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編者按:9月23日,上海浦東新區國資委旗下張江高科(行情undefinedundefined,諮詢)和閘北區國資委旗下市北高新(行情undefinedundefined,諮詢)雙雙停牌,上海國資國企改革的『區縣攻勢』正在發起。
中國證券報記者采訪上海國資監管部門和國企人士獲悉,伴隨著國家出臺國企改革頂層設計,上海國資國企改革正式進入昇級階段。和此前的改革一樣,分類監管、推進整體上市、管企業轉向管資本、推進混合所有等大方向並沒有變化。但在具體的操作層面,改革已今非昔比,『光整體上市、提昇資產證券化率一項,現在上海對如何選擇合適時機將資產裝入上市公司平臺,證券化後資產如何保值增值等,都有了新的認識』。
改革新常態
『9月13日,中共中央、國務院《關於深化國有企業改革的指導意見》公布。不難發現,上海先期改革得出的經驗被國家頂層設計所參考、采納,這對上海的改革來說是重要的肯定和鼓舞。』上海一家國企的負責人表示。
國金證券認為,上海國企改革穩步推進,除提出國資分類管理(公共服務類、功能類、競爭類),發展混合所有制經濟,加快企業制股份制改革外,重視國資產業布局與國資流動性。這些改革經驗成為上海國資國企改革昇級的重要基礎。
在這樣的背景下,上海國企改革的『區縣攻勢』發起。此次停牌的張江高科公告稱,浦東國資委正在籌劃、研究與公司相關的重大事項。市北高新則表示,正在籌劃非公開發行股票事項。兩者同屬於上海區縣國資委旗下上市平臺,引發市場對上海區縣一級上市公司的改革預期昇溫。
『上海區縣國資國企的分布有其特點:浦東建設、金山開發等是建設類企業,這部分企業的改革動力來自於產業昇級、走出上海、走向市場;開開實業、徐家匯、新世界等屬於傳統商貿企業,其改革方向是互聯網化等的昇級,甚至是出讓上市公司平臺;此次停牌的張江高科和市北高新則是兩家區屬園區類企業,擁有創業企業孵化等概念,關系到上海正在推進的科創中心建設。』國信證券研究人士分析稱。
愛建集團股權協議轉讓則是上海金融改革的重要動作。愛建集團9月17日晚公告稱,公司第二大股東上海國際集團,已經選定上海均瑤(集團)有限公司為其所持7.08%股權的預受讓方。
打開新思路
改革的昇級,是在基本確定的大方向下,一企一策地更深入地推進改革朝著有利於國企體現活力、實現國資保值增值、促進國企與資本市場對接等方面開展。這是上海國資監管部門和國企負責人對於改革昇級、深化改革的基本判斷。
上海建工近年來的快速發展很大部分得益於集團的整體上市。經過兩輪資產重組,上海建工實現了集團整體上市,在體制上完成了國有企業向公眾公司的轉變。上海華誼集團推動的集團核心資產上市、儀電集團資產整理和整體上市的推進,也都是加快國資與資本市場對接的舉措。上海國資國企與資本市場的對接不是『一上市就算』,持續的良好市場表現正納入國資監管部門的考核范圍之內。
中國企業研究院首席研究員李錦認為,國企改革頂層設計的焦點就是『活力』二字,包括經營權的盤活等。在上海國資國企改革的昇級發展中,對『活力』的理解正在形成自己的一套體系。國企所有權與經營權分開以尋求國企活力,搭建國資流動平臺以尋求國資活力等,已經是上海國資國企改革的共識。
國企內部活力的激發,將是上海重點探索的領域。『囊括激勵機制、員工持股等一系列措施,可選用的金融工具也將多樣,如杠杆、期權等,上海的改革步子不妨邁得大一些。』有市場人士建議。