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儘管韓國今年初夏的氣溫明顯高於往年,但韓國經濟卻讓人感受到陣陣寒意。韓國出口已連續17個月出現負增長,經濟低增長仍難現盡頭;韓國造船、海運業陷入全行業危機,鉅額負債率倒逼大規模結構調整;國際貨幣基金組織評價韓國勞動生產率低下,經濟潛在增長率鈍化。爲應對經濟下行風險,避免結構調整帶來的硬着陸,韓國央行果斷降息0.25個百分點,希望此舉能給韓國經濟注入一針“強心劑”。
韓國央行9日召開金融貨幣委員會全體會議,決定將基準利率從現有的1.50%下調至1.25%,韓國基準利率跌至歷史最低水平。韓國央行行長李柱烈在談到降息原因時表示,全球貿易低迷程度高於預期,下半年出口萎縮、投資減少以及因產業結構調整造成的經濟下行風險將進一步加大。
此前,市場雖普遍預測韓國央行將降息,但時機會選在7月以後。因此,因過於消極和過度傾向防禦而廣受市場詬病的韓國央行異乎尋常地果斷降息,在一定程度上說明了韓國經濟困難的嚴重性。
統計顯示,韓國經濟今年一季度的環比增長率僅爲0.5%,是去年二季度後的最低值。5月份的出口額僅爲398億美元,同比減少了6%,這已是韓國出口連續17個月出現負增長。韓國出口增長率在去年1月份還排在經濟合作與發展組織國家的第四位,到本月已快速滑落至第二十二位。另一方面,韓國國內總投資率也減少到27.4%,這一數值是2009年二季度之後6年零9個月的最低值。
在韓國央行作出降息決定的前一天,韓國政府剛剛公佈了產業、企業結構調整促進案,本次降息也被普遍視爲央行主動與政府保持步調一致。韓國政府8日在經濟副總理兼企劃財政部長官柳一鎬主持下召開了有關部門長官會議,敲定包括造船業三大巨頭10.3萬億韓元(約合人民幣585億元)自救方案在內的產業和企業重組計劃。爲擴充造船和海運企業重組所需資本,韓國政府將向產業銀行、進出口銀行等國策銀行提供12萬億韓元的資金。韓國政府還計劃爲確保進出口銀行保持10.5%的資本充足率,在今年9月底之前採取投資措施,投資金額達1萬億韓元,並建立資本擴充基金,規模達11萬億韓元。
由於韓國基準利率已接近利率對經濟影響的有效下限,因而單靠貨幣政策仍無法擺脫經濟的低增長。央行降息是在委婉地敦促政府實施更積極的財政政策。李柱烈在宣佈降息決定後強調說,今年韓國的財政預算很大比重在上半年提前執行,因此下半年財政很可能給經濟增長率帶來負面影響,政府有必要進一步推出新的追加預算案。
同時,韓國央行的加息行動事實上也面臨着較大風險。降息使得短期內韓國與美國選擇了不同的利率政策方向。美國從去年12月份開始進入了加息週期。通常韓國央行在美國調整利率政策方向之後平均10個月左右選擇跟隨美國調整的步調。美國加息韓國也會加息,反之亦然,目的是防止國內金融市場美元資金大量流出造成流動性危機。美聯儲近日由於國內就業市場不振選擇推遲加息,這使韓國央行得以實施“自選動作”。
韓國央行解釋稱,因美聯儲、歐洲中央銀行(ECB)、日本銀行(日本央行)均維持寬鬆的貨幣政策基調,因此韓國央行本輪降息不會立即導致資本外流。特別是進入6月份之後,韓元對美元匯率升值了3%左右,這也將緩解韓國降息對本國金融市場的衝擊。韓國政府對韓國央行的降息決定表示了歡迎立場。有關部門官員稱,韓國政府也將爲搞活內需而積極採取有效措施,從而產生乘數效應。
(責任編輯:羅伯特)