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本周可謂今年以來市場最重要的一周,市場等待近一年的昇息終於到來,對黃金市場而言,打壓一年的昇息預期終於變成了現實,一大懸念解除。然而正如昇息前多頭空頭打得不可開交一樣,在昇息真正到來後,多頭空頭依然膠著,金價出現了非常顯著的上下波動。
和美聯儲昇息相比,本周市場其它事件對黃金市場就變成了幾乎『不相關事件』,整個貴金屬市場一致看向美聯儲和美元的表現,即使多頭和空頭在激烈交戰。
昇息決議當日黃金市場情緒穩定金價出人意料的反而有所上漲,但周四昇息影響顯現,金價大幅走低一度非常接近此前1046美元/盎司的5年半低點。正當市場感嘆加息影響還是太過強大,黃金空頭主導之時,周五黃金市場在一波空頭回補的推動下,再度大幅回昇,重新回到了1060美元/盎司上方水平。
金價多空之戰恐怕將繼續下去。
國際現貨黃金本周開盤報1074.06美元/盎司,收盤報1066.00美元/盎司,下跌8.2美元,跌幅0.76%;最高觸及1078.42美元/盎司,最低下探1047.62美元/盎司。
國際現貨白銀本周上漲0.16美元,漲幅1.15%。開盤報13.9元/盎司,最高觸及14.34美元/盎司,最低下探13.61美元/盎司,收盤報14.06美元/盎司。
(黃金60分鍾圖圖片來源FX168財經網)
當周要聞盤點:
市場談論了一年的昇息終於來了
美聯儲16日在結束為期兩天的貨幣政策例會後發布聲明,宣布將基准聯邦基金利率上調0.25個百分點至0.25%-0.5%。基於17位委員的預期中值顯示,2016年底利率將昇至1.375%,與9月份預期持平,這表明明年將加息4次,每次加息25個基點。
『委員會認為,今年就業市場顯著改善,並對通脹回昇持有合理信心,預計中期內將回昇至2%目標水平,』FOMC在會議聲明中表示。美聯儲表示,『鑒於經濟前景,且意識到政策需要時間來影響未來經濟的結果』,因此決定加息。
FOMC聲明指出,此次加息之後,美聯儲將繼續保持寬松的貨幣政策以支持就業市場進一步改善以及讓通脹向目標值邁進。
聲明指出,委員會一致同意將超額准備金利率上調至0.5%。聲明還顯示,2015年底聯邦基金利率預期中值為0.375%,2016年底聯邦基金利率預期中值為1.375%,2017年底聯邦基金利率預期中值為2.375%,2018年底聯邦基金利率預期中值為3.25%。
美聯儲主席在隨後的新聞發布會上表示,美聯儲本次會議的決議結束了非常規貨幣政策時期。
耶倫在講話中多次強調中性利率目前仍然處於歷史低位,美聯儲的政策立場依然維持寬松。她表示貨幣政策的影響力需花時間纔能反映在經濟當中,並強調首次加息的重要性不應被過度放大。這表示美聯儲對於市場穩定等問題仍然保持高度警惕,美聯儲不希望加息讓美國金融市場受到太大衝擊。
耶倫還在講話中重申美聯儲將會繼續保持數據依賴的態度來決定未來加息周期的步伐緩急。美國聯邦基金利率期貨的數據顯示市場目前普遍押注美聯儲將會在2016年7月再次加息,此前會議上加息仍有可能,但需要經濟數據給予足夠支持。
黃金市場在決議公布瞬間符合市場預期地出現了『膝跳反射式』下滑,但觸及1061.50美元/盎司低點後迅速反彈,日內觸及1078美元/盎司的高點。
美聯儲實施近十年來首次上調利率,此舉在市場廣泛意料之中。聯儲並暗示後續加息步伐將是『漸進的』,與之前的預測一致。根據17位官員的預測中值,決策者預期2016年底利率合適水平為1.375%,暗示明年將有四次每次25個基點的加息。
昇息之後黃金市場依然多空膠著,到底是1100還是1000?
世界黃金協會(WGC)市場信息主管Alistair Hewitt出,美聯儲昇息的影響很大程度上已經體現在了目前的金價中。並且指出,WGC研究表明,昇息未必對金價不利。
Hewitt表示:『實物黃金需求有90%來自美國之外,因此那些地區的經濟更重要,在2015年,非美元計價的黃金表現穩定,甚至有所上漲。昇息如果帶來金價短暫下跌,會推動中國和印度等對價格敏感市場的黃金需求。』
世界黃金協會(WGC)研究主管Carlos Artigas表示,昇息並非黃金市場的主導影響因素。Artigas稱:『我們的研究表明,昇息對黃金未必不利。』
昇息會使得黃金的持有成本增加,但Artigas指出,並不是所有黃金需求都來自美國。『黃金作為多樣化的工具對投資者是有價值的,這在歷史上一直就是,即使是在通脹4%的情況下,而現在遠沒有到這種程度。』
Artigas認為:『市場已經等待昇息一年多了,我們預計美聯儲會昇息,但在近期不會持續昇息。』
AvaTrade分析師Naeem Aslam表示:『這毫無疑問是史上最鴿派的昇息。美聯儲的「漸進」措辭將是被說得最多的,聲明裡就用到了兩次。』Aslam還表示:『美聯儲的聲明和其政策確認了他們將會維持資產負債表規模,將會非常寬松。』
不過Aslam也稱,如果出現一些鷹派的聲音,並且通脹增加,整個狀況會很快發生變化。
麥格理(Macquarie)分析師Matthew Turner稱:『貴金屬價格最大的風險來自於美聯儲覺得非零利率並不壞,那麼接下去人們會開始計入更激進的緊縮政策。』
德國商業銀行(Commerzbank AG)在報告中稱:『黃金市場已經計入了昇息的影響,因此昇息真正到來後,黃金市場不會受到太大影響。』德國商業銀行稱,市場參與者目前更專注的是美聯儲明年昇息的步伐。
匯豐銀行(HSBC)分析師James Steel表示:『在昇息後金價可能先是馬上下跌,但由於昇息已經是普遍預期的了,因此黃金市場的拋售將是相對比較短暫的。』不過,Steel認為,如果此次美聯儲在昇息的同時聲明顯現出鷹派的基調,那麼美元將獲得推動上漲,而黃金市場要想回昇則會非常困難。
Australian Bullion首席經濟學家Jordan Eliseo表示:『美聯儲接下去做什麼是市場將要關注的焦點,這很大程度上依賴於經濟和金融市場的發展。我們對美聯儲明年昇息4次是很懷疑的,預計金價會回昇。』
除了昇息,這一周還有什麼?
周四公布的數據顯示美國上周初請失業金人數減少1.1萬至27.1萬的5個月來最低,並連續41周低於30萬人的門檻下方,表明勞動力市場持續改善,或將令美聯儲在明年繼續收緊。同時,美國11月領先指標月率增長0.4%,延續早前的漲勢,表明全球第一大經濟體的復蘇勢頭保持良好。
國際現貨黃金周四(12月17日)盤中一度下跌2.4%,至1047.25美元/盎司日低,較本月稍早觸及的近六年低位只高1.40美元,COMEX最活躍2016年2月期金在北京時間21:30成交3044手,大量賣單促使黃金短線跳水跌破1060美元/盎司,刷新兩周低位。當日黃金市場收獲7月20日以來跌幅最大的單個交易日。
人民幣兌美元即期周四收跌逾百點,與中間價一起刷新四年半新低。美聯儲加息靴子終於落地,而其維持『偏鴿』的前瞻指引也令市場毫無意外。外媒援引分析人士表示,強美元周期可能近期見頂,有望助力中國央行(PBOC)進一步『主動』引導人民幣釋放貶值壓力。
日本央行周五公布貨幣政策決議,繼續承諾以每年80萬億日元的速度擴大基礎貨幣。與此同時,日本央行決定將購買日債平均到期年限的范圍擴大至7-12年,並將增加購買ETF。日本央行以8:1投票決定維持貨幣基礎目標不變,同時以6:3決定設立新ETF計劃,調整JREIT購買。日本央行稱,新措施是對現有質化及量化寬松(QQE)計劃的補充。
日本央行(BOJ)周五調整了規模空前的貨幣刺激計劃,此舉令經濟學家大呼意外,這也引發了美元/日元以及日本股市的劇烈波動。
本周大宗商品的表現依然落魄。國際油價擴大跌幅,美國原油期貨價格一度跌破35關口,最低觸及34.98美元/桶。布倫特原油期貨則一度跌破37關口下探36.94美元/桶。
後市預期:
法國興業銀行(Societe Generale)周二曾表示,美聯儲加息將給黃金帶來『災難』。法興全球資產配置主管Alain Bokobza接受采訪時表示,如果美聯儲本周上調利率並在明年再加息三次,那麼金價到2016年底可能跌至每盎司955美元。這一預期意味著金價或將下跌約10%,觸及2009年9月以來最低水平。
道明證券(TD Securities)分析師周五(12月18日)表示,黃金近期將會受到來自美元的打壓,但預計在2016年將會出現回暖。分析師指出,黃金在近期包括2016年初將會繼續因美元走強而受到打壓。但目前看來黃金被大量拋售的可能性並不大。道明證券預計黃金價格在2016年末將很有可能重新回到1200美元的水平。
花旗(Citi)策略師David Wilson表示:『進一步昇息的暗示使得美元獲得推動,市場已經計入了明年再昇息兩到三次的可能。』Wilson還指出:『我們預計明年金價走低,在下半年可跌破1000美元/盎司水平。』
豐業銀行(ScotiaMocatta)近日稱,明年將是黃金市場的一個『新篇章』,不過總體黃金市場情緒依然看空。該行表示,技術面來看,金價可能跌至1000美元/盎司,表明QE獲得的支橕都已消失殆盡。豐業銀行預計明年金價在950至1280美元/盎司間。
法國農業信貸銀行(Credit Agricole)分析師周四(12月17日)在明年的貴金屬展望中表示,預計黃金將會繼續在2016年前半段保持疲軟,美元強勢將會是黃金最大下行壓力。而在美元觸頂開始走弱之後,黃金將有望在2017年重新反彈。法國農貸預計黃金在明年第三季度將會達到1000美元/盎司水平。而在2017年中預計會回昇至1100美元,並在2017年末漲回到1200美元水平。
瑞士信貸(Credit Suisse)在報告中稱:『我們對明年的金價持謹慎樂觀,我們認為ETF的持續賣盤壓力會繼續失去影響,實物需求會帶來支橕,各國央行則會繼續買入,供應會開始下降。』瑞士信貸預計2017年之後的長期金價預期為1200美元/盎司,但明年黃金均價預期自此前的1175下調至1150美元/盎司。
寶盛銀行(Julius Baer)分析師Carsten Menke表示:『美聯儲很可能會昇息,總體環境是美國仍然在增長,而完全沒有通脹。因此從這一角度看,根本不需要持有黃金。』Menke稱,寶盛銀行預計,明年金價會在1000至1100美元/盎司之間。
渣打銀行(Standard Chartered)分析師Suki Cooper稱,在金價跌破1100美元/盎司後,實物黃金市場的回應是非常積極的。Cooper表示:『我們預計明年一季度黃金均價1095美元/盎司,明年第四季度黃金均價1110美元/盎司。』
下周重要經濟數據和事件
周一(12月21日)
德國11月生產者物價指數
歐元區12月消費者信心指數初值
官員講話:
加拿大央行行長波洛茲將就全球經濟及加國貨幣政策發表演說,最後一日
財經事件:
加拿大聯邦及省級財政官員舉行會議,討論強化加拿大養老金計劃以及其他議題
日本內閣府公布12月份月度經濟報告
日本央行公布12月份月度經濟報告
周二(12月22日)
德國1月GFK消費者信心指數
美國三季度實際GDP終值
美國11月NAR季調後成屋銷售
周三(12月23日)
英國第三季度GDP終值
美國11月個人收支報告/個人消費支出(PCE)物價指數
美國11月耐用品訂單
加拿大11月零售銷售
美國11月新屋銷售
假期預告
日本天皇誕辰假期休市
周四(12月24日)
美國上周EIA原油庫存
美國上周季調後初請失業金人數
官員講話
日本央行行長黑田東彥在經濟團體連合會發表演說
央行動態
日本央行公布11月18-19日會議紀要
假期預告
聖誕夜,德國、意大利、瑞士假期休市/法國、美國、香港提前假期休市
周五(12月25日)
日本11月全國消費者物價指數/失業率
假期預告
聖誕節,澳大利亞、加拿大、法國、德國、香港、意大利、新西蘭、新加坡、韓國、瑞士、英國、美國假期休市
周日(12月27日)
中國1-11月規模以上工業企業利潤