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上周,滬指在周K線上收出一根大陰線,破壞掉了向上趨勢。上周有多少人在一路殺跌中猶猶豫豫,這周就有多少人在震蕩中想漲怕跌。
一根大陰線後馬上能陽包陰,這種走勢出現的幾率本來就不大,所以指望本周反彈力度有多麼強,本身就是不現實的。更何況這輪牛市和此前的牛市最大的不同就是全民杠杆化,杠杆化最容易造成暴漲暴跌,既然前期上漲比以往牛市都要強,那麼下跌如此凶猛也是必然。
近期,幾位做融資融券的朋友對我講,現在融資買進比以前要容易得多。他們說,在6月15日之前,融資買入下單基本上是券商資金不足,即使非要買進,也只能用幾萬元、1000股這種小單不停地買,在下跌初期——6月19日之前,想要融資買入也是很困難的。但融資盤可以從容買進的轉折點就是6月19日早盤放量狂跌後。
由於沒有權威數據支持,很難斷言上述現象到底意味著什麼。但我的這些朋友是這麼認為的:6月19日前之所以融資買進很難,說明大多數融資客都在扛著不賣,或者有人還在不斷融資買進,這就造成券商無錢可借。而6月19日午前的放量下跌,融資盤終於大量割肉,階段性底部也許就此出現。
討論融資盤走向確實是有意義的事情,這可以從一個重要的側面來判斷後市將如何運行:一方面,只要還能從容地融資買進,就表明一部分籌碼正在交換,震蕩上行還是有希望的,一旦融資買入又變得困難,則新一輪下跌或許又將出現;另一方面,上述對融資情況的分析,還決定了市場反彈中是小盤股還是藍籌股更容易上漲。傳統思維認為,創業板跌得多,且盤子小,反彈中它們更容易獲得資金關注。在去杠杆條件下,藍籌股要上漲需要很多資金,是無法完成的任務。
然而,上述想法忽略了三個因素:一是創業板的牛市已走了好幾年了,之後再調整就不是『超跌反彈』;二是創業板整體估值超過100倍,換言之,創業板相比藍籌股而言,明顯缺乏『安全墊』;第三,創業板絕大多數個股無法融資,那麼在反彈過程中就可能缺乏新增資金推動,也將影響反彈力度。
既然反彈中藍籌股纔是資金主攻方向,那麼藍籌股的主要熱點題材——央企改革概念有望成為一個持續性熱點。前不久,中國電子信息產業集團旗下的長城電腦、長城信息同時停牌,長江電力因重大資產重組停牌,國投電力也因重大事項停牌了。對於央企改革概念,不妨繼續關注。
(張道達)
道達郵箱:daoda@263.net
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