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股票最好在大幅下跌後買進,而不是在大幅上漲後買進
孫思遠:您今天早上評論了中國證券市場,您認為相比美國市場來說投機因素更多,作為一個價值投資人,您會認為現在是將資產配置到中國的好時機嗎?
巴菲特:我對中國股市價格不太清楚。總體來說,我認為股票最好在大幅下跌後買進而不是在大幅上漲後買進,但對中國股市的具體情況我不清楚。
孫思遠:您預計中國要過多久纔能成為價值投資者的樂土呢?
巴菲特:這取決於價格。如果股價大幅下跌,那就成了樂土。但人們不會認為那種情況是樂土,這是個難題。所以你需要獨立思考。
孫思遠:去年年會您提到您與一家中國公司幾乎達成了收購合並協議。您今年遇到過類似情形的中國公司嗎?
巴菲特:還沒有,但是我很願意遇上。
投資中國企業和投資美國企業,標准完全一樣
孫思遠:您在投資中國企業會看重企業哪些素質呢?和美國采用的標准一樣嗎?
巴菲特:是的,完全一樣。我們希望能充分理解它的業務,是非常基本的業務。我們能預見10年20年後這個公司會越來越強大。希望能理解它的管理,能信任它的管理團隊。還要在合理的價格買入。
孫思遠:您看好旗下私人飛機租賃公司NetJets在中國的發展,這是否意味著您對中國的未來經濟持樂觀態度?對中國快速發展的最富有的1%人群有很強的信心?
巴菲特:是的,但這也是我們一項非常長期的投資,因為我們5年,10年,20年,50年後還能擁有它。短期內應該看不到明顯的發展,但是長期來看,我相信其意義會很大。
孫思遠:您不喜歡投資黃金。但對於中國和印度的消費者來說,他們對黃金的需求是極大的。您怎樣衡量黃金投資中的文化因素?
巴菲特:我不擔心這個問題。文化因素不會使黃金更值錢。50年、100年後黃金不會有任何產出,所以我不會買。但人們因為宗教、感情、權力等因素確實會購買。
我們投資過中石油賺了不少錢
孫思遠:您去年大幅清倉石油板塊持股,這是否意味著您對石油前景不夠樂觀?
巴菲特:這個我不清楚。我們不會大幅投資石油領域。我們投資過中石油,賺了不少錢。但我們很少大規模投資石油。
孫思遠:中國的互聯網行業現在發展迅猛,比如去年上市的阿裡巴巴。您還是打算堅持不投資互聯網公司嗎?
巴菲特:我們通過互聯網進行很多業務。但對於選擇具體的科技股,我沒有其他人有優勢。我沒有興趣去戰勝別人的優勢領域。
報紙在衰落
孫思遠:您過去幾年收購了不少報紙。但坦白講報紙行業在衰落,新媒體在崛起。您這樣投資的好處在哪裡?
巴菲特:我們以很便宜的價格買入,並預期它的盈利會持續衰落。報紙業的確在衰落,而且這一趨勢將持續。
孫思遠:展望未來,您對投資哪個國家最有興趣?
巴菲特:哪裡有機會我們就會投資哪裡。
不投資無法估值的公司
孫思遠:說到中國的具體板塊,您會長期持有哪個板塊?
巴菲特:我必須找到自己可以理解,且能夠預見未來10到20年發展的行業。但現在我心裡還沒有具體目標。
孫思遠:最後一個問題。以下哪一類公司您更願意投資。一家低增長行業的龍頭公司,還是一家高新行業但難以估值的公司?比如新能源。
巴菲特:難以估值的公司還是交給別人來做吧。如果我不能估值,我是不會買的。