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昨天(1月27日),大盤一度又跌得讓人崩潰,滬指最低下探近110點至2638.30點,創出2014年11月27日以來的新低。然而,昨日下午,大盤出現震蕩回昇的走勢,滬指更是一度翻紅。但在最後半小時,反彈力度有所減弱,最終滬指下跌14.23點,以2735.56點報收,滬指也收出帶長下影線的陰線。經過昨日下午的探底回昇,市場似乎又讓人看到希望。不過,在對後市下判斷之前,我認為有幾件事值得大家思考與關注。
首先,還是來對昨日行情進行一個簡單的復盤。實際上,在周二晚間,歐美股市已經出現了全面反彈,昨日早間日本股市也有較強的反彈。然而,A股市場開盤之後卻依然跌勢不改,甚至在下午開盤之後指數加速跳水,殺出一年多以來的新低。
從周二到周三上午,A股市場整個暴跌的過程,我認為主要還是平倉盤斬倉出局所引發。這裡的平倉盤,和2015年的融資客大規模強平有所不同,應該是融資客主動降低融資規模,而非券商的強制性平倉。另外,一些私募機構由於淨值回撤幅度較大,一部分選擇了主動平倉。此外,公募基金為了回避進一步的系統性風險出現,也存在降低倉位的可能。
從個股來看,以下幾類個股的殺跌具有較強的代表性。
首先是小盤股,這類個股2015年以來炒作非常明顯,但2016年1月開始,小盤股的下跌幅度顯然更大,估值在加速回歸。
其次是昨天曾經提到過的次新股,次新股上市後的連續漲停,是由於發行制度帶來的,但股價已經遠遠超出了其價值,所以這類個股一旦打開漲停之後,將面臨較大風險,今年之內,這類個股我認為是碰不得的。
第三類個股是以匹凸匹(600696)為代表的重組股,或者是胡亂更名炒作的股票,現在也是碰不得的。這類個股2015年講了很多故事,那麼現在故事講完了,行情也應該結束了。
另一方面,經過昨日的探底反彈之後,一些市場亮點也開始出現。比如煤炭股就成為近期市場最抗跌的板塊。煤炭股之所以能夠有好的表現,除了其股價低之外,也與這類股票基本沒有什麼平倉盤有關。2015年以來,煤炭股一直都是機構不屑一顧的品種。但是,在基本面已經壞到極致的時候,供給側改革開始出現,今年有了新的故事可以講,自然就有新的生機。不管最終煤炭股的故事能否講得通,至少現在已經成為最有持續性的熱點板塊。
此外,券商股我覺得也有必要予以高度關注。目前,券商股似乎還沒有止跌的跡象,國泰君安(601211)創出新低,更有多只券商股股價跌破10元關口,太平洋(601099)股價甚至只有5元多。
我想說的是,盡管股票市場非常糟糕,但證券公司2015年的業績絕對是非常好的。比如國金證券(600109),2015年業績同比增長170%~190%;國泰君安2015年每股收益達2.21元,現在股價纔10多元。雖然券商股的走勢很多時候還要看大環境,但當前這種基本面和股價走勢嚴重背離的情況,還是有必要予以更多的關注。(張道達)
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