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受累於基礎市場的調整,新基金發行市場自8月以來人氣持續低迷,不僅單月成立新基金總規模為近15個月來最低,單月單只新基金首募規模更是創下近4年來新低。不過,在市場人氣萎靡之際,機構對於市場預期卻逐漸走出悲觀的陰霾,認為A股去泡沫化接近尾聲,可適當逢低介入權益投資。
單只新基吸籌創四年新低
受累於基礎市場的調整,新基金發行市場自8月以來人氣持續低迷。
數據統計顯示,8、9兩月分別成立新基金50只和37只,首募規模分別為244.19億元和203.17億元,不僅遠低於年內單月新基金募集逾1800億的平均水平,更是創下了近15個月來的新低。
從單只新基金首募規模看,近期新基發行市場的首募『效率』也可謂『低下』。統計顯示,8、9兩月平均單只新基金的首募規模分別為4.88億元和5.50億元,而回溯歷史,此前接近該首募水平的還是2011年10月,該月平均單只新基金首募規模為5.29億元。換句話說,近兩月的平均單只新基金吸籌規模已創下近4年新低。
不僅如此,今年下半年以來新基金頻頻延長募集也已成為常態。數據顯示,截至9月末,今年以來共有48只新基金宣布募集延期,其中下半年以來發生延期的共有34只,佔比超過7成,顯示投資者熱情下降明顯。
逢低介入良機?
需要指出的是,盡管當下基金銷售市場人氣低迷,但從眾多機構對於市場後續運行的預期看,『最悲觀』的時刻已經過去,逢低逐步介入權益投資是目前機構較為普遍的看法。
眾祿基金研究中心表示,經過三個多月的調整後,A股市場去泡沫化或已接近尾聲,估值也進入合理區間,雖然工業經濟仍在下滑,但未來內外部環境存在趨穩預期,建議采用持基待漲的策略。
『在大類資產配置中,股市的吸引力在增加,原因在於估值下降導致預期回報率上昇,無風險利率下降導致其他金融資產的回報率減少,風險偏好上行導致風險資產受到歡迎。』融通基金表示。
目前來看,市場估值已大幅下降,無風險利率也在下降,而其他金融資產的預期回報率都在下調。在此背景下,融通基金認為股市在大類資產配置中的吸引力有望逐步增強,投資者不必過於悲觀。從中長期來看,股市依舊是最具投資機會的金融資產。
好買基金也認為,目前市場風險已經得到極大釋放,市場估值趨於合理;管理層明確表示人民幣匯率已趨於穩定,短期人民幣不可能出現大幅貶值。如果國企改革、經濟改善程度超預期,則A股出現積極變化的可能性更大。
業績增長明確是王道
而從投資方向上看,部分基金更傾向於做足確定性,業績增長明確的系能源汽車等行業與板塊更受青睞。
在南方基金看來,當前大盤進入縮量整理、震蕩築底階段,四季度有望否極泰來,觸底回昇。投資者可以保持較低倉位耐心等待底部出現,擇機加倉業績增長好的行業和板塊,如新能源汽車、醫藥、食品飲料、中小銀行等。
摩根士丹利華鑫基金認為,當前市場估值已大幅回落,部分指數和個股的估值水平進入合理范圍,對未來的行情既不宜過度悲觀,也要對市場的尋底復雜性有所准備。當前較好的投資策略可能是:以中性的倉位,在調整中逐步買入一些業績增長明確的優質成長股。
華商基金研究發展部副總經理蔡建軍認為強調,要抓住經濟結構轉型的大趨勢,順勢而為,具體表現為消費昇級、科技創新和體制改革三大方面。
『例如消費昇級,重點可圍繞衣食住行、高端醫療、移動社交、教育旅游展開;科技創新則主要集中在互聯網尤其是移動互聯網對傳統行業的顛覆、大數據、雲計算、智能終端、商業模式創新等;體制改革則可主要關注國企改革、要素價格改革、民營資本開放和軍工領域的資產證券化。』蔡建軍表示。(記者丁寧)