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周四A股先反彈後下跌,收盤下跌。滬綜指挫0.66%收於2952.89點,成交縮小。其餘股指跌幅在1%~2%之間。盤面看,昨日上午資源類股上漲推昇了股指,午後大金融板塊再度推昇股指,但尾市大盤跳水,一天成果盡失。
眾多大宗商品昨日漲停或一度衝至漲停,不少品種已出現較明顯的空頭爆倉格局,如螺紋鋼、棉花等。本輪大宗商品上漲已有時日,但玉米、雞蛋、菜粕、豆粕、大豆、淀粉等漲停倒是近年來頭一回見到。
大宗商品大漲既是通脹預期提昇的原因,也是通脹預期提昇的結果!大宗商品普漲會對通脹起到推波助瀾作用,反過來,因漲價預期濃,市場會傾向於惜售,這進一步推昇了價格。
這種惡性循環是需要外力遏止的,而一但管理層意識到應管理通脹或通脹預期,那麼『投放過多貨幣』的大門就被封堵了。A股中有些投資者比較關注這點,這部分人會先拋售,所以股指就承受些壓力。
當然了,也有不少『網紅』、『大V』持完全不同的觀點,他們相信通脹與貨幣等因素一時還影響不了A股,A繼續看漲。他們當然也有其依據,只不過視角與我不同。這就好比『均線多頭排列』,唱多者完全可拿來說事,然而能在5178點逃頂的人,一定是在『均線多頭排列』時拋售的。
順便說下,前幾天我曾說『M1減M2差值高』是個警訊,無論股市是漲是跌,均應減持。然而就上述M1減M2差值來說,也是有人相信是利好的。還是那句話,視角不同則結論不同,此事並無嚴格意義上的對錯。
回到大盤,其實本月稍早時我是十分樂觀的,原因是當時的PMI指數、出口額、CPI等因素均好。然而,等到上周,3月份信貸、貨幣供應等『驚人數據』公布後,我便轉向悲觀。
僅看產出卻不看投入是沒有意義的。打比方說:有個病人打一針強心針後健步如飛,我認為是利好;若打兩針後健步如飛,我還可認為是中性;打三針後纔健步如飛,那我就認為是利空……
關於後市,我暫無新想法,故不如就沿用昨天的說法——若『國家隊』繼續猛拉,投資者應趁機減;股指走好需要時間,至少也要等到本月之後。