至2013年,這對現行鋼價構成了支撐。“在鋼鐵社會庫存較低,受短期因素影響,供應又有所減少的情況下,出現淡季不淡的局面,這成爲短期內鋼價支撐性因素。”徐向春表示。
從原料供應上看,由於受北方大雨影響,北方市場焦煤、焦炭運輸出現問題。“從山西到河北的運費漲幅達到每噸15元至30元不等,運費是對供需最爲直接的反應,下游企業已經加大原料庫存,特別是一些鋼廠將原料庫存週期從7天延長到了15天。”一家北方大型焦化企業的相關負責人透露,“今年的市場是焦化企業自2009年以來從沒有過的好局面。”
價格爭奪戰或將成主線
從7月20日至8月9日收盤,螺紋鋼、鐵礦石、焦炭、焦煤等四個品種的期貨盤面價格分別上漲了12.4%、18.4%、27.43%和11.4%。其中焦炭價格已經突破了4月份高點1142元,8月9日報收在1239元;焦煤、鐵礦石等品種在9日收盤價格也超過了4月高點;螺紋鋼期貨價格距離4月高點也僅“一步之遙”。
張逸塵指出,現在從盤面上看是一個多空相互“廝殺”的局面,實際上是短期的產業邏輯與中長期的宏觀邏輯之間的博弈,之所以出現這樣的局面,有一個很重要的原因,9月份是鐵礦石、焦煤、焦炭的交割月,而9月份的倉單數量很大,這構成了“逼倉”的條件。
徐向春指出,從統計數據上看,雖然鋼鐵的社會庫存處在低位,但是已連續三週出現上漲,“這不是一個好現象”,從需求上看,預期年內不會出現增量。
業內人士指出,現在鋼鐵企業和焦化企業已達到了自2011年進入價格下行通道之後少有的高利潤,同時焦煤的庫存也很低,這使得原料供應相對偏緊。
“目前這種局面會持續一段時間,下一個是1701合約,從產業季節性週期上看,到時的看法會相對一致,1609合約交割之後,市場終將回到正常的軌道上。”張逸塵表示。