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年關難過,這句話對於信託行業來說體味應尤其深刻。
每到年關,無論是媒體還是市場,對於信託的關注都直線上升——一方面時至年末,各大信託產品兌付時間臨近,正是兌付風險高發的時段。另一方面,各行各業面臨年末大考,而近年來處在業務急劇擴張、變動多發的信託行業尤受關注。
2014年到2015年,對信託業來說正是交關之時。一方面,數據顯示,多家信託公司2014年業績增速下滑不少,信託業房地產、基礎設施兩大主要業務遇冷,給業績帶來不小壓力,行業利潤增速下滑。另一方面,2014年信託行業兌付危機事件高發,據優選財富投資研究中心統計,出現或者潛在兌付危機事件高達十幾起,房企佳兆業的倒下更是拖累多家信託公司面臨鉅額風險敞口,目前,這一風險事件尚在發酵之中。
不過,對信託行業的監管也正在變化當中。近期,銀監會提出設立信託監督管理部,專司對信託業金融機構的監管職責,並與在銀監會官網的內設部門欄目的非銀部並列,業內人士判斷,這意味着信託業發展的利好,另一方面,也暗示着信託業監管的轉型將至。
在危機與動盪之中,信託公司將何去何從?信託行業在2014與2015交接之際,又將面臨怎樣的格局變化?
兌付風波成行業發展“絆腳石”
就在本月23日,有媒體報道,繼2014年11月下旬出現一款產品兌付發生逾期併成功延期半年之後,光大興隴信託(原甘肅信託)又有一款信託產品已發生逾期,並計劃延期,自去年7月份更名後,光大興隴信託已連續兩次遭遇產品逾期。
不過,誠至金開違約兌付事件開啓信託違約兌付危機先河後,2015年違約兌付消息頻頻出現在公衆視野。2014年,據優選財富投資研究中心統計,出現或者潛在兌付危機事件高達十幾起,違約金額規模大小不等,從高達13億元的誠至金開2號,到最近受佳兆業危機影響的平安信託金額6億元的信託項目,2014年信託行業違約案件再次衝高。
此前,銀監會相關人士在2014年年中的一次內部會議中通報,行業總體上報的風險資產超過了700億元,其中高風險資產超過500億元。前述會議還通報了中信信託、華融信託和新華信託這3家信託公司風險嚴重;短期時點上,這3家公司均存在風險資產高於淨資產的現象。
這與信託行業相關的支柱行業發展情形有關,2014年,房地產項目風險加劇、政府債務負擔不小,相關因素影響下,信託公司的兩大支柱業務——房地產信託業務與基礎產業信託業務均下滑,信託行業2014年一直處於上述陰影之下。
業內人士表示,兌付危機已經成爲信託發展的絆腳石。數據統計,2014年到期的風險信託產品中,延期的產品在一半以上。信託行業發展到一定規模後,再粗放式擴大規模的增長已經不適應當前的新常態。
利潤高增風光不再?
近期,多家信託公司2014年業績披露。數據顯示,儘管這些信託公司的利潤總額增速保持在11.17%—20.43%之間,這一數字對其他行業可能是不俗的業績,但較2013年信託全行業29%的增速,則讓人不容樂觀。
事實上,在2013年以來,經濟增速下滑、泛資管競爭加劇,加之此前多年高速增長擴張的問題逐漸暴露,信託業正步入轉型發展期。
來自中國信託業協會的統計顯示,2011年信託業的利潤總額增速爲88%,2012年爲48%,2013年爲29%。
能側面證實這一趨勢的還有來自上市公司的數據,據媒體不完全統計顯示,信託業的主顧上市公司2014年購買信託的數量也在大幅下降,上市公司2013年購買信託理財產品的規模超過百億元,而2014年僅爲約58億元,同比降幅近五成,去年前三季度11家上市公司購買信託產品投資金額合計約50億元,而第四季度投資金額則僅爲7.5億元。
規模增速回落已經被認定爲也是2014年信託行業的大趨勢,2014年三季度末信託資產同比增速爲27.8%,遠低於2007年以來63%的平均水平,預計2014年末同比增速繼續降至20%左右,而不少業內人士認爲,回落態勢還將持續至2015年。市場對信託行業2015年的盈利情況也持較爲悲觀的態度,有業內人士向媒體評論表示,信託公司利潤增速下滑已成趨勢,而隨着房地產、基礎設施兩大主要業務遇冷,且業務轉型乏力,信託公司2015年的業績仍可能較爲悲觀,一些信託公司甚至會出現斷崖式下跌。
信託業高速增長的風頭,難道真的已是明日黃花?
監管轉型與行業自救
市場在變,信託行業面臨的生長條件在變,監管環境也在變化。
在2014年信託業年會上,《關於調整信託公司淨資本計算標準有關事項的通知》、《信託公司監管評級與分類監管指引》(修訂稿)等文件下發,經各方徵求意見後,正式文本將於近期出臺。
不僅如此,日前,銀監會已經正式發文,拆分非銀部,單設信託部。業內研究員認爲,這一方面是提升了信託業在金融體系中的地位,但另一方面更意味着監管會更加嚴格。信託公司紛紛引入戰略投資者,增資擴股,這是發展的需求,也是爲了適應趨嚴的監管做準備。
另一方面,信託公司也在積極引入戰略投資者,拓展業務合作渠道。就在不久前,國投信託剛剛公佈消息稱,以增資擴股方式引入泰康人壽等戰略投資者,無獨有偶,2015年以來,已有廈門信託、華寶信託、四川信託在內的多家信託公司發佈增資擴股計劃。
不少業內人士將2014年稱爲“信託公司增資擴股年”,據銀監會主席助理楊家才披露,全年共有24家信託機構增資和變更股權,其中有16家淨增加資本290億元。其中增資幅度最大的是中信信託,增資88億元,註冊資本由12億元變更爲100億元,高居業內之首。
業內人士點評表示,信託公司頻繁增資擴股主要是爲了滿足信託評級新規中對淨資本比重的提升,受制於《信託公司淨資本管理辦法》,信託公司一直有增資擴股的壓力。
業內人士指出,引入戰投,開展創新業務,優化股權結構,能讓信託公司在公司治理、業務發展、風險控制和經營管理等方面帶來實質性的提升和幫助,在行業轉型的關鍵時期,通過增資提前佈局,防禦未來風險,或能爲信託公司在危機與變局中撐起“降落傘”。該人士判斷,年內,信託業增資擴股潮還將延續。
危中有機 信託業面臨轉型
專家意見
優選金融執行總裁張虎成對南方日報記者表示,預計2015年將會是信託行業創新發展的一年,信託總體的規模增速也將會大幅下調。同時2015年仍然會是信託行業危機性的一年,過去幾年由於信託粗放式增長給目前的存量信託留下了危機,2015年受整體宏觀經濟增速放緩影響,信託大戶房地產、基建等行業也將會繼續蕭條,過去高成本融資的信託項目可能仍然會有延期兌付的風險。
不過,2014年二級市場回暖,這也會給證券投資類信託帶來較大的機會,預計2015年浮動收益類的信託將會有更大的發展空間。
隨着近十年來的信託業大發展,管理資產規模已經僅次於銀行業,截至2014年第三季度,增加了近80倍。2003年,信託資產管理規模爲1635億元。而截至2014年三季度末,這一數字已經增長到12.94萬億元。未來,信託業能否從危機中求得破局,能否在新的監管環境之下調整好發展的步速,市場尚且拭目以待。