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【編者按】2015年以來,以互聯網為代表的成長股炙手可熱,『投資互聯網』似乎已成為當前市場中最時髦的用語。而李克強總理本月15日答中外記者問時表示,站在『互聯網+』的風口上順勢而為,會使中國經濟飛起來。實際上,近期A股相關板塊的亮眼表現,已在一定程度上預示,互聯網主題投資將成為年內最重要的投資主線。
那麼,我們該如何掘金互聯網主線投資?接下來的機會在哪裡?上證報記者密集采訪了多家公私募基金公司的投資總監及績優基金經理,傾聽他們對互聯網投資的看法,詳細了解他們在這一領域的布局情況。
互聯網的魅力在哪裡
今年1月,記者對數十位基金經理進行了2015年投資調查,大概只有一半人看好互聯網板塊,而在這次采訪中,幾乎所有人都首推互聯網板塊
仿佛轉眼之間,我們現在的生活,已經完全是互聯網的世界了。不管是最基本的上網獲取信息、購買物品,還是出門打車、支付交易,全部可以在網上順利完成,尤其是在移動互聯網迅猛普及的情況下,難以想象離開了手機的生活會是什麼樣?
同之前費時費力的傳統服務相比,互聯網擁有巨大的比較優勢。網絡在便利我們生活的同時,同樣蘊含著巨大的利潤空間。
在采訪中,我們聽到了這樣一個故事:一家提供征信服務的公司,擁有大量的企業資源,企業向銀行申請貸款時,只要接入該公司的征信系統,可以更好地對放款對象進行風險評估,而該業務的利潤豐厚程度,他們在為一家公司服務時,就是把原來的數據簡單地補充一下,類似於在原來的軟件上增加了一個模塊,就可以輕松收取千萬元的報酬,而付出的成本,就是簡單的人力成本。這樣的業務毛利率實在太大了。
從國家層面講,以往依靠資源投入的增長模式已日漸式微,未來將是以網絡為主線的新興增長方式,同時互聯網也是少有的能夠趕上甚至超越發達國家的重要產業,阿裡巴巴和騰訊在資本市場上的表現,已經成為有力的佐證。
在今年兩會上, 『互聯網+』成為關鍵詞,政府工作報告中多次提到推動互聯網發展,並首次提出要指定『制定「互聯網+」行動計劃,推動移動互聯網、雲計算、大數據、物聯網等與現代制造業結合,促進電子商務、工業互聯網和互聯網金融健康發展』。
對於這一計劃,受訪的明星投資人士表示,互聯網金融、智能醫療、工業4.0以及農資電商信息化等領域將迎來重要的投資機會。
其實,記者也切身感受了公私募投資人對互聯網看好的情緒。早在今年1月,記者對數十位基金經理進行了2015年投資調查,大概只有一半人看好互聯網板塊,而在這次采訪中,幾乎所有人都首推互聯網板塊。
在南方基金權益投資總監看來,互聯網金融這塊本質上體現互聯網對我們社會的影響,從對行業滲透看,互聯網更透明的模式,可以把行業中各種信息不透明的層級都去掉,互聯網金融就是要由出錢的人直接到用錢的人,減少了中間環節,會逐步改變傳統的銀行、信托、保險等金融服務中介機構的版圖。
宏流投資董事長王茹遠表示,盡管互聯網金融已經如日中天,但是對於投資來說,今年依然是互聯網金融的元年,由於市場空間巨大,A股中將誕生多家千億市值相關公司,涉及網絡券商、智能醫療、征信服務等領域。
在互聯網金融領域,最近供應鏈金融可謂是如日中天。在融通基金權益類投資總監商小虎看來,不少垂直領域的傳統龍頭公司,積累了豐富的上下游客戶資源,如今切入到利潤豐厚的供應鏈金融領域,從市場關注邏輯上看行得通,例如有的公司原來做供應鏈管理軟件,會知道供應商的情況,每個月的財務數據,利潤有多少一清二楚,相當於擁有企業的征信信息,通過這些信息同銀行等合作就可以實現變現,同保險公司合作就可以做精確定價。
事實上,掌握了上下游供應鏈信息,可以迅速得到豐厚的回報。
對於智能醫療領域,這些投資人稱未來市場空間巨大,從當前市場供需情況看,醫患雙方的供需嚴重不匹配,而借助互聯網的信息優勢,可以優化資源配置,尤其是掌握核心醫生資源和醫療數據的公司,而可穿戴設備公司可以逐步積累大量健康數據,後續可以開展多項健康服務,具有豐富想象空間。
商小虎認為,技術進步同樣給醫療帶來新的投資機會,以基因檢測為例,過去去醫院看病,感冒開藥或許都一樣,但是隨著基因檢測技術的進展,醫療機構也進入個性化時代,醫生可以根據你的基因開不同的藥方,從而實現精准治療。這是未來發展的趨勢,其中蘊含著比較大的投資機會。
傳統產業觸網機會
用移動互聯網等新技術武裝起來的傳統公司將重新獲得競爭力,成為市場競爭的勝利者
在互聯網大潮之下,傳統產業的機會在哪裡?受訪的投資人士也表達了自己的看法。
他們認為,傳統產業觸網不僅帶來效率提昇降低生產成本,還可以通過開發歷史沈淀的大數據資源,通過數據開發延展到供應鏈金融領域,估值也由傳統產業向互聯網金融行業靠攏,尤其是掌握了大量上下游客戶信息的細分行業龍頭公司,例如企業互聯網、農業服務領域觸網帶來的機會。
不久前從新華基金離職創業的知名投資人王衛東也表示,非常關注新經濟與傳統經濟融合帶來的投資機會,在他看來,由於騰訊、阿裡等已經形成強大的互聯網平臺,單純的互聯網企業很難再有突圍的機會,但是傳統產業都在紛紛運用移動互聯網、物聯網技術改造自身,以提高生產效率,移動互聯網將內核化,成為企業不可分割的組成部分。用移動互聯網等新技術武裝起來的上市公司將重新獲得競爭力,成為市場競爭的勝利者,未來這類公司將會重點關注。
在商小虎看來,隨著社會的發展,個性化需求會越來越多,在互聯網技術的支橕下,這種需求也將成為現實,『實際上工業4.0是什麼,就是個性定制,將來我們買手機,或者買汽車,都可以進行個性化定制,以後可以在網上直接訂,我需要什麼,上面打什麼LOGO,都可以很快實現,而且價格很便宜,這是工業4.0的本質含義。』
如何掘金互聯網主線投資
選擇一家公司時,可以從三個維度予以分析:首先是安全角度,公司估值要合理,其次是看成長空間,最後還要考慮市場情況
最近創業板不斷創下新高,新興成長股的估值水漲船高,引起部分投資者的懮慮。對此,商小虎表示,從新興產業的角度看,A股估值一般會偏高一些,但是有其合理性,資本泡沫是技術創新的助推器,這需要基金經理由下而上精選公司。
對於互聯網板塊的投資策略,南方基金權益投資總監史博認為,未來幾年互聯網不能夠單靠模式,一個公司不僅要靠模式,還要特別強調O2O,否則很容易被BAT學走,如果依靠地面推廣模式,建立自己豐富的線下資源,有了歷史積累之後就會形成行業壁壘。王茹遠也表示,線下推廣需要大量的人力物力,大型的互聯網公司自己一般不願意去做,而是選擇與有相關資源的公司合作,這就會帶來相關的投資機會。
事實上,即使在去年年底大盤藍籌暴漲的時候,部分基金依然重配新興產業板塊,並在今年獲得了非常好的業績回報。寶盈基金投資部總監彭敢就是一位堅定的成長派。在去年藍籌暴漲的時候,其藍籌的配置比例只有15%,而在看好的行業中,依然是新興產業板塊。
對於最近多家公司切入的供應鏈金融領域,彭敢認為一家公司切入供應鏈金融,需要考慮的是上下游的情況,如果上下游都比叫散亂,就比較容易整合,平臺的力量就有發展空間,否則如果上下游都比較大,你這個中間還有什麼意義呢?
寶盈基金明星基金經理張小仁表示,在選擇一家公司時,可以從三個維度予以分析,首先是安全角度,公司估值要合理,有相對合理的安全邊際,選擇在合理的價位買入;其次是看成長空間,需要公司的成長空間巨大,如果是推出重磅產品或者服務,那麼新的業務增長一定要是原有業務的三到五倍以上;最後還要從市場情況予以選擇。
在寶盈基金特定資產管理部總監葛俊傑看來,在選擇具體的公司中,首先看的也是上市公司主營業務空間有多大,推開外延式不講,要看內在的行業增速有多大,天花板有多高;其次要看公司管理層怎麼樣,主要是看管理層有沒有很好的發展思路和戰略思考;最後就會看下公司在上下游產業鏈情況,以及競爭對手的情況如何,以及客戶對公司的評價等。
公募持續加倉互聯網
年內成立的70多只偏股基金中,超七成聚焦於新興產業領域
記者在采訪中了解到,不少偏好新興產業的基金經理今年以來已大幅加倉互聯網板塊相關公司,不管是互聯網金融,還是智能醫療,以及傳統行業向電商轉型的公司,都受到了基金的青睞,在年內創業板的飆漲行情中,公募基金扮演了重要的角色。
據了解,一家基金非常看好智能制造類相關公司,最近開始讓研究員密集調研,並且開始加倉部分公司,在該基金的邏輯中,主要就是傳統產業通過收購或者募投項目切入機器人項目,在市場需求巨大的情況下,將給公司帶來新的利潤增長點,讓公司的估值從傳統產業過渡到高端制造。
基金2014年四季報顯示,不少基金在去年年底就加倉互聯網相關公司。以寶盈策略精選為例,截至去年年底,在其十大重倉股中,太極股份、銀之傑和朗瑪信息位居前三大重倉股。而銀河基金的明星基金經理成勝管理的兩只基金,十大重倉股幾乎沒有變動,盡管在去年四季度藍籌狂飆時表現不佳,但是年內表現非常搶眼,截至3月16日,兩只基金年內總回報均超過46%。
而從最近新成立的基金看,在年內成立的70多只偏股基金中,超七成聚焦於新興產業領域,在前期賺錢效應下,資金源源不斷進入市場,基金首募規模普遍較大,10多只基金募集規模超過20億元,其中富國新興產業股票基金首募規模高達60億元,中歐明叡新起點募集規模達50億元,專注於資本市場『新活力』和『新故事』的鵬華弘利和鵬華弘盛兩只基金,合計募集規模超過70億元。(上海證券報)
【大佬觀點】王茹遠:創業板指數短期震蕩大互聯網+點兵移動醫療
2014年初以來,創業板指漲幅已經超過40%。未來從短期來看,震蕩會比較大,因為從去年下半年創業板指調整到的位置來說,其風險還未完全消化,但緊接著今年1月份以來,市場上反彈的卻主要是創業板個股,所以創業板短期上漲太快,風險有所積累。而且,在注冊制實施之前,個股的供應量有限,一旦創業板回調,可能調整得很急,如去年那樣大規模調整、個股連續跌停的情況還會出現。(中國證券報)
【認購物聯網基金潮】互聯網+』風口正勁近50億認購掀起物聯網基金投資熱潮
Wind數據統計顯示,截至3月13日,今年以來共有69只新基金成立,合計募集金額1,036.86億份,每只基金平均認購規模為15億份。鮮明的投資主題和物聯網帶來的巨大投資機遇,使得華安物聯網獲得近50億份認購,脫穎而出。(中國證券網)
【基金多路徑掘金】『互聯網+ 』成市場焦點機構多路徑掘金
在基金看好的互聯網相關主題投資中,互聯網金融依然是最重要的掘金領域,在基金看來,互聯網金融本質上體現了互聯網對整個社會的影響,通過技術打破壟斷,讓社會運營整體成本下降。宏流投資董事長王茹遠表示,盡管互聯網金融已經如日中天,但是對於投資來說,今年依然是互聯網金融的元年,由於市場空間巨大,A股中將誕生多家千億市值相關公司,涉及網絡券商、智能醫療、征信服務等領域,其中互聯網金融平臺東方財富開展網絡券商業務後,市值將會高達兩三千億元。(中國證券網整理)