昨日(5月7日)A股市場延續調整態勢，滬指大跌117.06點，以4112.21點報收，跌幅達2.77%。這也是本周二以來滬指連續第3天收出陰線。同時，兩市成交量明顯萎縮，滬市僅成交5402.1億元，滬深成交額合計不足1萬億。短短三天滬指重挫近400點，大盤在連續上漲8周之後，滬指周線即將收出一根長陰線。

　　對於昨日市場下跌的解讀實際上很簡單，有消息稱，證金公司總經理聶慶平在一次研討會上，提出了包括限制兩融餘額與券商淨資本比例等多項建議，券商人士認為，聶慶平的建言意味著未來券商將控制兩融規模。盡管昨日證監會表示這只是建議，並非明確的監管規定。實際上，近段時間以來不少券商就已經開始收縮兩融規模。

　　券商近期去杠杆、控制兩融規模的行為，意味著什麼？聶慶平表示：說白了，就是以往市場上肆無忌憚的借錢炒股將受到一定程度的限制。此前我曾表示，如果資金面沒有變化，則大盤強勢上行趨勢很難被撼動。但如果融資融券受到限制，也就意味著資金面出現了變化，那麼前期不斷上行的大盤趨勢也就隨之生變了。

　　再看指數，在連續三天下跌之後，滬指日K線組合形態出現了典型的『三只烏鴉』。所謂『三只烏鴉』，是指股價在運行時突然出現連續三根陰線的K線組合，這被認為是後市下跌信號。如果『三只烏鴉』出現在下跌趨勢啟動之初，意味著空頭取得優勢並開始發力。我們要務必注意這種K線成立的前提，是發生在下跌趨勢成立的初期，現在剛好就是下跌趨勢成立之初。不管未來消息面是否有轉機，起碼從技術面看，既然『三只烏鴉』來了，那麼短線依然要保持高度警惕，下跌或將繼續。(張道達)

　　根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。