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2015年仍然是贏利市,機會依舊較多。日前,從容投資的聯合創始人鄭瑩和東北證券(18.10,0.170,0.95%)首席分析師沈正陽在接受本報采訪時表示,2015年投資波動加大的時候投資者更要有大格局把握大趨勢。
波動料加大
中國證券報:對於2015年市場整體走勢怎麼判斷?
鄭瑩:今年仍然是個贏利市,所謂贏利市就是贏利機會較多的市場。2015年有兩個影響股市的因素值得關注:首先是貨幣政策還是會持續寬松,在此基礎上,沒有必要過分擔心股市全面下跌的風險;其次,隨著房地產價格上漲空間的壓縮和作為投資類資產的價值降低,新增資金流向股市的潛力很大。隨著贏利市的啟動,市場活躍度大大提高,個人和機構都會逐步進入市場,這些體量巨大的資金會對市場形成有力地推動,獲利機會豐富。
沈正陽:2015年整體看法比較樂觀,涅磐重生。中國經濟運行進入新常態,某種意義上是一個涅磐的過程,但是中國的資本市場尤其是股票市場已經重生了,2015年上半年A股的市場波動會大一些,下半年持續的往上走的可能性更大。當前資金推動的行情應該是趨弱了。
中國證券報:投資者如何應對市場波動加大?
鄭瑩:股市本來就有波動,高波動的時候往往還可以盈利,波動逐漸降低反而不少人賠錢,因此波動是好事,關鍵是大格局大方向看對沒有。
機遇豐富
中國證券報:市場風格是否將持續在大盤股和小盤股之間切換?
鄭瑩:大小盤切換某種程度上是一種主觀感受,是輪流上漲的結果。如果真是牛市都可以漲。守定真實成長或者守定真有價值的公司,都可以。唯一就是不要相信神話。
沈正陽:一般而言成長股跑贏大盤的概率在60%到80%。A股可能80%的時間都是成長股跑贏大盤,某種意義上我們挖掘好的成長股會好一些。但在整個資本市場國際化同時注冊制推進的過程當中,越來越可能出現很多股票都不賺錢,資金集中在一些流通性好的,有盈利增長的公司上面。如果投資者很難把握風格的輪動或者之間的切換,可以構建一個創業板(406.00,0.000,0.00%)指(1591.37,-9.800,-0.61%)數和上證指數(3243.86,8.560,0.26%)比價的序列,把這個序列當作一個指數觀測。
中國證券報:對於金融股的未來如何判斷?今年最看好的板塊有哪些?
鄭瑩:最新的券商經營數據已經出來了,收入增長都不錯,不過利潤的部分沒有收入增長那麼顯著;長期看,券商的直接融資作用必然上昇的。由於中國人保險的密度深度都比發達國家水平低很多,去年以來股債雙牛對保險公司提高收益很有幫助,保險行業還有很大上昇空間。而且保險行業競爭格局比券商還好,對大公司龍頭公司很有利。為了給企業創造更好的發展環境,政策層面對金融的管制松綁是大勢所趨。金融行業未來會加強直接融資,促進資產證券化,整個金融板塊機會不少。此外還有環保行業已經到了大發展的關口,預期機會也較大。總之,2015年這個贏利市機會很多,股指站上4000點也是可以預期的。
沈正陽:可能未來估值是一個高位運行,隨著盈利的改善或者盈利的釋放還有上漲的空間。隨著房地產產業相對的恢復,包括基建的推進可能盈利方面可以保持增長的行業,我們覺得估值和盈利可以增長的比如家電、建材等,包括傳媒股。還有一些主題投資,『一帶一路』、高鐵、核電、國企改革(1415.30,-0.660,-0.05%)等、在線教育、國防安全,迪斯尼,包括工業4.0下面的高端設備等都是蘊藏機會的。