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題材股大漲滬指創反彈收盤新高
申萬宏源復牌大漲32%成深市『一哥』
周一,兩市再迎個股普漲,滬指創出反彈收盤新高。隨著申萬宏源掛牌首日大漲,該股也將『深市一哥』的名號攬入懷中。不過對於未來A股市場趨勢的判斷,機構多表示謹慎樂觀,認為短期市場缺乏強刺激,預計前期高點突破之前指數仍需要一段時間整固蓄勢。
滬深兩市昨日走勢出現一些差異。深成指高開收高全天保持強勢,滬指低開後震蕩上行。值得注意的是,創業板指昨日再度放量大漲,輕松站上1700點。
截至收盤,滬指報3383.18點,漲31.42點,漲0.94%,成交3584億元;深成指報11686.97點,漲250.68點,漲2.19%,成交2850億元;創業板報1739.79點,漲42.5點,漲2.5%,成交458.5億元。兩市合計成交6434億元,較前一個交易日減一成。
板塊個股方面,題材股昨日再迎大漲,上海自貿、黃金水道、迪士尼、體育產業、中超概念漲幅靠前,其中,上海自貿大漲6.12%。不過金融股普遍出現下跌,券商股、保險股、銀行股分別下跌1.23%、0.94%、0.92%。
券商股跌幅居首位,但昨日首次登陸深交所的申萬宏源證券卻一枝獨秀。行情顯示,昨日申萬宏源開盤報價17.77元,較14.88元的開盤參考價大幅上漲19.42%,成交近百萬手;開盤後股價繼續震蕩上行,並因漲幅觸及上限遭到臨時停牌,不過這並未阻止資金追捧的步伐,復牌後股價繼續上行並保持高位震蕩,最終收報19.65元,漲幅達32.06%,全日換手率37.67%,成交238億元。
首日大漲後,申萬宏源市值達到2919億元,成為『深市一哥』。周一龍虎榜顯示,申萬宏源上市首日即獲一機構淨買入1.2億元,佔該股當日總成交額的0.50%。對於這樣的表現,業內出現一些分歧。海通證券認為,申萬宏源短期可能存在交易機會,但上市估值高於上市大券商平均估值,長期表現仍待觀察。
從最近幾個交易日的行情看,市場對於前期狂熱的金融股的偏好在降低,機構認為市場節奏可能逐漸演變為慢牛。
東方證券認為,市場風格上,大票還是小票的選擇並不是重點。配置的原則是買便宜不買貴的。兩個選擇主線首先是有確定業績且估值便宜的,其次是有政策扶植代表產業發展方向。
西部證券則表示,近期資金在不同市場風格之間的快速切換和加速流動,改革預期不斷強化催生出多重熱點,使得場內多方動能始終保持在較為充沛的狀態。操作上,對於金融、地產等周期類板塊,盲目追漲不可取,可在出現劇烈震蕩時利用回調機會逢低介入;主題投資方面可重點關注國企改革相關優質品種,篩選布局業績穩定增長的新興產業白馬股。
敏感點位多爭奪成長主題做先鋒
近期主板傳統藍籌遇阻調整後,創業板、中小板以及中證500為代表的中小市值新產業成長股開始轉強,這種運行格局正是本輪行情的重要特征,而且,市場試圖預演創新成長與傳統藍籌的雙輪驅動,側重點不在指數,而在於個股機會。
不過,人們還是很關心這一輪行情的攻擊目標在哪裡?估值比較是一種理性思維,像當前創業板市盈率50-60倍,已處於歷史高位區域,而主板市盈率16倍,若回到20-25倍,還有20-30%的空間,即指數回到4000點左右。從歷史經驗看,一輪大級別行情的趨勢力量更強大,攻擊目標也總會完成重要技術形態目標,像大V形形態目標1860點,已成為創業板綜指的追求,當前已接近,作為領漲指數,最理想的是大大超越這一理論目標。中小板綜指、中證500指數則剛完成對歷史高位的消化整理鞏固,正轉入新一輪攻擊狀態,突破歷史高位後實現20-30%也是很正常的慣性走勢。上證指數已消化3478點這一重要心理阻力位,按5年大型圓弧底形態測算,攻擊目標為5100點。若完成目標漲幅的50%,也達4200點,這也是當前楔形形態的量度目標。站在總市值角度看,A股總市值已超出2007年高位,意味著A股整體已逆轉,接下來需謹防的只是第一次創歷史新高後的回檔鞏固。由於各大指數的運行形態敏感,近一周左右將直接考驗形態上軌是否有效突破,這直接決定上述攻擊目標的實現。
後市應密切跟蹤領漲指數創業板或中小板或中證500的穩定性,率先上攻的也會率先調整。當這些領漲指數轉向調整時,主板也會轉向調整。就機會而言,行情越到中後段,局部性個股表現也會越精彩,尤其體現為雙輪驅動特征時,投資者會表現出特別強的信心。投資策略應兼顧成長主題與相對估值,注意均衡配置,伺機轉換。
當前,成長投資主題已聚焦於移動互聯網(金融、醫療、教育、文化)、工業4.0(智能化、雲、物聯網、機器人)、國家安全戰略(軍工、信息安全)。傳統產業昇級轉型方面,則在『一帶一路』、大消費、大服務找到切入點,『雙引擎』助力中國經濟『雙中高』發展的思路,對傳統產業藍籌構成正面支持。無論新產業還是傳統產業,均在國家戰略和並購重組上找到了共振點。
基於流通性考慮,新產業除關注像四創電子、衛士通、立思辰等這類小市值股外,也可側重於中大市值品種,包括中國衛星、海格通信(北斗)、中興通訊(『一帶一路』受益對象)、東軟集團(信息安全、健康服務)、同方股份(信息安全、影子金融)。此外,繼軟件之後,芯片(集成電路)(上海貝嶺)、文化傳媒(歌華有線)也開始昇溫,值得密切關注。
傳統產業藍籌則強調估值窪地,如保險股的估值挖掘已全面展開,按券商、建築股的趨勢運行規律,該板塊或在中國太保創歷史新高後轉向休整。與之緊密關聯的是地產藍籌,像招商地產、保利地產、萬科等兼具行業拐點、絕對低估值、行業購並或央企整合、自貿區建設等主題,正轉向加速上攻;而家電、汽車、釀造食品等大消費,逐步轉入行業寡頭競爭格局,估值歷來存在溢價,但目前PE仍處於10-20倍區間。
最後要提醒的是,當前的雙輪驅動看似精彩,但內在核心還缺乏盈利增長的支持,同時,信用杠杆交易者也缺乏經驗,隨著市場的整體再上臺階,必然會遇到更大的調整壓力,類似『1.19』式的劇烈震蕩還會反復出現。一季度相對保持樂觀,二季度將是一個敏感時段。