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荷蘭銀行(AMRO ABN)在最新的報告中表示,期貨市場投資者的情緒常常會直接影響價格,但這些投資者不認為價格會上漲的情況下,常常是第一個繳械投降的。而在目前的貴金屬市場,ETF的表現就能夠表現出市場情緒的狀況。荷蘭銀行認為,從ETF來看,市場正在出現轉變。近期鉑金和鈀金ETF出現了比較明顯的流出,一方面還受到德國大眾排放丑聞的影響,一方面則有美聯儲昇息預期的打壓。荷蘭銀行認為,從ETF持倉來看,短期內鉑金和鈀金價格承壓。在2013年金價大跌中,黃金ETF持有量大幅流出33%,雖然鉑金和鈀金ETF已經有了很大的流出,但荷蘭銀行認為,由於對價格預期仍然看空,因此還將有流出的空間。因此,荷蘭銀行認為,市場情緒的轉變可能使得貴金屬價格進一步下跌。該行稱,如果鉑金、鈀金和白銀ETF自高位流出33%,那麼今年鉑金價格預期將低至902美元/盎司,鉑金價格低至530美元/盎司,銀價可低至14.12美元/盎司。