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本周三A股仍以調整為主,滬綜指收盤微昇0.07%至3472.44點,深證綜指挫0.32%至2214.21點。盤面看,萬科等地產股、保險股有所表現,其餘權重股表現平平,題材股、小票、次新股則大多下跌。
昨上午公布的我國11月CPI同比漲1.5%,優於10月的漲1.3%,亦優於預期的漲1.4%;11月PPI跌5.9%,與10月持平,但略優於預期的跌6.0%。上述數據屬於輕微利好,對人民幣匯率稍有些支橕作用,不過昨人民幣仍有些貶值,國際油價、有色價格則產生些反彈。
目前市場似乎提前進入了新股申購周期,前一輪新股申購前一天(11月27日)及申購第一天(11月30日)大盤曾有過很大跌幅,於是這回投資者似乎吸取了教訓而提前拋售,這兩天大盤明顯感受到了這種拋壓。
由目前大盤跌幅看,也許已比較充分地消化了新股發行因素,未來雖可能還有餘震,但殺傷力不太可能像11月27日那樣。美聯儲下周加息幾成定局,加上新股申購在即,市場能走出這樣的走勢已屬不錯。
未來阻礙股指上漲的因素不少,其中最重要的有兩個:一是明年1月大股東禁售期滿,二是注冊制快速推進。
由目前情況看,估計大股東禁售期不太可能再往後延,然而注冊制卻有更多變數。從昨日晚間消息來看,管理層似有意在注冊制初始階段更多保留些核准制的做法。其中提到:注冊制改革是一個循序漸進的過程,不會一步到位,對新股發行節奏和價格不會一下子放開,不會造成新股大規模擴容。如此一來,其衝擊力或暫時降低。
針對1月大股東禁售期滿,投資者一般應以控制倉位應對,或者將更多籌碼轉向藍籌績優股,不宜將資金全押在題材股上。假如某股本身具有投資價值,相信大股東禁售期即使已滿,一般也會惜售,題材股、績差股卻並非如此。
在注冊制方面,由以往經驗看,管理層推某項重大改革時一般會設法維持股市穩定,要不然這樣的改革常會被暫時叫停或大為走樣。若此邏輯未來依然成立,那麼注冊制推出時也許大盤仍能維持穩定,然而這樣的穩定仍可能與績差、題材股無關,因維穩指數時一般會局限於權重、績優股。