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本周市場,到目前為止連續兩個交易日都充滿意外。11月16日(周一),大盤雖然遭遇多重利空困擾,但卻扛住壓力,最終低開高走,重上3600點。昨日,不少投資者原以為指數跌不動了就該大漲,但盤中雖然創出新高、之後卻又出現了跳水。
為何大盤表現會如此反復?
其實,在昨日文章中,我曾指出『周一雖然反彈了,也並非意味著調整已經結束。』之所以我對市場再度調整有所防范,主要是考慮到當前不少利空因素並未完全消除,周一的反彈僅僅表明了多方態度而已。所謂利空因素尚未消除,一方面是指融資新規要到下周纔會正式執行,去杠杆帶來的衝擊並未真正來臨;另一方面,還要考慮新股開閘對市場帶來的實質性考驗。
關於新股發行即將重啟的消息,證監會早在11月6日就已對外公布。11月9日滬指創下3673點前期高點後,陷入持續震蕩中。由此可見,表面看新股發行似乎沒有對市場帶來太大衝擊,但二級市場投資者不可能完全無視IPO重啟帶來的影響。否則,當初『暫停IPO』就不會成為救市政策的重要一招了。昨天,在眾多公司開始發布招股書(預披露)之後,新股發行實施細則開始公開征求意見。我相信,一旦意見征求完畢,新股申購很可能立即開閘。根據新的新股申購辦法,雖然不再全額凍結申購款,一些大盤藍籌股或因此受益,但當IPO真正來臨時,依然將對資金面形成不小的考驗。
對於後市,雖然昨日大盤衝高回落了,但我依然保持不悲觀的態度。今日市場的好壞,或許將決定未來一段時間大盤的走勢:要麼承接周一的反彈繼續上攻,要麼陷入震蕩。但總體而言,市場下跌空間有限,在震蕩過程中,個股行情依舊有望持續。 (張道達)
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